近年來，無論是手機(jī)、平板，還是電腦、電視，幾乎所有消費(fèi)電子產(chǎn)品的出貨量都在下滑。消費(fèi)電子行業(yè)寒冬已成業(yè)內(nèi)共識(shí)，但這并沒有阻擋消費(fèi)類鋰電企業(yè)珠海冠宇（688772.SH）加大進(jìn)軍動(dòng)力和儲(chǔ)能電池的決心。

5月22日晚間，珠海冠宇宣布，公司控股子公司浙江冠宇擬在四川省德陽市設(shè)立項(xiàng)目公司投資建設(shè)動(dòng)力電池，一期總投資額不超過103億元，力爭半年內(nèi)開工建設(shè)，開工后42個(gè)月內(nèi)全部建成投產(chǎn)。

在發(fā)布上述公告的同時(shí)，珠海冠宇還發(fā)布一則關(guān)于持股5%以上股東集中競價(jià)減持股份計(jì)劃。鈦媒體APP注意到，2022年10月，珠海冠宇有6.48億股一年期首發(fā)限售股剛解禁，占總股本比例的57.73%，公司流通盤因此將會(huì)大增，涉及多家投資公司及自然人股東。其中，多位股東非超5%股比的股東，減持無需提前披露。

(相關(guān)資料圖)

或許是因?yàn)榱魍ūP大增以及業(yè)績大降，珠海冠宇股價(jià)的走勢顯而易見的在下滑。2021年10月上市至今，珠海冠宇股價(jià)在當(dāng)年11月觸頂之后便一路下行，至今跌幅已達(dá)73%，截至今日收盤報(bào)17.44元，已非常接近發(fā)行價(jià)14.43元，目前總市值為196億元。

上市一年半，業(yè)績慘遭“變臉

珠海冠宇是全球消費(fèi)類電池的主要供應(yīng)商，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋筆記本電腦、平板電腦、智能手機(jī)和電動(dòng)工具等。公司于2021年10月15日登陸上交所科創(chuàng)板，上市當(dāng)年，其營收從2018年的47.47億元增長至103.4億元，凈利潤從2018年的2.22億元增長至9.46億元，但進(jìn)入2022年，珠海冠宇業(yè)績便出現(xiàn)大“變臉”。

2022年年度業(yè)績報(bào)告顯示，公司營收增長6.14%至109.74億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤9100.60萬元，同比減少90.38%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1824.89萬元，同比減少97.83%。據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)Techno Systems Research統(tǒng)計(jì)報(bào)告，2022年珠海冠宇筆記本電腦及平板電腦鋰離子電池的市場占有率為31.09%，全球排名第二；智能手機(jī)鋰離子電池的市場占有率為7.43%，全球排名第五。在這么高的市占率下，珠海冠宇去年凈利潤為何出現(xiàn)大幅度下滑？

一方面，以鈷酸鋰為代表的主要原材料價(jià)格較上年增長幅度較高，導(dǎo)致生產(chǎn)成本高企。數(shù)據(jù)顯示，鈷酸鋰價(jià)格自2022年初持續(xù)走高，達(dá)到57.9萬元/噸的高位，盡管5月以來價(jià)格有所回調(diào)，但全年均處于較高位置。面對主要原材料的大幅漲價(jià)，珠海冠宇在2022年10月時(shí)表示，公司對部分主要原材料進(jìn)行戰(zhàn)略備貨，但成本上漲幅度仍高于公司產(chǎn)品提價(jià)幅度，導(dǎo)致公司凈利潤下滑。另一方面，消費(fèi)電子市場不景氣導(dǎo)致需求端萎縮，這也對公司業(yè)績造成沖擊。IDC的數(shù)據(jù)顯示，至2022年第四季度，智能手機(jī)出貨量連續(xù)6個(gè)季度減少。2022年全年智能手機(jī)出貨量降至12.1億部，創(chuàng)2013年以來的最低水平。從中國市場來看，全年智能手機(jī)出貨量約2.86億臺(tái)，同比下降13.2%，時(shí)隔10年再次回落到3億部以下。

珠海冠宇也坦言，消費(fèi)電子需求端萎縮，產(chǎn)能利用率較低，無法充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，消費(fèi)類電池毛利率也持續(xù)承壓。繼2021年出現(xiàn)6.05個(gè)百分點(diǎn)的同比下滑后，2022年珠海冠宇消費(fèi)類電池產(chǎn)品毛利率再次減少6.74個(gè)百分點(diǎn)，至18.62%。

