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東京外匯股市日評(píng)：日經(jīng)指數(shù)繼續(xù)回調(diào)，美元兌日元匯率大幅上漲

東京外匯市場(chǎng)美元兌日元匯率早盤(pán)開(kāi)盤(pán)在139.3日元附近，較上一交易日上漲0.87日元。

昨天的東京外匯市場(chǎng)上，在美聯(lián)邦債務(wù)上限談判不見(jiàn)任何進(jìn)展，避險(xiǎn)性美元走高的背景下，美元匯率保持強(qiáng)勁的走勢(shì)。日元匯率方面，在美國(guó)長(zhǎng)期利率上升的同時(shí)，美元兌日元匯率大幅上漲至139日元中葉并在高位收盤(pán)。早些時(shí)候公布的5月份FOMC會(huì)議記錄顯示，各與會(huì)成員在額外加息的問(wèn)題上存在分歧，強(qiáng)調(diào)了參考經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)重要性的同時(shí)，近期減息的可能性有所降低。 雖然此前FOMC成員的鷹派聲明引發(fā)了美元的買(mǎi)盤(pán)，但昨天公開(kāi)的會(huì)議記錄中并沒(méi)有新的材料,會(huì)議記錄公布后外匯市場(chǎng)上出現(xiàn)了輕微的拋售美元的反應(yīng)。另一方面，美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題仍未達(dá)成具體協(xié)議，白宮和國(guó)會(huì)共和黨代表的對(duì)峙仍在繼續(xù)。對(duì)于共和黨要求大幅削減開(kāi)支的條件，遭遇到包括總統(tǒng)拜登在內(nèi)的民主黨的拒絕。雖然市場(chǎng)上在最后期限到期前依舊可能達(dá)成協(xié)議的樂(lè)觀(guān)態(tài)度沒(méi)有改變，但也有分析指出，如果市場(chǎng)對(duì)協(xié)議的預(yù)期落空，做空日元的持倉(cāng)可能遭到壓縮，導(dǎo)致美元對(duì)日元匯率的大幅下跌。

技術(shù)方面來(lái)看，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)上限問(wèn)題依舊充滿(mǎn)不確定性，盡管市場(chǎng)依舊保持樂(lè)觀(guān)預(yù)期，但隨著美債券收益率不斷升高，美元兌日元匯率也再次站上139日元整數(shù)位一線(xiàn)。另一方面美聯(lián)儲(chǔ)在6月份加息的可能性依舊存在，短期140日元一線(xiàn)的阻力位也越來(lái)越變得觸手可及，交易策略上建議保持逢低做多思路。

東京日經(jīng)指數(shù)早盤(pán)開(kāi)盤(pán)在30599.27日元，較上一交易日下跌83.4日元。日經(jīng)指數(shù)期貨2306合約開(kāi)盤(pán)在30660日元，較上一交易日上漲50日元。

昨天的東京證券市場(chǎng)，受前一天晚盤(pán)歐美股市大幅下跌的影響，在獲利了結(jié)交易的主導(dǎo)下日經(jīng)平均指數(shù)全天保持下行走勢(shì)，最后收低在30600日元一線(xiàn)附近。昨天的歐美股市上，受歐洲經(jīng)濟(jì)放緩以及圍繞美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題舉行的談判毫無(wú)進(jìn)展的背景下，各主要指數(shù)均大幅下跌。東京市場(chǎng)早盤(pán)也在技術(shù)性回落的壓力下，日經(jīng)平均指數(shù)一度出現(xiàn)了超過(guò)400日元的跌幅。而日本觀(guān)光相關(guān)行業(yè)的股票也出現(xiàn)了明顯的拋售。另一方面，電力和半導(dǎo)體相關(guān)股的堅(jiān)挺走勢(shì)依舊對(duì)市場(chǎng)整體起到了支撐作用。進(jìn)入歐美交易時(shí)間，由于債務(wù)上限談判充滿(mǎn)不確定性，由于民主黨和共和黨關(guān)于聯(lián)邦債務(wù)上限的談判未能達(dá)成協(xié)議，美國(guó)政府預(yù)計(jì)將于6月1日陷入資金苦難，市場(chǎng)上對(duì)美國(guó)債務(wù)違約的擔(dān)憂(yōu)日益增加。NY道瓊斯指數(shù)跌破33000美元整數(shù)位一線(xiàn)后，在32800美元一線(xiàn)附近收盤(pán)。日經(jīng)指數(shù)期貨也繼續(xù)回落至30500日元一線(xiàn)附近收盤(pán)。

