近日，太湖雪順利過會，有望成為北交所“蘇州絲綢第一股”。
(資料圖)
之所以取名“太湖雪”，主要在于公司位于太湖之濱的中國蠶絲被之鄉(xiāng)——江蘇震澤鎮(zhèn)。太湖雪曾被評為江蘇民營文化企業(yè)30強。它的公開宣傳稱，公司是國內(nèi)知名家紡品牌，入選十大家紡排名榜，正在不斷探索“用絲綢改變生活”的家居生活方式。
雖然有諸多殊榮，但是太湖雪內(nèi)部隱憂也不斷。除了業(yè)績變臉，太湖雪還存在關(guān)聯(lián)交易等一系列問題。未來何去何從，尚難給出定論。
小學教師下海賣蠶絲，或成就“蘇州絲綢第一股”
太湖雪的故事還要從掌舵人胡毓芳說起。
1969年，胡毓芳出生在“中國綢都”盛澤，父親是當?shù)貙９苄Q桑業(yè)的干部，母親是一名蠶娘。
“小時候最漂亮的衣服是真絲旗袍，結(jié)婚時的嫁妝是緞面的蠶絲被，就連別人覺得臭臭的蠶蛹味道，在我聞來都是一種獨特的香味?！焙狗荚诮邮苊襟w采訪時說。
雖然從小在蠶桑堆里長大，但是胡毓芳并非一開始就與蠶桑打交道。
1987年胡毓芳從新蘇師范畢業(yè)后，被分配到當?shù)刈詈玫恼饾蓪嶒炐W當語文老師。
90年代初，全國掀起一股“下?！睙岢?。胡毓芳瞞著父親，辭去了穩(wěn)定的教師工作。當時負責簽字的校長勸她，“你家條件這么好，干嘛去經(jīng)商？經(jīng)商你行嗎？”
1993年，胡毓芳憑著絲綢面料的貿(mào)易生意賺到了第一桶金——80萬元。然而，這第一桶金來得快去得也快。
那時正趕上中國股市火爆，大家閉著眼買只股票都能賺錢，一夜暴富的故事每天都在上演。胡毓芳心動了，也加入了這場炒股狂歡。
她玩了一把“梭哈”，沒想到被套牢了。
錢打了水漂，一切又回到了起點。胡毓芳只能另謀出路，做了兩年雜志編輯后，又輾轉(zhuǎn)回到學校開了一家小賣部，做起小本生意。
經(jīng)過幾年打拼，2002年8月胡毓芳揣著7萬元積蓄重新出發(fā)。她在震澤繭絲市場租了3間小門面，靠著一張拉綿桌外加4名女工，正式開啟她的創(chuàng)業(yè)路。
幾年下來她終于小有所成，至少是鎮(zhèn)里的一枝花。不過，胡毓芳的野心遠不止于此。
她的夢想是讓蘇州的絲綢、震澤的蠶絲被像法國的香水、瑞士的名表一樣有名。
要想打響知名度，廣告是首選。
從此，太湖雪在行業(yè)嶄露頭角，2016年8月成功掛牌新三板，今年5月調(diào)至創(chuàng)新層為沖刺北交所做準備。
近日，太湖雪北交所上市順利過會，有望成為“蘇州絲綢第一股”。
一路膽大敢闖，一路質(zhì)疑叢生
雖然胡毓芳在媒體采訪中講述著創(chuàng)業(yè)的艱辛，但是創(chuàng)頭條（ID：ctoutiao）發(fā)現(xiàn)她創(chuàng)業(yè)的背后離不開父親胡掌林。
據(jù)工商資料變更記錄顯示，2002年10月，胡掌林擔任吳江市英寶蠶絲被服有限公司的法人，此時胡毓芳擔任該公司總經(jīng)理；2006年5月，胡掌林以貨幣出資100萬元設立蘇州英寶絲綢有限公司，胡毓芳擔任監(jiān)事；2010年1月，公司申請增加注冊資本700萬元，變更后注冊資本為800萬元，其中胡掌林以貨幣出資700萬元，胡毓芳出資100萬元。
此后，公司多次申請增加注冊資本，隨著胡毓芳持股比例增加，胡掌林也逐漸退出對公司的掌控。
2013年10月，胡毓芳成立蘇州英寶投資有限公司，向蘇州英寶絲綢有限公司注資380萬元，并改名為蘇州太湖雪絲綢有限公司，胡毓芳也開始擔任該公司執(zhí)行董事；2014年7月蘇州英寶投資有限公司以300萬元的價格，將12.61%的股份轉(zhuǎn)讓給蘇州湖之錦投資管理合伙企業(yè)。
