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結(jié)合最新信息，千禾味業(yè)(603027)的股價(jià)上漲原因主要是由于其2023Q1營收和歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)了較高的增長。營收增長主要是由于品牌力提升、銷售渠道拓展以及經(jīng)銷商和銷售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量的增加所帶來的。歸母凈利潤增長則主要是由于費(fèi)用投放縮減和原材料壓力下利潤穩(wěn)步增長所帶來的。毛利率和凈利率均有所提高，主要是由于包裝材料采購價(jià)格同比下降和銷售規(guī)模擴(kuò)大所帶來的。銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率均有所下降，主要是由于費(fèi)用投放更加精準(zhǔn)和效率持續(xù)提升所帶來的。醬油業(yè)務(wù)維持高增速，外埠市場快速增長，主要是由于添加劑事件所帶來的良好消費(fèi)者培育和零添加系列產(chǎn)品的推廣所帶來的。經(jīng)銷商數(shù)量保持快速增長態(tài)勢，也是股價(jià)上漲的原因之一。

基于以上分析，我們認(rèn)為隨著零添加產(chǎn)品放量疊加渠道擴(kuò)張，千禾味業(yè)的全年增長可期，因此維持“買入”投資評級。但是，需要注意的風(fēng)險(xiǎn)包括宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期、區(qū)域擴(kuò)張不及預(yù)期、新品推廣不及預(yù)期等。

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