存儲(chǔ)芯片行業(yè)業(yè)績(jī)“慘淡”

一季報(bào)發(fā)布接近尾聲，存儲(chǔ)芯片行業(yè)也完成了一季度“答辯”。鈦媒體App通過(guò)梳理股價(jià)排名前12位的存儲(chǔ)芯片上市公司一季報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，各家公司凈利均有大幅下降甚至虧損，大部分公司庫(kù)存依舊在上升。

(相關(guān)資料圖)

在庫(kù)存過(guò)量和消費(fèi)電子產(chǎn)品需求降低的供需對(duì)峙下，存儲(chǔ)芯片廠商只能降價(jià)，這也是其業(yè)績(jī)不佳的主要原因之一。不過(guò)隨著國(guó)際各大廠商宣布減產(chǎn)，三星、美光宣布停止降價(jià)銷售，存儲(chǔ)芯片現(xiàn)貨價(jià)格有了小范圍的攀升。

招商證券認(rèn)為，在三星電子近期減產(chǎn)后，內(nèi)存芯片價(jià)格出現(xiàn)一年多以來(lái)的首次反彈，市場(chǎng)價(jià)格復(fù)蘇有望快于預(yù)期，2023全年預(yù)計(jì)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)。

營(yíng)收下滑，去庫(kù)存情況不佳

根據(jù)鈦媒體App梳理，12家公司中，除了紫光國(guó)微和國(guó)科微凈利潤(rùn)同比上升以外，其余公司一季度凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)同比下滑的態(tài)勢(shì)，其中國(guó)芯科技和佰維存儲(chǔ)最嚴(yán)重，凈利潤(rùn)同比跌幅分別是8838%和908.7%；此外，德明利、江波龍、普冉股份降幅均在150%-350%之間。

存儲(chǔ)芯片各公司營(yíng)收凈利情況

營(yíng)收方面，僅有4家公司實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，其中國(guó)芯科技、德名利增收不增利。營(yíng)收下滑的公司中，瀾起科技營(yíng)收腰斬，達(dá)到53.41%。

普冉股份表示，一季度營(yíng)收大跌主要是受到2022年行業(yè)下行的長(zhǎng)尾效應(yīng)影響，市場(chǎng)需求恢復(fù)緩慢，一季度為傳統(tǒng)淡季，產(chǎn)品價(jià)格與出貨量同比均有所下降，且?guī)齑鎯r(jià)格仍相對(duì)較高，毛利率同比下降11.26個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)芯科技表示，凈利潤(rùn)降幅巨大的原因?yàn)槠浼哟笱邪l(fā)投入，導(dǎo)致本季度研發(fā)費(fèi)用同比上升136.02%。此外，一季度公司主要晶圓制造供應(yīng)商提高了晶圓制造價(jià)格，成本漲幅較大，導(dǎo)致公司芯片量產(chǎn)服務(wù)收入的總體毛利率相比去年同期出現(xiàn)階段性較大幅度的下降。

存貨方面，12家公司一季度的去庫(kù)存情況不佳，僅有國(guó)科微、普冉股份的存貨環(huán)比呈下降趨勢(shì)。

存儲(chǔ)芯片公司一季度存貨情況

其中，存貨環(huán)比上升幅度排名前三甲的是國(guó)芯科技、佰維存儲(chǔ)和紫光國(guó)微，分別達(dá)到了66.06%、41.30%和25.71%，存貨同比上升幅度超過(guò)100%的是國(guó)芯科技、紫光國(guó)微、聚辰股份和瀾起科技。

對(duì)于存貨上升，國(guó)芯科技、紫光國(guó)微和聚辰股份均未在財(cái)報(bào)中有所解釋。不過(guò)國(guó)芯科技在年報(bào)中表示，因?yàn)榇尕泦?wèn)題，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年減少402.60%。

紫光國(guó)微在年報(bào)中曾表示，存貨上升主要系公司集成電路業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)庫(kù)存量增大以及為保證供應(yīng)鏈安全進(jìn)行的戰(zhàn)略備貨增加所致，聚辰股份表示，主要系本期公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，以及受下游應(yīng)用市場(chǎng)波動(dòng)影響，部分產(chǎn)品的存貨周轉(zhuǎn)速度下降所致。

北京君正在公司一季度業(yè)績(jī)交流會(huì)上表示，去年每個(gè)季度存貨規(guī)模都在增長(zhǎng)，但是今年一季度和去年四季度庫(kù)存增長(zhǎng)的幅度在降低，預(yù)計(jì)二季度庫(kù)存開(kāi)始下降。不過(guò)受到存儲(chǔ)芯片庫(kù)存水位高、供過(guò)于求的影響，存儲(chǔ)芯片毛利率上漲幅度不大，現(xiàn)在的毛利率為36%，僅有小幅上漲。

