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行情回顧：

今日鎳期貨價格上漲，主力NI04合約收盤價1.55%。現(xiàn)貨端，上午現(xiàn)貨交易時段金川鎳、進口鎳價格較上一交易日上漲950、700元/噸，對03合約分別升水5400、3000元/噸，基差較上一交易日下降350、600。今日上海市場鎳豆均價報202550元/噸，較前一交易日上漲1300元/噸。主產(chǎn)區(qū)NPI價格較上一交易日下跌、電池級硫酸價格較上一交易日不變。

今日不銹鋼期貨價格漲跌互現(xiàn)，主力SS04合約收盤價略降0.15%。現(xiàn)貨端，無錫、佛山地區(qū)304不銹鋼冷軋卷報價較前一交易日均下跌，分別報16900-17500元/噸、16800-17700元/噸。

后市展望：

宏觀方面，昨日公布部分美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)如訂單指標及成屋簽約銷售等指標向好，在貨幣政策緊縮預期下經(jīng)濟仍有較高的韌性。市場在昨日對更大緊縮力度的擔憂中恢復，投資者風險偏好回升。

一級鎳供需較為平穩(wěn)，全球及國內(nèi)庫存穩(wěn)定去庫，總體處于歷史低位，進口盤面利潤修復，進口窗口打開，將對國內(nèi)鎳供給形成補充。我們認為目前由于低庫存局面難以打破，鎳價受宏觀及消息面博弈影響維持寬幅震蕩行情，上漲彈性較大，長期來看國內(nèi)純鎳產(chǎn)能逐步釋放扭轉低庫存情況，高鎳價支撐會有所減弱。

基本面上，不銹鋼需求逐漸回暖，現(xiàn)貨交易價格出現(xiàn)回升，上周不銹鋼庫存逆轉多周累庫行情，出現(xiàn)小幅去庫。我們認為，隨著進入三月份不銹鋼傳統(tǒng)需求旺季，預計去庫行情將會持續(xù)，短期價格有望出現(xiàn)回升；但由于不銹鋼產(chǎn)能充沛，不銹鋼價能否出現(xiàn)趨勢性上漲行情仍需關注下游需求端是否有超量增長。

關鍵詞： 出現(xiàn)回升 現(xiàn)貨交易 期貨價格 逐步釋放