【資料圖】

本周外匯市場(chǎng)美指收官為101.6702點(diǎn)，比較周一開盤101.7225點(diǎn)，美元依然貶值0.05%，這在美聯(lián)儲(chǔ)加息前夕的一周是非常重要的支持因素。因此，歐元收在1.10美元，英鎊為1.25美元，瑞郎保持0.89瑞郎，加元穩(wěn)定1.35加元，澳元和新西蘭元穩(wěn)定0.66美元和0.61美元不變，唯有日元貶值達(dá)到135日元，這與日本貨幣政策有關(guān)，也許是未來(lái)美元貶值的配合鋪墊因素也值得關(guān)注。我國(guó)人民幣貶值傾向非常不一般，其中針對(duì)我國(guó)國(guó)情擺布匯率是關(guān)鍵，五一假期的出游之風(fēng)或因兌換美元而加劇人民幣貶值不利于匯兌收益，此時(shí)廣交會(huì)看似熱鬧場(chǎng)面的出口訂單不足或人民幣貶值意義不大，海外資金動(dòng)向嫻熟技術(shù)與國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)標(biāo)不得不考量慎重。一周在岸人民幣從6.88元貶值至6.91元，區(qū)間為6.88-6.94元；離岸從6.89元貶值至6.92元，區(qū)間為6.88-6.95元。

目前外匯市場(chǎng)調(diào)整的重要意義集中美元指數(shù)，因此美股上下跌宕尤其暴漲行情推進(jìn)美元貶值是關(guān)鍵。實(shí)際上當(dāng)前美股經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定依然清晰可見，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消費(fèi)信心以及通脹高企都是美聯(lián)儲(chǔ)加息的側(cè)重參考因素，下周美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)點(diǎn)基本確定。

1、美股上漲是技術(shù)扶持美元貶值的配合加息協(xié)同。臨近周末兩天美股暴漲格外突出，周五道指漲272.00點(diǎn)，漲幅為0.80%收盤34098.16點(diǎn)，納指漲84.35點(diǎn)，漲幅為0.69%收官12226.58點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲34.13點(diǎn)，漲幅為0.83%收盤4169.48點(diǎn)。一周美國(guó)三大股指分別上漲0.86%、0.87%和1.28%，這連帶4月道指上漲2.48%，并創(chuàng)1月以來(lái)最大單月漲幅；標(biāo)普500指數(shù)上漲1.47%，納指上漲0.04%。目前美股上漲基礎(chǔ)較好，企業(yè)迄今為止財(cái)報(bào)好于預(yù)期比較普遍，目前已經(jīng)公布財(cái)報(bào)的261家標(biāo)普500成份股公司中，達(dá)約81%的企業(yè)盈利好于預(yù)期，這是美股動(dòng)力所在。美國(guó)股市上漲依然具有潛力，反之股市炒作情緒或技術(shù)調(diào)整為主依然清晰。

2、美國(guó)經(jīng)濟(jì)是美聯(lián)儲(chǔ)加息參數(shù)重點(diǎn)的支持是關(guān)鍵期。尤其周五美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)形成下周美聯(lián)儲(chǔ)加息是關(guān)鍵。美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月個(gè)人消費(fèi)開支（PCE）物價(jià)指數(shù)同比上漲4.2%，高于預(yù)期值4.1%，低于前值5.0%。PCE物價(jià)指數(shù)是衡量美國(guó)民間消費(fèi)通脹的關(guān)鍵指標(biāo)。之前周四美股商務(wù)部發(fā)布的第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持相對(duì)穩(wěn)定也是支持因素之一。第一季度美股經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.1%，雖然比較前值或預(yù)期的2.6%和2%有差距，但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模依然達(dá)到6.47萬(wàn)億美元，這是美聯(lián)儲(chǔ)加息核心參數(shù)。目前美股銀行風(fēng)波并未阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)潛在衰退可能存在，但并不確定，進(jìn)而美國(guó)經(jīng)濟(jì)參數(shù)是加息考量重點(diǎn)。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定包括就業(yè)、調(diào)整、消費(fèi)、投資以及生產(chǎn)均保持向上優(yōu)質(zhì)期表現(xiàn)，進(jìn)而美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)積極支持也是關(guān)鍵因素，包括鴿派代表同意加息足以表明美聯(lián)儲(chǔ)加息的堅(jiān)定。既使銀行風(fēng)波也只是我言烏龍手法，事實(shí)表明美國(guó)銀行穩(wěn)定依舊，銀行存款上周回歸增長(zhǎng)，更打破長(zhǎng)達(dá)一年流向收益率較高的貨幣市場(chǎng)基金，中小銀行感到不安的情緒舒緩很快，這也是上述股指上漲的邏輯與道理。美聯(lián)儲(chǔ)周五的經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整數(shù)據(jù)顯示，銀行存款在截至4月19日的一周增加了211億美元。大額定期存款增加推動(dòng)了這一勢(shì)頭。

3、歐洲經(jīng)濟(jì)弱化現(xiàn)實(shí)是美元貶值機(jī)會(huì)而非歐元上升。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐元反彈趨勢(shì)強(qiáng)烈，這遠(yuǎn)比之前歐元對(duì)美元匯率1.10美元更高，預(yù)計(jì)歐元將達(dá)到1.16美元可能較大。畢竟歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不良疊加通脹高位的滯漲將考驗(yàn)歐元生命線，歐元升值不是歐元區(qū)需要，反之是美元擺布行情所求。歐盟統(tǒng)計(jì)局周五數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，今年第一季度歐元區(qū)GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，歐盟GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.3%；第一季度歐元區(qū)和歐盟GDP同比增長(zhǎng)1.3%。去年第四季度歐元區(qū)GDP同比增長(zhǎng)1.8%，歐盟GDP同比增長(zhǎng)1.7%；但GDP環(huán)比零增長(zhǎng)，歐盟GDP環(huán)比萎縮0.1%。其中德國(guó)第一季度GDP環(huán)比零增長(zhǎng)，同期法國(guó)、西班牙和意大利GDP分別環(huán)比增長(zhǎng)0.2%、0.5%和0.5%。愛(ài)爾蘭和奧地利GDP環(huán)比萎縮。相比較歐元區(qū)通脹7%以上偏高通脹水平，國(guó)家分化差異更加嚴(yán)重3-24%懸殊之大是制衡歐央行加息的麻煩與干擾。能源價(jià)格、政府財(cái)政刺激等因素是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)暫時(shí)避免整體衰退的原因之一，歐元區(qū)仍處在停滯邊緣。歐洲多國(guó)面臨著經(jīng)濟(jì)衰退、抑制通脹和維護(hù)金融穩(wěn)定的艱巨任務(wù)。而歐洲依賴很大的俄羅斯能源貿(mào)易基本穩(wěn)定，特別是俄羅斯將能源出口轉(zhuǎn)向亞洲市場(chǎng)，這削弱西方國(guó)家制裁的效果。數(shù)據(jù)顯示，今年2月印度從俄羅斯進(jìn)口的原油量為630萬(wàn)噸，每日近155萬(wàn)桶，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄水平。歐洲因素并不樂(lè)觀，潛在風(fēng)險(xiǎn)和分化將是歐央行抉擇難題與困惑難點(diǎn)。

預(yù)計(jì)下周美指將存在上下波動(dòng)狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)之前美元貶值和之后美元升值交錯(cuò)，外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩焦灼將是關(guān)注重點(diǎn)。

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