值得注意的是，近年來珠海冠宇存貨攀升速度極快，遠(yuǎn)高于營收增長速度。2019年末公司存貨價(jià)值僅7.01億元，到2020年末上升至10.48億元。在2021年末珠海冠宇存貨已達(dá)23.53億元，同比增長超過一倍。年報(bào)顯示，2022年，珠海冠宇計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)3.57億元，主要是計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備3.04億元，占比85.15%。

凈利潤不足1億元，投103億元豪賭動(dòng)力電池

或許是看到消費(fèi)電子市場低迷，公司業(yè)績面臨增長壓力，珠海冠宇也寄希望于動(dòng)力電池突圍。

公告顯示，珠海冠宇在四川省德陽市設(shè)立項(xiàng)目公司，投資建設(shè)動(dòng)力電池生產(chǎn)項(xiàng)目。該項(xiàng)目總占地1360畝，其中，一期占地727畝，二期占地633畝。一期總投資額不超過103億元，規(guī)劃建設(shè)10條動(dòng)力及儲(chǔ)能電池生產(chǎn)線，包括生產(chǎn)廠房、辦公樓、研究院、食堂宿舍以及配套設(shè)施，達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能達(dá)25GWh。

實(shí)際上，在這之前珠海冠宇在動(dòng)力電池方面已經(jīng)有過兩次布局。2021年11月，在浙江省嘉興市海鹽縣新建鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目，總投資額不超過40億元，資金來源為自有或自籌資金，預(yù)計(jì)建設(shè)期為36個(gè)月（2022年-2025年），項(xiàng)目建設(shè)用地約395畝。該項(xiàng)目分兩期建設(shè)，一期計(jì)劃2023年第四季度投產(chǎn)。

2022年，公司又?jǐn)M在重慶市萬盛經(jīng)開區(qū)投資建設(shè)高性能新型鋰離子電池項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資40億元，資金來源為自有或自籌資金。項(xiàng)目計(jì)劃2025年建成投產(chǎn)，項(xiàng)目建設(shè)用地約600畝。

從上述三次投資來看，珠海冠宇正在進(jìn)一步加大動(dòng)力及儲(chǔ)能電池方面的投資力度，而本次投資的103億元比前兩次總和還要多。

那么項(xiàng)目投資錢從何來？公告顯示103億元資金來源為自有或自籌資金。如此大的手筆，難免讓人懷疑珠海冠宇有“畫大餅”的嫌疑。畢竟，截至目前珠海冠宇總市值不過196億元，賬上現(xiàn)金與各種應(yīng)收款合計(jì)不到64億元，而且尚有將近40億元的資金缺口尚待填平。同時(shí)，2022年全年，珠海冠宇實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入109.74億元，歸母凈利潤9101萬元?？梢?，103億元的電池工廠投資對珠海冠宇而言，可能將是一場豪賭。針對上述，鈦媒體APP致電珠海冠宇，但截至發(fā)稿公司方面未進(jìn)行回復(fù)。

珠海冠宇也坦言，動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰電池市場競爭激烈，公司項(xiàng)目現(xiàn)在處于起步階段，體量偏小，且前期研發(fā)投入較大，隨著珠海冠宇的持續(xù)投入，虧損也在增加。財(cái)報(bào)顯示，2022年，公司動(dòng)力及儲(chǔ)能類電池(按產(chǎn)品分類)營收占比僅為3.6%，仍在虧損。

另外，值得注意的是，從幾次募集資金的用途來看，盡管消費(fèi)類電池需求走低、高庫存和低產(chǎn)能利用率，珠海冠宇仍然進(jìn)行大筆投入。2022年4月，珠海冠宇再次披露擬募資不超過31.29億元，用于消費(fèi)電子生產(chǎn)線等建設(shè)。對此，在珠海冠宇披露巨額可轉(zhuǎn)債融資方案后不久，上交所就向其下發(fā)問詢函，詢問“融資的必要性及規(guī)模合理性”等七大核心問題。

寧德新能源頻繁起訴，專利之爭難止息

近年來，珠海冠宇專利訴訟纏身，尤其是和寧德新能源的專利之爭難止息。那么為何一家生產(chǎn)筆記本電腦電池、手機(jī)電池的企業(yè)與寧德新能源糾纏在一起？

實(shí)際上，早在2019年珠海冠宇便開拓動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，但在近期的市場環(huán)境下，后發(fā)者往往很難出頭，該業(yè)務(wù)僅成立不到2年，就讓珠海冠宇虧損超過5000萬元，并從2021年開始與寧德新能源爆發(fā)專利糾紛。

2021年6月，寧德新能源向珠海冠宇發(fā)送律師函，聲稱珠海冠宇的19款產(chǎn)品涉嫌侵犯寧德新能源的11項(xiàng)技術(shù)專利，當(dāng)時(shí)珠海冠宇并沒有采取任何行動(dòng)。

