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近一月，百億私募上海半夏投資管理中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“半夏投資”）旗下資金出現(xiàn)回撤，低波動(dòng)基金從最高點(diǎn)回撤個(gè)位數(shù)，高波動(dòng)基金回撤10%出頭。在此背景下，有關(guān)半夏投資被精準(zhǔn)爆破、后面持倉(cāng)還會(huì)被攻擊、持續(xù)下跌等流言紛紛四起。

對(duì)此，半夏投資實(shí)控人、合伙人兼基金經(jīng)理李蓓于5月22日深夜發(fā)文回應(yīng)稱：最近的確做得不好，但我認(rèn)為是一個(gè)正常的波動(dòng)，這種水平的波動(dòng)我們每年都有。同時(shí)，李蓓強(qiáng)調(diào)，半夏投資從來(lái)都有著嚴(yán)格的集中度控制和回撤控制，并對(duì)某些流言制造者喊話稱“做個(gè)好人吧”。

回應(yīng)傳言

針對(duì)近日市場(chǎng)傳言，5月22日22時(shí)45分，擁有“私募女魔頭”之稱的李蓓于半夏投資公眾號(hào)發(fā)表名為《做個(gè)好人吧》的文章回應(yīng)產(chǎn)品回撤等情況。

據(jù)悉，有媒體報(bào)道稱：李蓓管理的半夏穩(wěn)健宏觀對(duì)沖在5月19日當(dāng)周凈值收益率為-8.54%。5月以來(lái)，半夏穩(wěn)健宏觀對(duì)沖表現(xiàn)乏善可陳，三周收益率分別為0.84%、-4.66%、-8.54%，截至5月19日，該基金當(dāng)月虧損已達(dá)到12.07%。對(duì)此，李蓓在回應(yīng)文章中提出質(zhì)疑稱“滿市場(chǎng)都是高點(diǎn)回撤30%甚至回撤一半的基金，你們?yōu)槭裁炊⒅恢粡淖罡唿c(diǎn)回撤10%出頭的基金如此興奮如此激動(dòng)”。

圖片來(lái)源：中基協(xié)

中基協(xié)信息顯示，半夏投資成立于2015年8月11日，截至2023年3月23日機(jī)構(gòu)信息最后更新時(shí)間，半夏投資的管理規(guī)模區(qū)間在100億元以上。截至當(dāng)前，半夏投資旗下共有61只私募基金正在運(yùn)作。

李蓓在文中坦言：“最近的確做得不好，但我認(rèn)為是一個(gè)正常的波動(dòng)，這種水平的波動(dòng)我們每年都有。但是，沒(méi)想到被很多自媒體和媒體大肆渲染，編造很多不實(shí)謠言，說(shuō)我們被精準(zhǔn)爆破，后面持倉(cāng)還會(huì)被人攻擊，后面會(huì)繼續(xù)跌，繼續(xù)倒大霉。會(huì)變成去年的某某。”

此前公開(kāi)內(nèi)容顯示，今年4月初，半夏投資曾解釋稱其權(quán)益類資產(chǎn)虧損的原因之一是持有較多地產(chǎn)股。東方財(cái)富(300059)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，申萬(wàn)房地產(chǎn)板塊持續(xù)下行，截至5月23日，累計(jì)跌幅已達(dá)12.57%，位居31個(gè)申萬(wàn)行業(yè)跌幅榜第二名。

圖片來(lái)源：半夏投資公眾號(hào)

針對(duì)凈值回撤情況，李蓓也給出了誠(chéng)懇的解釋和態(tài)度：的確犯了一些錯(cuò)誤，在股票上和商品上都犯了一些錯(cuò)誤，行情比較極端，都出現(xiàn)了不小的虧損。所以階段性回撤較多。堅(jiān)持一貫的風(fēng)控框架，已經(jīng)大幅減倉(cāng)控制風(fēng)險(xiǎn)敞口。剩余的倉(cāng)位已經(jīng)比較低，留了若干兼具高賠率和基本面趨勢(shì)向好的頭寸。風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)不會(huì)放松，以不發(fā)生過(guò)大的虧損為底線。后續(xù)提高趨勢(shì)性交易的開(kāi)倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)，具有高確定性和高賠率的右側(cè)機(jī)會(huì)再開(kāi)倉(cāng)。多使用期權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)可控的工具，多做一些套利性的低風(fēng)險(xiǎn)交易。爭(zhēng)取未來(lái)幾個(gè)月漲回來(lái)創(chuàng)新高。

喊話別有用心者

李蓓在前述文章中坦言，善戰(zhàn)者，先為不可勝。她強(qiáng)調(diào)，“半夏從來(lái)都有著嚴(yán)格的集中度控制和回撤控制。單個(gè)股票持倉(cāng)不超過(guò)5%，單個(gè)行業(yè)持倉(cāng)不超過(guò)30%。單個(gè)商品名義本金不超過(guò)50%，保證金不超過(guò)5%”，并反問(wèn)“以這種分散度，有啥可以被精準(zhǔn)爆破的”。

圖片來(lái)源：半夏投資公眾號(hào)

另外，李蓓還直言，“控制回撤，在市場(chǎng)里長(zhǎng)期生存，是一切投資和交易行為的底線。所以，我們從來(lái)不死扛。只要回撤，必然減少風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，必然控制持倉(cāng)總風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)去一周我們一路回撤，一路減倉(cāng)控制風(fēng)險(xiǎn)度，已經(jīng)沒(méi)多少倉(cāng)位可以被你們攻擊了”，并在回應(yīng)文章的最后對(duì)別有用心者表示，“做個(gè)好人吧”。

在李蓓發(fā)表上述文章后，也迅速引來(lái)投資者圍觀。其中，有投資者評(píng)論稱，“平時(shí)少說(shuō)，少回應(yīng)流言。集中精力研究市場(chǎng)，把產(chǎn)品凈值做上去，是我作為持有人唯一的希望”。截至基丁君發(fā)稿前，該條評(píng)論已獲得超1000次點(diǎn)贊。此外，還有投資者對(duì)產(chǎn)品回撤表示理解，并稱“女性基金經(jīng)理本來(lái)就少，有機(jī)會(huì)可乘就要叮咬。市場(chǎng)波動(dòng)很正常，沒(méi)人能全對(duì)”。

在財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮看來(lái)，產(chǎn)品回撤屬于正常市場(chǎng)行為，但很大程度上受到市場(chǎng)環(huán)境、資產(chǎn)配置的因素影響，同時(shí)也與管理者的管理水平有關(guān)?？刂苹爻贩龋Q于管理者的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，私募基金在資產(chǎn)配置上的靈活性更強(qiáng)，但往往會(huì)加劇凈值波動(dòng)幅度，有效資產(chǎn)配置，分散配置，不過(guò)度集中某一行業(yè)板塊，或有效提升資產(chǎn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

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