注冊制是全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，自2019年科創(chuàng)板正式設立并試點注冊制以來，注冊制改革在不斷進行深化。據(jù)求是網(wǎng)8月1日消息，證監(jiān)會主席易會滿在《求是》上發(fā)表文章，其中提到，經(jīng)過近三年的試點探索，以信息披露為核心的注冊制架構初步經(jīng)受住了市場考驗，全面實行股票發(fā)行注冊制的條件已基本具備。下一步，證監(jiān)會將科學把握審核注冊機制、各板塊定位、引導資本規(guī)范健康發(fā)展等問題，以“繡花”功夫做好規(guī)則、業(yè)務和技術等各項準備，確保這項重大改革平穩(wěn)落地。此外，易會滿還提到，堅決防止“市場失靈”引發(fā)異常波動、把提高上市公司質量作為全面深化資本市場改革的重要內容等，努力建設中國特色現(xiàn)代資本市場。

全面注冊制條件已基本具備

從科創(chuàng)板設立，首次實行股票發(fā)行注冊制，到創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，再到北交所的成立，我國注冊制改革正在穩(wěn)步推進，全市場的注冊制改革已“箭在弦上”，易會滿提到，全面實行股票發(fā)行注冊制的條件已基本具備。

據(jù)了解，我國的發(fā)審制度經(jīng)歷了三個階段，2000年前，我國實行行政審批制，進入新世紀后逐步推行核準制。相較而言，雖然核準制有了巨大的飛躍，但也存在明顯缺陷。2018年，習近平總書記宣布將在上交所設立科創(chuàng)板并試點注冊制，打響了我國資本市場注冊制改革的第一槍。

自此，注冊制改革成為資本市場的“關鍵詞”，注冊制也逐步從試點走向全面實行。“十四五”規(guī)劃、2021年中央經(jīng)濟工作會議和今年的政府工作報告都對全面實行股票發(fā)行注冊制作出明確部署。

三年來，我國注冊制改革取得了較為豐厚的結果。易會滿表示，總體看，經(jīng)過近三年的試點探索，以信息披露為核心的注冊制架構初步經(jīng)受住了市場考驗，配套制度和法治供給不斷完善，全面實行股票發(fā)行注冊制的條件已基本具備。

下一步，易會滿指出，證監(jiān)會將牢牢把握改革正確方向，科學把握審核注冊機制、各板塊定位、引導資本規(guī)范健康發(fā)展等問題，以“繡花”功夫做好規(guī)則、業(yè)務和技術等各項準備，確保這項重大改革平穩(wěn)落地。同時，加快中介和投資端改革，完善證券執(zhí)法司法體制機制和投資者保護體系，推進關鍵制度創(chuàng)新，為資本市場健康發(fā)展營造良好的制度和生態(tài)環(huán)境。

北京南山投資創(chuàng)始人周運南在接受北京商報記者采訪時表示，全面注冊制目前已是巿場人心所向、制度大勢所趨。“經(jīng)過三年的科創(chuàng)板注冊試點以及創(chuàng)業(yè)板和北交所的推廣，全面注冊制的配套制度齊全、法規(guī)供給健全，IPO市場穩(wěn)步推進、眾多企業(yè)受益直接融資。此外，注冊制下，企業(yè)信息披露全面充分，市場交易理性，投資者逐漸成熟，上市通道和退市渠道通暢、進退有序。”周運南如是評價注冊制這三年的改革成果。

中國國際科促會投資分會副會長、戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新表示，科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展需要嶄新的制度設計，而注冊制發(fā)行理念能夠減少行政審批、精簡優(yōu)化證券發(fā)行條件，有利于孕育代表著我國新經(jīng)濟未來發(fā)展方向的優(yōu)質企業(yè)。

建設中國特色現(xiàn)代資本市場

改革仍在進行時。易會滿提到，下一步，要完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，不斷深化對現(xiàn)代資本市場的規(guī)律認識和實踐把握，努力打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

在文章中，易會滿提到了多項具體舉措來建設中國特色現(xiàn)代資本市場。他表示，資本市場穩(wěn)定運行是保持功能正常發(fā)揮的基礎，也是推進改革、更好服務實體經(jīng)濟的基本前提。股市有漲有跌是規(guī)律，對正常的波動政府不宜也不應干預，不能花錢買指數(shù);但不干預不是放任自流，必須始終堅持底線思維，堅決防止“市場失靈”引發(fā)異常波動。這就要求守牢風險底線，把握好度。

今年以來，受烏克蘭危機、國內疫情反復等因素疊加影響，市場一度出現(xiàn)較大波動。易會滿表示，在各相關方共同發(fā)力下，市場逐步趨穩(wěn)，預期明顯改善。證監(jiān)會將繼續(xù)把維護市場平穩(wěn)運行作為工作的重中之重，加強宏觀研判，圍繞穩(wěn)預期、穩(wěn)上市公司、穩(wěn)資金面、穩(wěn)市場行為持續(xù)發(fā)力，強化對市場資金流向、投資者行為和上市公司業(yè)績等邊際變化的監(jiān)測分析，健全資本市場內生穩(wěn)定機制，完善極端情形下的風險應對預案。

此外，證監(jiān)會將繼續(xù)把提高上市公司質量作為全面深化資本市場改革的重要內容，堅持把好入口關與暢通多元退出渠道并重，堅持聚焦信息披露和公司治理雙輪驅動，進一步化解信息披露不實、大股東違規(guī)占用擔保等突出問題，引導上市公司規(guī)范治理、聚焦主業(yè)、做優(yōu)做強。同時，發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用，支持行業(yè)領軍上市公司帶動中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈貫通融合和經(jīng)濟轉型升級。

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