6月11日晚間，松發(fā)股份（603268.SH）發(fā)布公告稱，公司擬以支付現(xiàn)金的方式，購買寧波利維能持有的安徽利維能不低于51%且不高于76.92%股權(quán)。

與此同時，公司第二大股東林道藩擬將其持有的2620萬股上市公司股份（占上市公司股本總額的21.1%）轉(zhuǎn)讓給寧波利維能，此次轉(zhuǎn)讓價格為23.86元/股，轉(zhuǎn)讓總價款為6.25億元。

目前，本次交易尚處于初步籌劃階段，其交易方案、股權(quán)收購比例、交易價格、業(yè)績承諾等仍需進(jìn)一步論證和協(xié)商。本次交易完成后，安徽利維能將成為公司的控股子公司，松發(fā)股份的主營業(yè)務(wù)將在陶瓷產(chǎn)品的基礎(chǔ)上新增儲能鋰電池業(yè)務(wù)。寧波利維能成為上市公司的二股東，松發(fā)股份的大股東仍為恒力集團(tuán)。

(資料圖)

鈦媒體APP注意到，此次收購標(biāo)的公司來頭不小，其背后的紅杉資本和杉杉股份，均在新能源領(lǐng)域有著豐富的經(jīng)驗和實力。換句話說，此次重組也意味著恒力集團(tuán)、紅杉資本、杉杉股份“三巨頭”將強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。

二級市場方面，重組計劃提出后的第一個交易日，便引起市場熱烈反響。6月12日開盤，松發(fā)股份便收獲一字漲停，截至收盤，股價報收22.12元，創(chuàng)2023年新高，成交額為5080.88萬元，總市值約27.47億元。

恒力集團(tuán)、紅杉資本、杉杉股份強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手

公開信息顯示，標(biāo)的公司安徽利維能成立于2018年，公司注冊資本13億元，由紅杉資本和杉杉股份公司組建成立。

作為知名投資機(jī)構(gòu)，紅杉資本在科技、互聯(lián)網(wǎng)和創(chuàng)新領(lǐng)域有著豐富的投資經(jīng)驗，而杉杉集團(tuán)作為新能源領(lǐng)域的先行者，在鋰電池技術(shù)方面具有豐富的經(jīng)驗和領(lǐng)先的技術(shù)實力。

可見，安徽利維能背后有著雄厚的資本支持。公司專注于儲能和輕型車動力電池產(chǎn)品及系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其核心產(chǎn)品包括圓柱電芯、軟包儲能電芯和短刀電芯等，廣泛應(yīng)用于便攜式儲能、戶用儲能、通信和基站儲能、城市出行以及工業(yè)搬運(yùn)等領(lǐng)域。

2022年底，安徽利維能已在安徽省滁州市建成8條先進(jìn)智能的鋰電池生產(chǎn)線，產(chǎn)能達(dá)4GWh。公司滁州基地持有工業(yè)用地面積近360畝，一期產(chǎn)能4GWh于2021年底全面投產(chǎn)，2022年銷售收入超過10億元，公司2023年已啟動滁州二期項目開工建設(shè)，計劃于年內(nèi)完成二期一階段3GWh產(chǎn)能建設(shè)。

本次交易對手寧波利維能的背景亦大有來頭。寧波利維能的股東包括上海盛雍國企改革新勢能私募投資基金合伙企業(yè)、中保投叁號（深圳）新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)，分別由上海國盛資本管理有限公司（下稱上海國盛）和中保投資管理（下稱中保投資）負(fù)責(zé)管理。

鈦媒體APP通過股權(quán)穿透后發(fā)現(xiàn)，上海國盛和中保投資均有國資背景，陣容堪稱豪華。綜合來看，松發(fā)股份此次往儲能鋰電池業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，得到了業(yè)界大佬的鼎力相助。

值得一提的是，松發(fā)股份背后的大佬亦不容小覷，其控股股東恒力集團(tuán)是一家國際化的綜合性企業(yè)，成立于1994年，專注于煉油、石化、聚酯新材料和紡織全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。2022年，恒力集團(tuán)的總營收達(dá)到6117億元，是中國第三大民營企業(yè)，僅次于阿里巴巴和京東。除了松發(fā)股份之外，恒力集團(tuán)旗下還擁有上市公司，包括恒力石化以及同里旅游。