技術(shù)方面來(lái)看，日經(jīng)平均指數(shù)在連續(xù)8個(gè)交易日上漲后，在美國(guó)債危機(jī)逐漸浮出水面的背景下，在周末呈現(xiàn)短期調(diào)整回落走勢(shì)。一目均衡表上來(lái)看，價(jià)格主體已經(jīng)大幅偏離中期基準(zhǔn)線(xiàn)所在的19300日元一線(xiàn)，短期市場(chǎng)過(guò)熱的跡象較為明顯。后市關(guān)注東京股市是否會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步持倉(cāng)調(diào)整的走勢(shì)。交易策略上建議繼續(xù)逢高拋空。

作者：瑞恒國(guó)際投資有限公司

日本商品市場(chǎng)日評(píng)：東京黃金小幅振蕩，橡膠市場(chǎng)小幅走低。

東京黃金早盤(pán)2404合約開(kāi)盤(pán)在8761日元，較上一交易日下跌17日元。鉑金2404合約開(kāi)盤(pán)在4515日元，較上一交易日下跌74日元。美元指數(shù)早間在103.86附近。

昨天的黃金市場(chǎng)，在聯(lián)邦債務(wù)上限談判陷入僵局的背景下，美長(zhǎng)期利率上升至進(jìn)個(gè)月的高點(diǎn)，進(jìn)一步打壓了黃金價(jià)格的走勢(shì)。另外外匯市場(chǎng)上美元兌日元匯率繼續(xù)走高至139日元一線(xiàn)以上水平，幫助東京遠(yuǎn)月合約繼續(xù)保持8700日元一線(xiàn)的支撐收盤(pán)。美國(guó)總統(tǒng)拜登在參加了G7峰會(huì)回國(guó)之后立即和共和黨眾議院議長(zhǎng)麥卡錫將就債務(wù)上限問(wèn)題進(jìn)行了數(shù)次會(huì)談，但依舊沒(méi)有具體結(jié)果?？紤]到如果美國(guó)財(cái)政部出現(xiàn)資金不足，投資者開(kāi)始拋售那些有可能無(wú)法被贖回的債券。債券市場(chǎng)上10年期美國(guó)國(guó)債收益率上升3.8個(gè)基點(diǎn)（bp），至3.736%一線(xiàn)收盤(pán)。而一些短期證券（T-bills） 收益率已經(jīng)急劇上升到7%以上水平。NY黃金主力合約連續(xù)第3個(gè)交易日下跌，最后在1960美元一線(xiàn)水平收盤(pán)。

東京市場(chǎng)方面，由于美元兌日元匯率在美長(zhǎng)期利率升高的作用上升至139日元一線(xiàn)水平，給東京黃金價(jià)格帶來(lái)一定的支撐，即使NY黃金價(jià)格再度回落，但東京主力合約依舊保持在8700日元一線(xiàn)橫盤(pán)整理收盤(pán)。交易策略上建議離場(chǎng)觀(guān)望。

5月24日東京黃金市場(chǎng)收盤(pán)時(shí)2406月合約和上海2308月合約的價(jià)差（東京-上海）為-0.41美元/克。

東京橡膠市場(chǎng)早盤(pán)RSS2310合約開(kāi)盤(pán)在206.8日元，較上一交易日上漲0.5日元。TSR2311合約開(kāi)盤(pán)在185日元，較上一交易日持平。美元兌日元匯率早間在139.3附近。

昨天的東京橡膠市場(chǎng)，在上海市場(chǎng)走勢(shì)疲軟的背景下，東京主力10月合約連續(xù)下跌至206日元一線(xiàn)附近收盤(pán)。在庫(kù)存高企，需求低迷的雙重壓力下，上海橡膠市場(chǎng)主力合約跌破12000元整數(shù)位一線(xiàn)收盤(pán)，給市場(chǎng)整體帶來(lái)了較大的壓力。而東京市場(chǎng)由于本周一公布的日本4月份機(jī)械訂單低于上月水平,導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)橡膠實(shí)際需求不振的擔(dān)憂(yōu)影響進(jìn)一步打壓了期貨價(jià)格的走勢(shì)，東京遠(yuǎn)月合約再度來(lái)到區(qū)間下限附近水平。產(chǎn)地方面，雖然偏北的產(chǎn)區(qū)在受降雨天氣的影響，導(dǎo)致出貨量降低，但考慮到日本長(zhǎng)假前后出貨量較低導(dǎo)致兩地庫(kù)存不斷升高，使得橡膠市場(chǎng)整體都將面臨較大的做空壓力。大阪交易所公布的截至5月10日的全國(guó)天然橡膠商業(yè)庫(kù)存為12,110噸，較上一期增加433噸。