時(shí)間來到2022年6月，這一紙律師函就變?yōu)槠鹪V，寧德新能源在美國德州地方法院對珠海冠宇提出專利侵權(quán)訴訟，當(dāng)時(shí)珠海冠宇對外聲稱，與寧德新能源的糾紛不會(huì)對公司產(chǎn)生負(fù)面影響，而該案件很快就以寧德新能源撤訴為由結(jié)案。

2021年6月，珠海冠宇就曾表示，寧德新能源在中、美兩地委托律師向其發(fā)送《侵權(quán)告知函》，稱珠海冠宇的19款終端客戶產(chǎn)品侵犯寧德新能源的11項(xiàng)專利，對應(yīng)珠海冠宇13個(gè)電池型號(hào)。當(dāng)時(shí)正處于上市階段的珠海冠宇在招股書中表示，若該訴訟全部失敗，預(yù)計(jì)需賠償13363.67萬元。

2022年，雙方的戰(zhàn)爭變得更加激烈。期間，雙方還都致力于無效掉對手的專利，向國知局提起專利無效審查請求。此前，寧德新能源通過發(fā)起無效請求的手段將珠海冠宇的第201910847318.6號(hào)專利成功無效（全部無效）。珠海冠宇也不甘示弱，相繼向?qū)幍滦履茉春蜄|莞新能源的專利發(fā)起無效挑戰(zhàn)，并將涉訴的東莞新能源的第201220359889.9號(hào)專利和寧德新能源的第201420789403.4號(hào)、第201720090970.4號(hào)專利全部無效。隨著雙方戰(zhàn)爭的升級(jí)，后續(xù)向國知局申請“無效”請求或也會(huì)持續(xù)成為兩家企業(yè)較量的手段。

但到2022年7月8日，珠海冠宇又收到來自東莞新能源和寧德新能源的侵權(quán)起訴資料，經(jīng)過開庭審理，法院判決珠海冠宇敗訴，需要向東莞新能源和寧德新能源賠償總共3000萬元的經(jīng)濟(jì)損失以及18萬的案件受理費(fèi)，而珠海冠宇2022年的凈利潤為9100萬元。

不過，珠海冠宇專利之爭也曾有過緩和期。2022年10月24日、11月14日及2023年2月1日，珠海冠宇相繼發(fā)布公告稱，東莞新能源對2022年1月份起訴珠海冠宇侵犯其ZL201220359889.9實(shí)用新型專利權(quán)一案提起撤訴并得到法院準(zhǔn)許；寧德新能源對2022年1月份起訴珠海冠宇侵犯其ZL201720090970.4、ZL201420789403.4號(hào)實(shí)用新型專利的案件提起撤訴被法院準(zhǔn)許；寧德新能源對2022年7月份起訴珠海冠宇侵害其ZL201620821929.5實(shí)用新型專利權(quán)一案向法院申請撤訴并得到準(zhǔn)許。連續(xù)的撤訴申請，在一定程度上讓外界認(rèn)為，寧德新能源和珠海冠宇之間的專利戰(zhàn)爭或許已經(jīng)平息，不料訴訟很快就再次來到。

5月15日，珠海冠宇發(fā)布關(guān)于公司涉及訴訟的進(jìn)展公告。公告顯示，珠海冠宇近日收到福州中院出具的《民事判決書》，判決結(jié)果顯示，珠海冠宇應(yīng)于判決生效之日起立即停止制造、銷售侵害原告寧德新能源“一種卷繞式電芯”（專利號(hào)：ZL201621440703.7）實(shí)用新型專利權(quán)的電芯產(chǎn)品。并且珠海冠宇應(yīng)于判決生效之日起十日內(nèi)賠償寧德新能源經(jīng)濟(jì)損失和為制止侵權(quán)行為而支出的合理費(fèi)用共計(jì)1000萬元，此外，還應(yīng)負(fù)擔(dān)案件受理費(fèi)中的120000元。

業(yè)內(nèi)人士告訴鈦媒體APP,專利訴訟將會(huì)影響企業(yè)正常經(jīng)營和運(yùn)作，特別是對于處于某些關(guān)鍵性階段的企業(yè)來說，這種訴訟可能是牽一發(fā)而動(dòng)全身，甚至更為致命。接下來，對于雙方的專利戰(zhàn)爭，珠海冠宇又將如何應(yīng)戰(zhàn)？鈦媒體APP將會(huì)持續(xù)關(guān)注。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜翟智超）

關(guān)鍵詞：