股價才于2月迎來回升，又在4月跌至低點(diǎn)。4月12日晚間，威孚高科（000581.SZ）發(fā)布公告稱，收到公安機(jī)關(guān)通知，全資子公司威孚國貿(mào)被合同詐騙一案，符合刑事案件立案條件，已決定立案。

鈦媒體APP注意到，威孚國貿(mào)拓展的平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)在2022年上半年取得了較好的效益，毛利率更是達(dá)到了驚人的100%。但業(yè)務(wù)成長背后，威孚高科的盈利質(zhì)量卻大打折扣，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負(fù)金額高達(dá)數(shù)十億。同時，短期借款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目金額也因平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)的增加而激增。

(資料圖)

子公司“暴雷”致股價次日跌停，單日市值蒸發(fā)約20億元。威孚高科表示，由于威孚國貿(mào)部分應(yīng)收類款項(xiàng)可能存在減值風(fēng)險，對年度凈利潤亦產(chǎn)生較大不利影響。

股價盤中跌停，減值風(fēng)險或影響利潤

近日，威孚國貿(mào)向客戶就業(yè)務(wù)情況進(jìn)行核查中，發(fā)現(xiàn)部分應(yīng)收類款項(xiàng)不一致情形，可能被合同詐騙，即向公安機(jī)關(guān)報案。并于4月12日晚收到無錫市公安局新吳分局出具的《立案告知單》，被告知已決定立案。威孚高科表示，因案件情況存在不確定性，暫時無法預(yù)估本次事項(xiàng)對威孚國貿(mào)及威孚高科的影響。

公告顯示，威孚高科已成立專項(xiàng)工作組，全力核查威孚國貿(mào)相關(guān)業(yè)務(wù)情況，集中力量處置風(fēng)險事項(xiàng)。為此，威孚高科已及時暫停了與有關(guān)方的合同執(zhí)行，并積極配合公安機(jī)關(guān)偵查工作。

此外，威孚高科表示，正進(jìn)一步梳理內(nèi)部控制流程，加強(qiáng)重大業(yè)務(wù)風(fēng)險核查。同時，已啟動內(nèi)部審查流程，相關(guān)人員已依照規(guī)定配合調(diào)查。

公告顯示，部分應(yīng)收類款項(xiàng)可能存在減值風(fēng)險，導(dǎo)致威孚國貿(mào)計提資產(chǎn)減值損失。如部分應(yīng)收類款項(xiàng)最終無法收回，將可能導(dǎo)致相應(yīng)壞賬損失。而上述風(fēng)險最終可能導(dǎo)致威孚國貿(mào)部分經(jīng)營受到較大影響，對威孚高科本期利潤或期后利潤將產(chǎn)生較大不利影響。

受利空影響，威孚高科股價在13日早盤低開7.31%，此后一路走低，最終封死跌停板。截至收盤，報收17.74元/股，主力資金凈流出1.54億元。目前總市值179億元，較前一交易日（4月12日）縮水約20億元。

盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日上榜營業(yè)部席位全天成交額8.54億元，合計凈賣出1.79億元。買一至買三均為機(jī)構(gòu)席位，合計凈買入6783.76萬元，滬股通專用席位凈賣出1.5億元。

值得注意的是，子公司“暴雷”，不少投資者紛紛喊話上市公司，“審計和會計難道沒看出來這么大的漏洞”，“大數(shù)據(jù)時代還被合同詐騙，說得過去嗎？”面對投資者質(zhì)疑，案件具體情況亟需威孚高科盡快進(jìn)一步披露。

貿(mào)易平臺業(yè)務(wù)致現(xiàn)金流“枯竭”，短債、應(yīng)收賬款激增

作為國內(nèi)汽車零部件的著名生產(chǎn)廠商,威孚高科于1998年登陸A股市場。公司從事的主要業(yè)務(wù)為汽車核心零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為柴油燃油噴射系統(tǒng)產(chǎn)品、尾氣后處理系統(tǒng)產(chǎn)品和進(jìn)氣系統(tǒng)產(chǎn)品。

