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隔夜滬銅主力合約小幅上漲，倫銅震蕩整理，現(xiàn)運行于8400美元/噸。宏觀方面，美聯(lián)儲鮑威爾在講話中暗示最快將于12月放緩加息預期，市場風險情緒有所提振。國基本面，滬銅倉單庫存持續(xù)下降，SMM銅社會庫存也轉(zhuǎn)而小幅下降，LME銅庫存也連連回落跌破9萬噸關口，全球顯性銅庫存整體處于下滑狀態(tài)，給予銅價底部支撐。再生銅供給來看，三季度以來隨著銅價反彈，再生銅持貨商普遍消化在手“頭寸”，周內(nèi)多數(shù)時間，精廢價差維持在1000元/噸附近，對精銅替代貢獻度低。消費方面，年末下游需求邁入淡季, 本周SMM調(diào)研了國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)的生產(chǎn)及銷售情況，綜合看企業(yè)開工率約為63.29%，較上周下降4.69個百分點。綜合來看，宏觀情緒好轉(zhuǎn)，雖然銅終端消費走弱，但供給端仍對基本面形成支撐，建議短期偏多看待。

關鍵詞： 上海中期期貨