至此，蘇州太湖雪絲綢有限公司由胡毓芳實際控制，擔任公司董事長、總經(jīng)理。
據(jù)悉，胡毓芳的女兒王安琪是一名90后。從市場營銷專業(yè)大學畢業(yè)后，她也很快進入公司，并于2019年4月至今擔任太湖雪副總經(jīng)理。
胡毓芳的性格里有兩個關(guān)鍵詞——有主見、膽子大。無論是瞞著父親辭去“鐵飯碗”，還是當初豪擲300萬元打廣告，都體現(xiàn)得頗為充分。
或許正因為膽大，胡毓芳的一些操作也讓太湖雪陷入質(zhì)疑泥潭。
太湖雪的主要原材料為桑蠶絲綿、柞蠶絲綿等填充物以及真絲、全棉等面料，原材料采購價格的波動直接影響公司主營業(yè)務的成本。
為了鎖定原材料價格和保證原材料的及時供應，太湖雪不僅與部分剛成立的供應商開展交易，還對包括關(guān)聯(lián)方在內(nèi)的個別供應商采購金額大幅增加。
據(jù)悉，在2019至2021年報告期內(nèi)，太湖雪存在與部分當年或次年成立的供應商開展交易的情形，如蘇州震澤絲綢之路農(nóng)業(yè)科技發(fā)展有限公司、廣西昭平縣通永蠶絲有限公司、金寨縣新祥制絲有限公司等。
果然，北交所上市委在問詢函中就明確要求太湖雪說明是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或潛在利益安排。
一番操作猛如虎，令市場發(fā)懵
對此，盡管太湖雪解釋稱他們之間的合作都是基于市場調(diào)研或供應商毛遂自薦，不存在潛在利益安排，但是這番說辭與招股書中一些信息顯得有些違和。
例如，蘇州震澤絲綢之路本是太湖雪控股股東英寶投資控制的主體，作為關(guān)聯(lián)方的太湖雪向其采購桑蠶絲棉金額不斷擴大，各期金額分別為 89.21 萬元、687.93 萬元、702.84 萬元。
再如，如夢之初家紡加工廠是太湖雪2020年第四大外協(xié)供應商，而這家公司的經(jīng)營者是太湖雪員工陳功超。
蘇州三盛的法人是盛麗芬，她的姐姐盛正芳曾擔任英寶投資控制的企業(yè)的執(zhí)行董事。該公司不僅與太湖雪多家關(guān)聯(lián)公司持同一電話，還多次幫助太湖雪進行轉(zhuǎn)貸。
更絕的是，胡毓芳用員工名義開立門店盛太絲綢，體外代墊公司成本費用。2019至2021年，體外代墊金額分別為58.87萬元、134.47萬元和130.65萬元。
2021年12月，為減少關(guān)聯(lián)交易，太湖雪收購了盛太絲綢100%股權(quán)。這次收購構(gòu)成同一控制下企業(yè)合并，太湖雪卻并未及時進行信息披露。
除了收購，太湖雪近一年以來還頻繁注銷潛在關(guān)聯(lián)方，其中多個主體為太湖雪員工或前員工控制。
為了敲開A股的大門，太湖雪也使出渾身解數(shù)。
2021年10月，太湖雪主辦券商由華林證券變更為東吳證券，從此二者之間的故事就多了起來。
同年12月，太湖雪完成掛牌后第一次股票定向發(fā)行。發(fā)行總數(shù)為100萬股，東吳證券、吳江創(chuàng)聯(lián)以現(xiàn)金方式認購。此次發(fā)行共募集資金1800萬元，全部用于補充流動資金。
截至招股說明書簽署日，東吳證券持有太湖雪44.44萬股股票，占比為1.62%，成為太湖雪第五大股東。東吳證券也是此次操刀太湖雪北交所上市的主承銷商和保薦人。
此外，太湖雪曾經(jīng)一邊借貸一邊分紅的行為，也令市場生出疑惑。
如今，太湖雪邁出了上市征途第一步。只是，資本市場向來現(xiàn)實，未來會怎樣尚難定論。
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