威孚國貿(mào)成立于2004年，由威孚高科100%持股。官網(wǎng)顯示，威孚國貿(mào)負(fù)責(zé)威孚高科的國內(nèi)銷售(除主機(jī)廠)及進(jìn)出口業(yè)務(wù)，是威孚集團(tuán)對外貿(mào)易窗口。其主要業(yè)務(wù)分為兩大塊，后市場平臺與國際貿(mào)易平臺。其中，后市場平臺主要打造進(jìn)氣、燃噴、后處理、維保品&技服商用車后市場領(lǐng)先品牌運(yùn)營商。

威孚高科在財報中對平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)涉及的內(nèi)容著墨不多，僅表示威孚國貿(mào)在2022年上半年積極拓展平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)，并取得了較好的效益。2022年半年報顯示，平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)錄得收入1.85億元，占營收的比重為2.52%。引人注意的是，平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)100%。也就是說，營收即利潤。對比之下，進(jìn)氣系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率位列第二，為21.99%，比平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)低78.01個百分點(diǎn)。

平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)帶來了超高利潤，不過也讓威孚高科整體盈利質(zhì)量大打折扣。繼2005年之后，威孚高科經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在2022年再度轉(zhuǎn)負(fù)。截至2022年前三季度，經(jīng)營現(xiàn)金流為-33.09億元，同比下滑749.34%。

早在2022年上半年，威孚高科經(jīng)營現(xiàn)金流就已跌至-24.94億元，同比下滑3210.03%。2022年8月在投資者關(guān)系活動記錄表中，針對經(jīng)營現(xiàn)金流的變化，威孚高科表示，主要為上半年抓住平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)這一階段性的機(jī)會，發(fā)揮公司多年積累的良好的信譽(yù)和資金優(yōu)勢，快速推進(jìn)貿(mào)易而帶來的預(yù)付賬款相應(yīng)的增加。剔除這一因素，當(dāng)期經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額近7億元。

另一方面，平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)也引發(fā)了資產(chǎn)負(fù)債相關(guān)指標(biāo)的異動。2022年前三季度，威孚高科短期借款為39.35億元，同比增長231.77%，較2021年末增加24.97億元，主要為平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)增加借款。同期賬面貨幣資金僅20.77億元，可見威孚高科短期償債壓力較大。

由于平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)增加，2022年前三季度威孚高科的應(yīng)收賬款赫然增長至55.28億元，同比增長65.06%，較2021年末增加34.75億元。2019年至2021年，其應(yīng)收賬款還在20億級別起伏。

此外，較2021年末，2022年前三季度預(yù)付款項(xiàng)增加31.51億元、應(yīng)付賬款增加16.51億元、應(yīng)交稅費(fèi)增加2587萬元，均為平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)增加所致。

有投資者曾對威孚國貿(mào)平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)賬務(wù)處理準(zhǔn)則及相應(yīng)情況的可持續(xù)性及風(fēng)險提出疑問。威孚高科稱，2022年半年報中，平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)營業(yè)收入1.85億元為凈額法計算。因此，相應(yīng)的短期借款、預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款均有較大的變化。該平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)屬于專項(xiàng)合同，后續(xù)是否可持續(xù)將由商業(yè)性競標(biāo)情況而定。公司嚴(yán)格執(zhí)行相應(yīng)的競標(biāo)、合同采購和應(yīng)收賬款風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)。

平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)究竟是怎樣的存在？后續(xù)業(yè)務(wù)是否存在經(jīng)營風(fēng)險？合同詐騙又是否涉及平臺貿(mào)易業(yè)務(wù)？鈦媒體APP多次致電威孚高科，但截至發(fā)稿，電話無人接聽。（本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|陸雯燕）

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