圖源：視覺中國(guó)

8月25日，長(zhǎng)白山（603099.SH）發(fā)布的2023年半年報(bào)顯示，營(yíng)收與凈利潤(rùn)相較上年大漲，實(shí)現(xiàn)扭虧。旗下子公司業(yè)績(jī)雖改善有限，但相較上年同期慘烈程度，已經(jīng)好看許多。

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暌違數(shù)年游客翩至，業(yè)績(jī)迅速改善

長(zhǎng)白山表示，上半年景區(qū)游客數(shù)量大幅增加，公司營(yíng)收和利潤(rùn)也隨之增加。半年報(bào)顯示，營(yíng)收約1.68億元，較上年同期的2758.71萬(wàn)元猛增507.78%；歸于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1225.01萬(wàn)元，較上年同期的虧損約7167.35萬(wàn)元增長(zhǎng)117.09%，實(shí)現(xiàn)扭虧。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約3686.01萬(wàn)元，較上年同期-4434.45萬(wàn)元增長(zhǎng)183.12%。

公開資料顯示，長(zhǎng)白山是中華十大名山之一，是松花江、鴨綠江、圖們江“三江之源”，主峰長(zhǎng)白山多白色浮石與積雪，區(qū)域面積達(dá)52.42平方公里的長(zhǎng)白山景區(qū)為國(guó)家5A級(jí)旅游景區(qū)。

長(zhǎng)白山旅游股份有限公司成立于2005年12月31日，于2014年8月22日上市，該公司擁有長(zhǎng)白山北、西、南景區(qū)交通運(yùn)營(yíng)線路的獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)，是長(zhǎng)白山保護(hù)開發(fā)區(qū)最大的旅游客運(yùn)公，同時(shí)亦是區(qū)域擁有車輛最多的旅運(yùn)公司。業(yè)務(wù)涵蓋旅游客運(yùn)、溫泉開發(fā)、酒店管理、旅行社、景區(qū)管理。

近幾年，這家長(zhǎng)白山管委會(huì)唯一的國(guó)有控股上市公司經(jīng)營(yíng)受挫，除前述提及的2022年半年報(bào)虧損，該公司2021年半年報(bào)亦虧損6875.44萬(wàn)元。截至2023年6月30日，長(zhǎng)白山負(fù)債合計(jì)約1.69億元，較上年同期的約1.64億元有所增加，長(zhǎng)白山資產(chǎn)總計(jì)約10.86億元

長(zhǎng)白山此番各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)得益于疫情之后旅游業(yè)的復(fù)蘇。長(zhǎng)白山指出，2023年春節(jié)假期，國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，出游意愿、消費(fèi)預(yù)期、產(chǎn)業(yè)景氣等一切與旅游有關(guān)的指標(biāo)，正向著積極的方向回調(diào)，多家權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)將在今年實(shí)現(xiàn)基本恢復(fù)。

另外，2023年3月，文旅部、發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)《東北地區(qū)旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，進(jìn)一步明晰東北地區(qū)世界級(jí)冰雪旅游度假地、全國(guó)綠色旅游發(fā)展引領(lǐng)地、邊境旅游改革創(chuàng)新樣板地、跨區(qū)域旅游一體化發(fā)展實(shí)踐地的最新定位。吉林省省級(jí)層面、地區(qū)層面更出來一系列相關(guān)發(fā)展規(guī)劃促進(jìn)當(dāng)?shù)芈糜伟l(fā)展。

交通改善將拉動(dòng)業(yè)績(jī)，打破冬季限制

政策鼓舞下，2021年12月高鐵通車，這對(duì)長(zhǎng)白山而言，將釋放長(zhǎng)期利好。半年報(bào)中，長(zhǎng)白山強(qiáng)調(diào)，“高鐵效應(yīng)”“高鐵紅利”將在本年度集中顯現(xiàn)。2025年沈白高鐵建成通車后，北京至長(zhǎng)白山最短運(yùn)行時(shí)間將壓縮至4小時(shí)。這將進(jìn)一步打通長(zhǎng)白山與東北三省一區(qū)、京津冀等節(jié)點(diǎn)城市的快捷聯(lián)系，長(zhǎng)白山區(qū)域進(jìn)入效率和運(yùn)輸能力將顯著提升。

