財聯社12月6日訊（編輯 旭日）總市值超千億、去年巨虧逾130億元、今年三季度大幅扭虧、現今計劃最多拿18億元回購股份——創(chuàng)業(yè)板熱門股溫氏股份(300498)近日以一份“蕩氣回腸”的公告再次抓住了市場眼球。

據公告，溫氏股份擬以自有資金不超過18億元不低于9億元通過集中競價方式回購公司股票，用于實施股權激勵或員工持股計劃?；刭弮r格不超過27.32元/股，按回購價格上限及回購金額上下限估算，預計回購股份數量為公司總股本的0.5%至1.01%。

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這18億元的金額上限是什么概念？據Choice金融終端數據，該回購方案已創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板公司（擬）回購斥資規(guī)模的新紀錄。此前，邁瑞醫(yī)療(300760)、陽光電源(300274)各以10億元的回購金額上限并居創(chuàng)業(yè)板回購“排行榜”首席。

而在溫氏股份案例背后，是創(chuàng)業(yè)板公司近期回購熱度的顯著上升。據Choice金融終端統(tǒng)計，剔除“被動回購”案例（股權激勵注銷、盈利補償）后，截至12月5日，創(chuàng)業(yè)板公司四季度以來已披露18起回購方案（詳見下表），超過了三季度的17起。按計劃回購金額上限統(tǒng)計，上述18起回購方案的金額上限總計達38.9億元，已是三季度19.25億元的兩倍。

其中，溫氏股份一家就“貢獻”了18億元是一方面；在另一方面，證監(jiān)會10月中旬就《上市公司股份回購規(guī)則》修訂征求意見，放寬回購政策，也激活了上市公司的回購熱情。

對于溫氏股份的創(chuàng)紀錄回購計劃，有機構第一時間予以關注。如天風證券(601162)在公告當日發(fā)布研報，對該公司維持”買入”評級，稱“回購顯現公司對未來發(fā)展的信心”。此前不久，海通證券(600837)研報也首次覆蓋溫氏股份，給予其“優(yōu)于大市”的評級。

但從股價表現看，溫氏股份近兩日走勢平穩(wěn)，未現大幅波動。且公司今日晚間公告也揭示，其雞、豬產品單價在11月均環(huán)比回落。據最新公告，11月，溫氏股份毛雞銷售均價15.82元/公斤、毛豬銷售均價24.11元/公斤，環(huán)比變化分別為-14.35%、-9.67%。

在目前的市場氛圍下，股份回購對股價的影響相較基本面及投資者預期變化帶來的影響仍是次要的。但股份回購也并非毫無參照意義。華福證券近期發(fā)布的研報就認為：“上市公司回購股份對市場來說是一個積極信號，近期上市公司股份回購頻頻，也側面反映A股估值已回落到一個具有性價比的區(qū)間。”

國盛證券研報則通過回測歷史數據提出：股份回購短期能夠向市場傳遞積極信號，但整體看對上市公司短期股價影響較??；但從長期作用來看，回購對股價長期上漲存在顯著的支撐效果。據其測算，在上市公司回購預案發(fā)布半年后、一年后，個股超額收益水平分別達3.08%、5.02%。并且，回購規(guī)模越大（看回購股份占總股本比例），則長期股價提振作用越大；低估值公司回購后，股價上行幅度更大。

此外，被動式回購（股權激勵注銷、盈利補償）對股票市場價格通常不具有正面影響。而主動式回購（用于實施股權激勵及員工持股計劃、市值管理等）對公司市場價值的提升更為明顯，特別是采取回購股份注銷方式的市值管理，能夠提升每股收益，是直接回報股東的一種方式。

具體到創(chuàng)業(yè)板公司，在今年以來實施完成的回購案例中，回購中最低成交價對一些公司股價運行的參照作用明顯。如邁瑞醫(yī)療（斥資10億元）、匯川技術(300124)（斥資約1.5億元）、精測電子(300567)（斥資2億元）等，其回購最低成交價分別為291.44元/股、48.50元/股、32.14元/股，均低于或顯著低于現價。并且上述公司回購計劃執(zhí)行較為果斷，耗時少則十多天，長則不到一個半月。

反觀華大基因(300676)，雖然回購斥資逾3.36億元，但前后實施了一年多，加之基本面因素拖累，當前股價已顯著低于回購最低成交價74.45元/股。

關鍵詞： 公司回購