減產(chǎn)、停止降價(jià)“組合拳”，存儲(chǔ)芯片價(jià)格攀升有望

國(guó)際芯片廠家與國(guó)產(chǎn)芯片廠家一樣備受芯片下行周期的困擾。

美光公布2023年一季度凈虧損23.12億美元，同比大降202%；三星電子的半導(dǎo)體部門在第一季度運(yùn)營(yíng)虧損34億美元。

就在財(cái)報(bào)發(fā)布前后，三星電子宣布計(jì)劃在第二季度削減20%的芯片產(chǎn)量。此外，為了控制供應(yīng)并捍衛(wèi)盈利能力，包括SK海力士、美光、西部數(shù)據(jù)和鎧俠控股在內(nèi)的內(nèi)存芯片廠商，均在去年宣布計(jì)劃縮減產(chǎn)量或減少對(duì)擴(kuò)大產(chǎn)能的投資。除了減產(chǎn)，美光、三星也在近期通知分銷商，將不再以低于當(dāng)前的價(jià)格出售DRAM/NAND Flash。

隨著上述消息的發(fā)布，部分存儲(chǔ)價(jià)格出現(xiàn)拉漲現(xiàn)象，這是內(nèi)存芯片價(jià)格一年多以來(lái)的首次反彈。

根據(jù)全球半導(dǎo)體觀察DRAMeXchange數(shù)據(jù)，最常見(jiàn)的DRAM產(chǎn)品之一DDR4 16GB 2600的現(xiàn)貨價(jià)格在4月11日上漲0.78％。

內(nèi)存芯片的現(xiàn)貨價(jià)格跌幅也正在縮小，早于行業(yè)預(yù)期。

根據(jù)Digitimes數(shù)據(jù)顯示，從2023年4月，DRAM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跌幅已明顯收斂，各項(xiàng)規(guī)格的單月跌幅均縮小至5%以內(nèi)，有產(chǎn)品價(jià)格已止跌上漲。由于三星減產(chǎn)項(xiàng)目將鎖定主流DDR4產(chǎn)品，因此4月DDR4 16Gb價(jià)格僅下滑1%~2%，DDR4 8Gb跌幅不到1%，DDR3 4GB下滑近4%。3月份，DDR4 8Gb及16Gb跌幅約7%~8%，DDR3 4GB跌幅6%。

存儲(chǔ)芯片行業(yè)以其周期性而聞名，這些周期是由多種因素驅(qū)動(dòng)的，包括需求變化、技術(shù)進(jìn)步和全球經(jīng)濟(jì)變化。

公開(kāi)資料顯示，2022年，全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)規(guī)模約1334億美元，占整個(gè)集成電路市場(chǎng)份額約23%。存儲(chǔ)芯片由于標(biāo)準(zhǔn)化程度高，可替代性強(qiáng)，具備大宗商品屬性，其價(jià)格變動(dòng)可作為半導(dǎo)體景氣度風(fēng)向標(biāo)。

在對(duì)科技產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求推動(dòng)下，目前主流存儲(chǔ)芯片是DRAM和NAND閃存，DRAM內(nèi)存使設(shè)備能夠進(jìn)行多任務(wù)處理，而NAND閃存則提供設(shè)備上的存儲(chǔ)功能。

DRAM和NAND的價(jià)格在2020-2021年逐漸攀升，但受到行業(yè)周期影響，兩類芯片的價(jià)格從去年下半年開(kāi)始大幅下跌，由于供應(yīng)過(guò)剩，這種低迷持續(xù)至今。根據(jù)集邦咨詢3月底公布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)估第二季NAND Flash均價(jià)續(xù)跌5-10%，能否止跌需要觀望下半年需求；第二季DRAM均價(jià)跌幅預(yù)計(jì)可以降低至10-15%。

招商證券認(rèn)為，三星電子近期減產(chǎn)后，內(nèi)存芯片價(jià)格出現(xiàn)一年多以來(lái)的首次反彈，市場(chǎng)價(jià)格復(fù)蘇有望快于預(yù)期，2023全年預(yù)計(jì)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)。中郵證券也表示，存儲(chǔ)芯片價(jià)格有望在今年Q2緩跌，Q3企穩(wěn)，周期底部形成。

三星電子公司預(yù)計(jì)，由于其庫(kù)存現(xiàn)已耗盡，而且制造商正準(zhǔn)備在今年晚些時(shí)候推出新的智能手機(jī)和個(gè)人電腦，因此客戶購(gòu)買意愿將再度提升。

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜郭夢(mèng)儀）

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