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12月15日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)（03377.HK）聯(lián)合遠(yuǎn)洋服務(wù)（06677.HK）發(fā)布交易公告，擬分階段出售成都遠(yuǎn)洋太古里項(xiàng)目及物業(yè)的50%權(quán)益予太古地產(chǎn)（01972.HK）。其中，項(xiàng)目50%股權(quán)便讓遠(yuǎn)洋集團(tuán)實(shí)現(xiàn)54.65億元的凈流入。遠(yuǎn)洋集團(tuán)表示，擬將出售資金用于償還現(xiàn)有債務(wù)及用作一般營運(yùn)資金。從其今日股價(jià)一枝獨(dú)秀領(lǐng)漲來看，顯然市場(chǎng)給予了拿到“真金白銀”非常積極的正面反饋。

由于遠(yuǎn)洋太古里本身的“明星”光環(huán)及簽約雙方的知名度，本次交易也得到行業(yè)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。遠(yuǎn)洋集團(tuán)為何要轉(zhuǎn)讓成都遠(yuǎn)洋太古里的股權(quán)？交易價(jià)格是否合適？今年以來，遠(yuǎn)洋集團(tuán)已進(jìn)行數(shù)次不動(dòng)產(chǎn)交易，公司還有哪些核心資產(chǎn)？這家企業(yè)后續(xù)發(fā)展的動(dòng)力在哪里？

一般而言，公司轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)既與公司戰(zhàn)略相關(guān)，也離不開自身發(fā)展需求。從遠(yuǎn)洋官方口徑來看，推進(jìn)持有物業(yè)的輕資產(chǎn)化是遠(yuǎn)洋既定戰(zhàn)略，過往的數(shù)次交易均是在該戰(zhàn)略下完成的，據(jù)市場(chǎng)初步預(yù)測(cè)至今已經(jīng)回流資金超150億元。

一個(gè)顯著的優(yōu)勢(shì)是，轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)可以快速補(bǔ)充流動(dòng)性。雖然現(xiàn)在行業(yè)融資形勢(shì)回暖，遠(yuǎn)洋在發(fā)布公告當(dāng)日還獲得了工商銀行500億元的授信額度，但這些距離拿到“真金白銀”還需要一段時(shí)間。從這個(gè)角度而言，快速實(shí)現(xiàn)資金回籠的誘惑顯然更大。據(jù)其官方消息，早在今年11月，遠(yuǎn)洋年內(nèi)的到期信用債均已償還完畢。約55億元的現(xiàn)金流入，無形中給遠(yuǎn)洋明年上半年公開債務(wù)兌付提前加了一層保障。

本次交易是否公允呢？這個(gè)可以依據(jù)行業(yè)常識(shí)得出分析。經(jīng)獨(dú)立估值師評(píng)估，遠(yuǎn)洋太古里截至2022年6月30日的估值約為123億元。隨著疫情政策的調(diào)整及國內(nèi)商業(yè)環(huán)境的改善，目前項(xiàng)目的實(shí)際估值是要高于這個(gè)數(shù)值的。從遠(yuǎn)洋凈流入54.65億元倒推得知，項(xiàng)目股權(quán)對(duì)價(jià)109.3億元，再加上項(xiàng)目負(fù)債等因素，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總估值在140億元-160億元的空間。據(jù)此不難看出，遠(yuǎn)洋沒賤賣，太古也沒買貴。

有資料顯示，遠(yuǎn)洋集團(tuán)在北京仍持有10余個(gè)寫字樓項(xiàng)目，總面積超百萬平方米，市場(chǎng)占有率方面位居前列。今年9月，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)發(fā)布報(bào)告稱，截至2022上半年末，惠譽(yù)預(yù)計(jì)遠(yuǎn)洋未予抵押物業(yè)凈資產(chǎn)（不含合資項(xiàng)目凈權(quán)益）約為430億元，未予抵押的合聯(lián)營投資物業(yè)逾200億元。

近年來，在轉(zhuǎn)讓部分重資產(chǎn)項(xiàng)目的同時(shí)，遠(yuǎn)洋集團(tuán)在聚焦主業(yè)方面也取得了長足進(jìn)步。2022年1-11月，遠(yuǎn)洋集團(tuán)銷售額895億元，重回TOP20之列，排名較去年同期提升了8個(gè)名次。截至2022年6月，遠(yuǎn)洋集團(tuán)二級(jí)開發(fā)土地儲(chǔ)備近5000萬平方米，較2020年末新增1100余萬平方米。

此外從公開信息獲悉，申港證券-遠(yuǎn)洋集團(tuán)三號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃狀態(tài)已更新為通過，擬發(fā)行金額13.03億元。

當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)“三箭齊發(fā)”，正穩(wěn)步邁向良性循環(huán)的新階段。成功實(shí)現(xiàn)大量現(xiàn)金回流的遠(yuǎn)洋集團(tuán)，已然開始搶跑。

關(guān)鍵詞： 遠(yuǎn)洋集團(tuán) 萬平方米 市場(chǎng)占有率