現(xiàn)貨方面，5月24日3號(hào)煙片5月期FOB價(jià)格在58.38泰銖附近，較上一交易日下跌1.02泰銖。20號(hào)標(biāo)膠5月期FOB價(jià)格在49.87泰銖附近，較上一交易日下跌0.87泰銖。USS現(xiàn)貨價(jià)格在47.57泰銖附近，較上一交易日持平。

技術(shù)方面來(lái)看，東京主力合約在連續(xù)下跌后來(lái)到接近區(qū)間下限的206日元收盤(pán)。東京橡膠價(jià)格自今年3月底止跌以來(lái)一致保持在210日元為中線(xiàn)的窄幅振蕩走勢(shì)，一旦突破該區(qū)間則可能再次進(jìn)入中期的下行通道。。一目均衡表上來(lái)看，短期轉(zhuǎn)換線(xiàn)和中期基準(zhǔn)線(xiàn)接近交叉，可能預(yù)示后市將進(jìn)入中期下跌行情。近期整體持倉(cāng)一直保持在14000手水平幾乎都沒(méi)有變化，顯示在市場(chǎng)真正開(kāi)啟中期上漲行情之前，整體觀(guān)望情緒較重。后市關(guān)注近期對(duì)于當(dāng)前價(jià)格區(qū)間的突破走勢(shì)。交易策略上建議離場(chǎng)觀(guān)望。

5月24日東京橡膠市場(chǎng)收盤(pán)時(shí)2310月合約和上海2309月合約的價(jià)差（東京-上海）為-184.5美元/噸。

作者：瑞恒國(guó)際投資有限公司

原油市場(chǎng)日評(píng)：EIA庫(kù)存意外銳減，油價(jià)連收“三陽(yáng)”

EIA發(fā)布最新周度庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示：截止至美國(guó)5月19日當(dāng)周，除卻戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存減少1250萬(wàn)桶至4.552億桶，降幅2.7%，降幅為2022年11月以來(lái)最大。戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）庫(kù)存減少160萬(wàn)桶至3.58億桶，降幅0.5%，降至1983年9月以來(lái)最低水平。汽油庫(kù)存減少205.3萬(wàn)桶，預(yù)期減少105.1萬(wàn)桶，前值減少138.1萬(wàn)桶。精煉油庫(kù)存減少56.2萬(wàn)桶，預(yù)期增加38.5萬(wàn)桶，前值增加8萬(wàn)桶，降至2022年5月以來(lái)最低水平。庫(kù)欣原油庫(kù)存 增加176.2萬(wàn)桶，前值增加146.1萬(wàn)桶。除卻戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的商業(yè)原油上周進(jìn)口585萬(wàn)桶/日，較前一周減少101萬(wàn)桶/日。美國(guó)上周原油出口增加23.9萬(wàn)桶/日至454.9萬(wàn)桶/日。過(guò)去的一周，美國(guó)原油凈進(jìn)口量減少124.9萬(wàn)桶/日。上周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量為1230萬(wàn)桶/日，較上周增加10萬(wàn)桶/日。

EIA數(shù)據(jù)顯示商業(yè)原油庫(kù)存減少1246萬(wàn)桶，為去年11月以來(lái)的最大降幅。汽油庫(kù)存處于2014年以來(lái)的最低水平。精煉油庫(kù)存處于2005年以來(lái)的最低季節(jié)性水平。數(shù)據(jù)利好對(duì)油價(jià)起到較強(qiáng)的支撐作用。疊加之前沙特油長(zhǎng)警告空頭的言論以及美國(guó)需求旺季的到來(lái)。一旦出現(xiàn)積極的需求信號(hào)或者OPEC+在6月會(huì)議繼續(xù)減產(chǎn)，油價(jià)或?qū)⒂瓉?lái)進(jìn)一步的上漲。但是美國(guó)債務(wù)上限談判的分歧和對(duì)通脹的擔(dān)憂(yōu)，油價(jià)上行壓力重重。JPX中東石油期貨2309合約開(kāi)盤(pán)63970日元，較上一結(jié)算價(jià)上漲730日元，或1.14%。

作者：韓彪

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