2021年，昊志機(jī)電(300503.SZ)實(shí)控人因涉嫌操縱證券市場被證監(jiān)會立案，現(xiàn)如今總算是水落石出了。

近日，昊志機(jī)電發(fā)布公告稱收到控股股東、實(shí)際控制人、副董事長、總經(jīng)理湯秀清和公司董事、副總經(jīng)理、董事會秘書肖泳林的《不起訴決定書》及《解除取保候?qū)彌Q定書》。這份公告不僅意味著立案調(diào)查終結(jié)，而且也有利于打消各方顧慮，使得公司輿論面盡早恢復(fù)至正常狀態(tài)，所以對昊志機(jī)電而言是個利好消息。受此消息影響，昊志機(jī)電股價在二級市場上出現(xiàn)反彈上漲，截至3月27日收盤，上漲5.51%，報10.34元/股，目前總市值31.65億元。

(資料圖片僅供參考)

深陷“葉飛爆料門”，實(shí)控人被立案

說起昊志機(jī)電實(shí)控人涉嫌操縱市場的事，那就不得不提起2021年5月私募基金經(jīng)理葉飛的一連串爆料。

當(dāng)年，葉飛爆料中源家居等12家上市公司與盤方合謀進(jìn)行“市值管理”，更是聲稱“昊志機(jī)電就是下一個炮臺”，此事在A股市場被掀起滔天巨浪。隨后，公司收到了深交所的關(guān)注函，函中要求昊志機(jī)電就葉飛點(diǎn)名問題進(jìn)行核查并作出書面說明。

然而，公司卻始終沒有正面回復(fù)深交所的關(guān)注函。2021年9月30日晚，昊志機(jī)電公告，接到公司控股股東、實(shí)控人、副董事長、總經(jīng)理湯秀清因涉嫌操縱證券市場，被證監(jiān)會立案。

三個月后，2021年12月29日，昊志機(jī)電公告稱，實(shí)控人湯秀清、財務(wù)總監(jiān)肖泳林因涉嫌操縱證券、期貨市場罪，被金華市公安局指定居所監(jiān)視居住。

然而，事情并沒完。2022年11月22日晚，昊志機(jī)電公告表示于近日接到董事長湯麗君的通知，其收到《立案告知書》：因湯麗君涉嫌內(nèi)幕交易“昊志機(jī)電”股票，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，2022年10月26日，證監(jiān)會決定對其立案。

值得注意的是，湯麗君并非昊志機(jī)電控股股股東，公司控股股東、實(shí)控人為公司副董事長湯秀清，湯麗君系湯秀清的胞姐。

割完韭菜，機(jī)構(gòu)在出，散戶在進(jìn)

實(shí)控人到底有沒有“操縱市場”“內(nèi)幕交易”或許無從考究，但是大股東們在資本市場上各種操作確實(shí)令人“佩服”。

根據(jù)此前證監(jiān)會的通報，2019年以來相關(guān)團(tuán)伙涉嫌通過連續(xù)交易、對倒等方式，操縱“昊志機(jī)電”等股票價格，涉案金額巨大?；仡櫣井?dāng)時的股價走勢，便可一窺其中的疑點(diǎn)。

如下圖所示，昊志機(jī)電在2019年至2020年末的股票走勢暴漲暴跌。2019年7月，昊志機(jī)電股價一路下探至7.45元年內(nèi)低點(diǎn)。隨后在業(yè)績不見好轉(zhuǎn)的背景下，公司股價卻猛烈反彈，至2020年末的11月2日，股價達(dá)到21.14元，一年半累計漲幅超150%。在2019年7月至2020年2月股價暴漲期間，昊志機(jī)電出現(xiàn)了第一波“董事減持”的戲碼。2019年7月份，昊志機(jī)電每股僅為7.45元，到了2020年2月，公司股價漲幅接近一倍。這時，昊志機(jī)電發(fā)布了股東減持股份的預(yù)披露公告。公司實(shí)際控制人湯秀清在之后的2個月內(nèi)，通過大宗交易和集合競價的方式，減持564萬股，占公司總股本的1.99%，而且同樣的戲碼在2020年8月份再次上演。

每當(dāng)股價上漲后，昊志機(jī)電高管就開始接連出手減持。據(jù)不完全統(tǒng)計，湯秀清、湯麗君、湯秀清實(shí)際控制的廣西昊聚企業(yè)管理有限公司等相繼高位減持，累計套現(xiàn)數(shù)億元。