資金壓的松發(fā)股份如何拿下標(biāo)的公司

與安徽利維能強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭相比，松發(fā)股份近年來表現(xiàn)相對低迷。

松發(fā)股份于2015年上市，主營日用瓷器、精品瓷和陶瓷酒瓶研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。實際上，公司在上市后營收均未突破10億元大關(guān)。自2018年起，公司營收逐年下滑，從當(dāng)年的5.8億元逐步減少至2022年的2.7億元。

與此同時，公司的歸母凈利潤也在逐年下滑，2021年、2022年連續(xù)兩年陷入虧損狀態(tài)。此外，2022年，松發(fā)股份毛利率為-7.46%，這意味著公司主營業(yè)務(wù)處于虧本狀態(tài)。

今年一季度，松發(fā)股份營收為3737.55萬元，同比下滑25.3%，凈利潤為-2189.93萬元，業(yè)績虧損持續(xù)至今。

在上述背景下，尋求新的利潤點(diǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)型成為了公司的當(dāng)務(wù)之急。所以，本次重組對松發(fā)股份來說，是一個重要的突破口。松發(fā)股份表示，一旦交易完成，將在原有的陶瓷產(chǎn)品業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上新增儲能鋰電池業(yè)務(wù)，預(yù)計將顯著提升公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，并增強(qiáng)公司的綜合競爭力。

目前，安徽利維能交易價格尚未出爐，而對于本次收購的資金來源，松發(fā)股份亦未明確。值得一提的是，今年一季度，松發(fā)股份凈資產(chǎn)僅為1.7億元，貨幣資金余額為291.28萬元，公司短期借款為1.81億元，尚不足以覆蓋短債，可見公司資金承壓。

松發(fā)股份準(zhǔn)備如何拿下安徽利維能？針對這一問題，鈦媒體APP致電松發(fā)股份，截止發(fā)稿暫未得到回復(fù)。

此次重組，亦是恒力集團(tuán)入主松發(fā)股份5年后迎來首次實質(zhì)性資本大動作。

創(chuàng)始人退出

鈦媒體APP注意到，松發(fā)股份曾多次并購，但均以失敗告終。

2016年3月，松發(fā)股份擬購買上海精銳教育培訓(xùn)有限公司（下稱精銳教育）的全部或部分股東，試圖布局教育產(chǎn)業(yè)，但3個月后，雙方未能就交易的最終價格及支付方式等交易條款達(dá)成一致意見，此次重組便宣告終止。

但上述收購失敗后，公司并未放棄。不到一年，松發(fā)股份再次進(jìn)軍教育領(lǐng)域，擬收購創(chuàng)顯科教、金商祺兩家公司，構(gòu)建雙主業(yè)的發(fā)展格局。不過，此次重組同樣因交易方式、交易價格等關(guān)鍵條款未能達(dá)成一致意見，宣告失敗。

轉(zhuǎn)型失敗后的松發(fā)股份迎來了易主時代。2018年8月，松發(fā)股份原實控人林道藩、陸巧秀為公司戰(zhàn)略發(fā)展和個人投資資金需求，將松發(fā)股份合計29.91%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給恒力集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價8.2億元，使得恒力集團(tuán)成為公司新的控股股東。

股份轉(zhuǎn)讓完成后，林道藩持有公司股份2764.4萬股，占公司總股本的22.09%，退居二股東之位；陸巧秀不再持有公司股份。彼時，松發(fā)股份控股股東變更為恒力集團(tuán)，實際控制人變更為陳建華、范紅衛(wèi)夫婦。

而此次，林道藩擬將其持有的2620萬股上市公司股份（占上市公司股本總額的21.1%）轉(zhuǎn)讓給寧波利維能。此次轉(zhuǎn)讓價格為23.85元/股，轉(zhuǎn)讓總價款為6.25億元。

值得一提的是，林道藩作為松發(fā)股份的創(chuàng)始人，本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，其持股比例僅剩0.24%，寧波利維能將取代林道藩成為松發(fā)股份二股東。林道藩兩次轉(zhuǎn)讓股權(quán)共作價14.42億元，將一手創(chuàng)辦的公司“拱手讓人”。(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|李若菡)

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