8月29日晚間，天地在線(002995.SZ)發(fā)布了2023年半年度報(bào)告。

上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.94億元，同比下滑40.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-3445.9萬元，同比擴(kuò)大204.51%；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-3485.57萬元，同比擴(kuò)大182.55%，基本每股收益為-0.1942元。

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數(shù)據(jù)來源：Wind

天地在線成立于2005 年，主營(yíng)業(yè)務(wù)是向企業(yè)客戶提供數(shù)字化營(yíng)銷服務(wù)和數(shù)智化綜合服務(wù)。其中，數(shù)字化營(yíng)銷服務(wù)主要為客戶提供傳播內(nèi)容策劃、品牌推廣、廣告代運(yùn)營(yíng)等服務(wù)。數(shù)智化綜合服務(wù)主要是為客戶提供創(chuàng)意視頻內(nèi)容制作、全鏈路代運(yùn)營(yíng)服務(wù)、虛擬人、虛擬資產(chǎn)創(chuàng)造等數(shù)智內(nèi)容服務(wù)以及企業(yè)級(jí)SaaS營(yíng)銷服務(wù)等。

目前公司累計(jì)服務(wù)企業(yè)客戶數(shù)量超過16萬家，并與騰訊系、字節(jié)系、360、愛奇藝、小紅書等知名企業(yè)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。

從收入結(jié)構(gòu)來看，天地在線的主要收入來源是數(shù)字化營(yíng)銷服務(wù)，該業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.63億元，占總營(yíng)收的比重為96.92%；數(shù)智化綜合服務(wù)僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1993.05萬元，占比為2.01%。然而今年上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)及大環(huán)境的影響，終端市場(chǎng)營(yíng)銷需求不足，公司數(shù)字化營(yíng)銷服務(wù)大幅收縮，收入同比下滑41.24%。

盈利方面，天地在線上半年虧損同比擴(kuò)大204.51%，主要是由于計(jì)提了大額信用減值損失。財(cái)報(bào)顯示，上半年公司計(jì)提信用減值損失準(zhǔn)備2975.06萬元，主要是應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備所致。

對(duì)此公司解釋稱，受宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)環(huán)境等因素影響，公司銷售回款不及預(yù)期，經(jīng)過對(duì)客戶的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，總體上計(jì)提的信用減值損失較上年同期有所增加。截至二季度末，公司應(yīng)收賬款為1.25億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的12.28%。

事實(shí)上，天地在線去年就已開始出現(xiàn)收入和業(yè)績(jī)滑坡的現(xiàn)象。2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.63億元，同比下滑22.76%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1131.61萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。彼時(shí)公司將此歸結(jié)于疫情反復(fù)和宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力。

除此之外，近年來互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷行業(yè)增長(zhǎng)速度放緩、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇也是不爭(zhēng)的事實(shí)。天地在線此前也曾表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷市場(chǎng)的價(jià)格體系更加透明化，客戶在不斷提高服務(wù)訴求的同時(shí)，也利用服務(wù)商之間的競(jìng)爭(zhēng)要求更優(yōu)惠的價(jià)格。

可見公司的生意是越來越不好做，且對(duì)下游的議價(jià)能力也較弱。自2020年上市以來，天地在線毛利率就不斷下滑，2019年上半年至今年上半年，其毛利率分別為12.19%、7.37%、4.75%、3.07%和4.65%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

而天地在線的情況也并非孤例，以去年上半年為例，同行上市公司引力傳媒、浙文互聯(lián)、利歐股份的毛利率也僅分別為6.58%、4.39%和7.56%，不過與天地在線的3.07%相比還有一定優(yōu)勢(shì)。

主業(yè)不賺錢的情況下，天地在線顯然也在尋求新的出路。公司半年報(bào)中表示，“將積極調(diào)整自身業(yè)務(wù)布局，尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，以減輕傳統(tǒng)營(yíng)銷需求不足對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來的影響?！?/p>

具體而言，即利用AI推動(dòng)數(shù)字服務(wù)升級(jí)，同時(shí)加速元宇宙應(yīng)用場(chǎng)景落地。天地在線稱，目前其業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)已在營(yíng)銷垂類模型、企業(yè)AI助手、AI數(shù)字人、AIGC營(yíng)銷工具等方面進(jìn)行了初步探索。公司希望通過全新的技術(shù)和應(yīng)用工具，幫助企業(yè)在品牌營(yíng)銷、基建升級(jí)、數(shù)字資產(chǎn)積累及商業(yè)化服務(wù)方面高效賦能，更好的支持企業(yè)應(yīng)對(duì)數(shù)智化浪潮。同時(shí)也將為公司的業(yè)務(wù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持，打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

只不過，新增長(zhǎng)點(diǎn)目前還未成氣候。上半年，天地在線包含數(shù)字虛擬人在內(nèi)的數(shù)智化綜合服務(wù)總計(jì)實(shí)現(xiàn)收入1993.05萬元，占總收入的比例僅為2.01%。

值得一提的是，公司的元宇宙業(yè)務(wù)還沒落地，股價(jià)卻先迎來了爆炒。今年6月初，受“數(shù)字虛擬人概念”大火影響，天地在線股價(jià)也跟著暴漲，于6月19日達(dá)到上市以來的巔峰45.60元，股價(jià)較月初漲幅達(dá)到82.40%。6月5日，深交所曾為此對(duì)其下發(fā)關(guān)注函。然而由于缺乏業(yè)績(jī)支撐，公司股價(jià)此后逐漸回落，截至8月29日收盤報(bào)23.78元，已回吐此前大部分漲幅。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|翟碧月）

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