隨著湯氏姐弟聯(lián)合割韭菜的出現(xiàn)，以及令人大跌眼鏡的“市值管理”事件發(fā)酵后，市場上機(jī)構(gòu)投資者也都開始逐季減持，截至2022年三季度末，機(jī)構(gòu)持股比例已經(jīng)很小了。如今，前十大流通股股東幾乎全是個人席位，且一年半以來僅獲兩家券商研報分析，機(jī)構(gòu)的關(guān)注熱情逐漸退卻。與機(jī)構(gòu)投資者正相反，現(xiàn)在越來越多的散戶正在“抄底”昊志機(jī)電。自2016年上市以來，公司股東戶數(shù)長期維持在2萬戶上下，但2022年的二三季度數(shù)據(jù)顯示股東戶數(shù)已經(jīng)突破3萬戶。

業(yè)績實(shí)在讓人憂

雖說目前實(shí)控人立案調(diào)查雖然已經(jīng)結(jié)束，但是昊志機(jī)電也正面臨業(yè)績滑坡風(fēng)險。

公開資料顯示，昊志機(jī)電主營數(shù)控機(jī)床核心功能部件、機(jī)器人核心功能部件和高速風(fēng)機(jī)及配套控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和配套維修服務(wù)，2016年3月，在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

據(jù)此前發(fā)布的2022年業(yè)績預(yù)告，公司業(yè)績同向下降，預(yù)計凈利潤3500萬元-5200萬元，比上年同期下降62.74%-74.92%；預(yù)計扣非后凈利潤盈利500萬元–750萬元，比上年同期下降 92.86%-95.24%。對于業(yè)績變動的主要原因，昊志機(jī)電表示，公司產(chǎn)品的終端應(yīng)用領(lǐng)域主要系消費(fèi)電子領(lǐng)域，報告期內(nèi)，受產(chǎn)業(yè)周期和疫情影響，消費(fèi)電子市場需求放緩，行業(yè)景氣度降低，銷售收入減少，主軸產(chǎn)品毛利率下降。

可是仔細(xì)翻閱財務(wù)數(shù)據(jù)可知，昊志機(jī)電毛利率已經(jīng)連年出現(xiàn)下降了。特別是營收下降的2019年和2022年前三季度，已經(jīng)跌破了40%。對于不需要太多營銷投入的工業(yè)品來說，可能40%的毛利率并不算低。不過，這要有兩個前提，一是這個行業(yè)的市場規(guī)模要相對大一些，具備攤薄期間費(fèi)用的基礎(chǔ)，二是研發(fā)的投入不需要太強(qiáng)，不然的話，哪怕高達(dá)40%左右的毛利率，也會經(jīng)營得不太順利的。同時，昊志機(jī)電期間費(fèi)用總體還是比較高。目前研發(fā)費(fèi)用排在第二位，銷售費(fèi)用也不低。2022年前三季度，期間費(fèi)用占營收的比例就高達(dá)33.6%，在2020年開始下降兩年以來，再次回升。更讓人不安的是，其主營業(yè)務(wù)的盈利空間下降至4%。公司存貨近年來也在增加。和去年同期比，2022年三季度末，存貨的規(guī)模上升，但流動資產(chǎn)的規(guī)模還略有下降，產(chǎn)品或原料多少都存在一定的庫存積壓等情況，如果后續(xù)營收不快速回升，困難就會更加明顯。雖然目前公司還沒正式發(fā)布2022年度業(yè)績報告，但是從其預(yù)告來看，公司整體財務(wù)面情況也不太好。

此外，關(guān)于公司信息披露、財務(wù)管理方面曾經(jīng)存在問題，還被證監(jiān)會責(zé)令整改過。

2022年8月，昊志機(jī)電曾收到兩封來自證監(jiān)會的《行政監(jiān)管措施決定書》，列出了公司在信息披露、財務(wù)管理等方面的7宗“罪”：包括5項應(yīng)收賬款核算、壞賬準(zhǔn)備計提等財務(wù)核算問題，以及2起關(guān)聯(lián)方資金往來的信披違規(guī)。其中介紹，2020年、2021年，昊志機(jī)電子公司顯隆電機(jī)曾分別向精時達(dá)、瑞劍科技轉(zhuǎn)出資金2000萬元、2550萬元，一系列操作后又被轉(zhuǎn)回顯隆電機(jī)賬戶。當(dāng)時，資金劃轉(zhuǎn)形式上的依據(jù)是顯隆電機(jī)與精時達(dá)、瑞劍科技簽訂的買賣合同及解除協(xié)議。但經(jīng)過調(diào)查，上述資金實(shí)際卻是被湯秀清所使用。資金往來已構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但上市公司卻未履行相應(yīng)審批程序和披露義務(wù)。最終，因上述行為，昊志機(jī)電被證監(jiān)會責(zé)令改正，湯麗君、湯秀清、肖泳林也被出具了警示函。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜翟智超）

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