與此同時(shí)，對(duì)于長(zhǎng)白山機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建完工后將釋放怎樣能量，長(zhǎng)白山給予肯定預(yù)期，認(rèn)為“必將帶來航線加密、吞吐能力提升”，與華東、華南、華中等主要客源地聯(lián)系也將更加緊密。財(cái)通證券此前發(fā)布研報(bào)稱，交通持續(xù)改善有望催動(dòng)景區(qū)未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。信達(dá)證券研報(bào)測(cè)算，2023-2026年長(zhǎng)白山景區(qū)旅游人數(shù)約276、294、311、329萬(wàn)人。

值得注意的是，長(zhǎng)白山位于世界公認(rèn)的“冰雪黃金維度帶”，擁有世界頂級(jí)的粉雪資源，雪期長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月，雪質(zhì)、雪量和雪期都處于世界頂級(jí)水平，得益于此前冬奧會(huì)對(duì)冰雪旅游概念的先期引導(dǎo)，該地區(qū)冰雪旅游仍有較大市場(chǎng)空間。

如上可總結(jié)出，政策、交通、本身坐擁的資源質(zhì)量，三者相輔相成，對(duì)于長(zhǎng)白山而言，頂過壓力后迎來了曙光。從數(shù)據(jù)上看，長(zhǎng)白山上半年扭虧與自身加大宣傳有關(guān)，其銷售費(fèi)用約495.16萬(wàn)元，較上年同期的195.41萬(wàn)元增加153.39%。增加原因是，本年宣傳費(fèi)、招待費(fèi)及傭金增加所致。管理費(fèi)亦增加兩成左右，財(cái)務(wù)費(fèi)用約186.69萬(wàn)元，較上年同期減少5.03%。

長(zhǎng)白山旗下有7家全資子公司，分別是天池酒店公司、藍(lán)景溫泉公司、天池國(guó)旅公司、岳樺生態(tài)公司、天池咨詢公司、易游旅游公司、智行旅游公司，分別經(jīng)營(yíng)酒店管理、溫泉水開發(fā)及利用，旅行社業(yè)務(wù)，食品銷售、企業(yè)管理咨詢、托管，旅游產(chǎn)品及營(yíng)銷，網(wǎng)約車等業(yè)務(wù)。

鈦媒體APP注意到，天池咨詢公司繼續(xù)虧損，且虧損額增至97萬(wàn)元，增虧38.73%；天池酒店公司旗下雪絨花餐廳虧損43.38萬(wàn)元；藍(lán)景溫泉公司虧損85.41萬(wàn)元，減虧9.35萬(wàn)元；易游旅游公司虧損43.11萬(wàn)元，減虧36.61%。

總體看，幾家子公司多數(shù)凈利潤(rùn)有改善，部分公司營(yíng)收有明顯增幅。值得注意的是，天池咨詢營(yíng)收增長(zhǎng)5207.25%，這一增幅具有意義，但意義并不大，因?yàn)樯夏隊(duì)I收僅0.69萬(wàn)元。長(zhǎng)白山進(jìn)一步提高旗下企業(yè)活力與盈利，邁入有質(zhì)量的高增長(zhǎng)階段，還有較長(zhǎng)距離。

與此同時(shí)，長(zhǎng)白山冬季寒冷且持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，旺季集中在每年第三季度，公司盈利具有明顯季節(jié)性特征，盡可能打破天然限制，需要長(zhǎng)白山深入思考如何進(jìn)一步充分挖掘冰雪經(jīng)濟(jì)。信達(dá)證券認(rèn)為，交通改善解決痛點(diǎn)，避暑+冰雪打造一年兩旺季，對(duì)長(zhǎng)白山提出“搶抓冬季旅游機(jī)遇，長(zhǎng)期積攢的冰雪勢(shì)能有望釋放，助力公司打造第二旺季”的預(yù)期。(本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|方璐)

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