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8月25日，冀東水泥（000401.SZ）發(fā)布2023年半年報(bào)顯示，營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙降，陷入虧損。

半年報(bào)顯示，冀東水泥營(yíng)收約144.86億元，較上年同期減少14.01%；歸于上市公司股東凈利潤(rùn)約-3.69億，較上年同期減少132.34%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約9.89億元，較上年同期增長(zhǎng)21.53%。

今年3月份，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)冀東水泥2023年全年歸母凈利20.18億元，另有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)凈利14.83億元，但現(xiàn)在看來，下半年水泥能否賣上價(jià)并不好判斷，該公司下半年能否盈利尚是未知數(shù)。

據(jù)了解，冀東水泥及旗下子公司主要業(yè)務(wù)為硅酸鹽水泥、熟料及相關(guān)建材產(chǎn)品的制造和銷售，同時(shí)涵蓋砂石骨料、危固廢處置、外加劑等產(chǎn)業(yè)（業(yè)務(wù)）。

截至報(bào)告期末，冀東水泥熟料產(chǎn)能1.10億噸，水泥產(chǎn)能1.76億噸，骨料產(chǎn)能6200萬噸，危固廢處置能力達(dá)532萬噸。其主導(dǎo)產(chǎn)品有“盾石”、“BBMG”、“金隅”牌硅酸鹽水泥，廣泛應(yīng)用于市政項(xiàng)目、基建工程及房地產(chǎn)事業(yè)。此外，一些差異化、定制化特種水泥，應(yīng)用于水利、機(jī)場(chǎng)、核電、油田等不同場(chǎng)景。

水泥是建筑建造地產(chǎn)業(yè)必備物料，近年來地產(chǎn)萎靡，今年多位地產(chǎn)大佬攜身后企業(yè)一同爆雷，房地產(chǎn)哀鴻不斷，連累水泥生產(chǎn)商暫時(shí)“待業(yè)”。

半年報(bào)指出，今年上半年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，恢復(fù)乏力?；ㄍ顿Y為水泥需求提供了重要支撐但增長(zhǎng)空間有限，房地產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均較上年同期出現(xiàn)大幅下降，水泥市場(chǎng)呈現(xiàn)“需求疲軟、市場(chǎng)收縮、庫存高企、存量競(jìng)爭(zhēng)加劇、效益下滑”的運(yùn)行特征。

從數(shù)據(jù)上看，全國(guó)規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)水泥產(chǎn)量9.53億噸，同比增長(zhǎng)1.3%（同口徑），按照產(chǎn)量全口徑計(jì)算，水泥產(chǎn)量較上年同期下降2.4%，同比減少約2400萬噸，水泥價(jià)格持續(xù)低位下行，致使水泥行業(yè)利潤(rùn)下滑嚴(yán)重。

冀東水泥業(yè)績(jī)主要來源即水泥及熟料生產(chǎn)銷售、危廢固廢處置、骨料生產(chǎn)銷售。報(bào)告期內(nèi)，水泥及熟料綜合銷量4396萬噸，同比增加14.39%，銷售收入123.61億元，同比下降11.87%；骨料銷量1595萬噸，同比增加15.41%，銷售收入5.89億元，同比增加11.81%。

冀東水泥表示，受市場(chǎng)需求偏弱影響，北方地區(qū)產(chǎn)能發(fā)揮率不足，公司核心區(qū)域市場(chǎng)水泥價(jià)持續(xù)走低，水泥及熟料綜合毛利率10.58%，同比下降12.40%，骨料毛利率47.91%，同比下降7.27%?？傊?，產(chǎn)品單位成本有所下降，但未能彌補(bǔ)價(jià)格下降帶來的不利影響，因此導(dǎo)致虧損。截至2023年6月30日，冀東水泥負(fù)債合計(jì)約307.45億元，資產(chǎn)總計(jì)約625.71億元。

鈦媒體APP注意到，營(yíng)收下降的同時(shí)，冀東水泥上半年?duì)I業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、所得稅費(fèi)用分別較上年同期減少1.90%、0.48%、1.17%、7.78%、119.25%。不過，研發(fā)投入約7977.11萬元，較上年同期增加13.31%。此外，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約-7.45億元，主要是上期認(rèn)購新疆天山水泥股份有限公司非公開發(fā)行股份所致。

分產(chǎn)品看，除占總營(yíng)收比例不高的骨料營(yíng)收有所增長(zhǎng)，其余產(chǎn)品均不同程度減少。其中，水泥營(yíng)收約114.15億元，占總營(yíng)收比例為78.80%，較上年同期減少11.09%；熟料營(yíng)收約9.46億元，占總營(yíng)收比例為6.53%，較上年同期減少20.29%；危廢固廢處置營(yíng)收約4.76億元，占總營(yíng)收比例為3.29%，較上年同期減少24.27%；其他產(chǎn)品營(yíng)收約10.60億元，占總營(yíng)收比例為7.31%，較上年同期減少36.31%。這幾樣產(chǎn)品的毛利率均呈下降態(tài)勢(shì)，其中熟料毛利率降幅最大，達(dá)13.49%，其次是水泥。

分地區(qū)看，僅東北地區(qū)營(yíng)收較上年同比增長(zhǎng)52.15%，華北、西北、西南、華中及其他地區(qū)營(yíng)收分別較上年同期減少18.40%、2.33%、11.41%、16.73%、9.16%。且這些區(qū)域的毛利率均較上年同期不同程度減少。

鈦媒體APP了解到，已有40多年發(fā)展歷史的冀東水泥，是中國(guó)北方最大的水泥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，曾建設(shè)國(guó)內(nèi)第一條國(guó)產(chǎn)化日產(chǎn)4000噸水泥熟料生產(chǎn)示范線，產(chǎn)能位居全國(guó)第三、世界第四，生產(chǎn)線布局和銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋京津冀、東北、內(nèi)蒙古、山西、陜西等13余?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市），堪稱北方市場(chǎng)“水泥老大”。盡管今年上半年業(yè)績(jī)失利，仍新增石灰石資源儲(chǔ)備6.28億噸，截至報(bào)告期末，該公司已獲得的石灰石資源、建筑石料用灰?guī)r和白云巖儲(chǔ)量超過50億噸。

今年4月底，中郵證券發(fā)布研報(bào)稱，短期看，隨著華北水泥市場(chǎng)景氣度逐漸復(fù)蘇，冀東水泥業(yè)績(jī)有望逐季修復(fù)。中長(zhǎng)期看，公司積極推進(jìn)東北、西北水泥市場(chǎng)整合優(yōu)化，在北方地區(qū)市占率有望進(jìn)一步提升。

截至8月25日收盤，冀東水泥股價(jià)未受虧損影響，每股報(bào)收于7.78元，上漲1.03%，總市值206.81億元。(本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|方璐)

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