【資料圖】

根據(jù)最近的機(jī)構(gòu)研究報(bào)告，為您總結(jié)相關(guān)行業(yè)的投資要點(diǎn)，供參考：

產(chǎn)業(yè)價(jià)格下行刺激需求高增，光儲(chǔ)平價(jià)新時(shí)代開啟。

2023年硅料產(chǎn)能釋放推動(dòng)組件價(jià)格下行，存量地面電站項(xiàng)目需求爆發(fā)，全球裝機(jī)需求達(dá)370GW，同增50%+。組件+電池價(jià)格下降，疊加轉(zhuǎn)換效率提升，推動(dòng)24年光儲(chǔ)平價(jià)加速發(fā)展，預(yù)計(jì)24年全球需求30%增長，2025年后CAGR維持20%+，光儲(chǔ)平價(jià)打開長期成長空間。

N型滲透率快速提升，主鏈盈利韌性強(qiáng)。

硅料：我們預(yù)計(jì)2023年硅料產(chǎn)出超150萬噸，同增50%+，年底產(chǎn)能超260萬噸，24年供給進(jìn)一步增加，硅料價(jià)格已跌至6萬/噸，預(yù)計(jì)較長周期將維持“L底”，但N型硅料溢價(jià)擴(kuò)大呈現(xiàn)價(jià)格優(yōu)勢(shì)。硅片：我們預(yù)計(jì)2023年底硅片產(chǎn)能達(dá)900GW+，整體供應(yīng)過剩，盈利下行，但龍頭盈利韌性更強(qiáng)。電池：TOPCon主流地位確定，預(yù)計(jì)2024年產(chǎn)量140GW+，滲透率達(dá)25-30%，24年滲透率進(jìn)一步提升至65%-70%；當(dāng)前N型溢價(jià)7-8分，預(yù)計(jì)23H2-24H1仍可維持較好價(jià)差，環(huán)節(jié)享受超額盈利。組件：23H1硅料降價(jià)背景下，組件盈利超預(yù)期，23H2硅料進(jìn)一步降價(jià)帶動(dòng)組件價(jià)格下行，但組件龍頭N型占比提升+深耕海外渠道+長期品牌溢價(jià)，龍頭盈利α凸顯。

組件價(jià)格下行，輔鏈充分受益需求高增。

逆變器：23年中美大儲(chǔ)爆發(fā)，強(qiáng)配下國內(nèi)儲(chǔ)能招標(biāo)持續(xù)高增超預(yù)期，未來持續(xù)高增長；峰谷價(jià)差拉大工商儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)性凸顯爆發(fā)在即，逆變器充分受益高增。微逆：下半年隨德國政策落地需求有望好轉(zhuǎn)。膠膜：23H2隨N型放量POE類膠膜占比提升有望盈利結(jié)構(gòu)性改善。玻璃：23H2地面需求高增+雙玻滲透率提升下盈利有（以上內(nèi)容為自選股智能機(jī)器寫手差分機(jī)完成，僅作為用戶看盤參考，不能作為操作依據(jù)。）

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