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方正富邦醫(yī)藥研究員鄭森峰:政策利空出清 醫(yī)藥板塊行情何時能反轉?

文章來源:大京網  發(fā)布時間: 2023-03-27 12:20:23  責任編輯:cfenews.com
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(資料圖片僅供參考)

“下一個能超過我的人,一定出現在健康產業(yè)”。阿里巴巴創(chuàng)始人馬云這樣說。

醫(yī)藥板塊確實是一個長坡厚雪的賽道,A股歷史上出了很多百倍股,再加上勢不可擋的人口老齡化趨勢,醫(yī)藥板塊也曾火爆市場,然而中國醫(yī)藥行業(yè)最大的不確定性因素在于政策,2021年醫(yī)藥集采風暴令醫(yī)藥板塊掩旗息鼓,經過這么長時間的政策消化,醫(yī)藥行業(yè)怎么樣了呢?

醫(yī)藥板塊在一季度微漲,跑贏創(chuàng)業(yè)板指,跑輸上證指數,在一級子行業(yè)中漲幅排名下游。疫情管控常態(tài)化之后,醫(yī)藥行情回歸長期基本面,炒作題材相對較少,是今年一季度行情不溫不火的主要原因。

展望2023年二季度,疫情防控進入到新階段,醫(yī)療秩序趨于正常,各種醫(yī)療消費場景的恢復必然帶來醫(yī)療剛需的強勁反彈;各項政策的影響在2023年也趨于鈍化,一方面政策影響的范圍不會有明顯擴大,另一方面某些領域的政策制定已經趨于緩和,降價壓力比過去幾年有明顯緩解。

雖然2023年海外的環(huán)境充滿不確定性,但是經過多年的探索,相當一批公司的國際化業(yè)務持續(xù)拓展,海外的增量值得期待。從2022年開始,每年有超過兩千萬人進入60歲以上年齡段,國內老齡化迎來加速向上的拐點,人的醫(yī)療需求大部分發(fā)生在老年階段,人口老齡化提供了醫(yī)藥長期的需求保證。不管是從短期還是長期角度看,醫(yī)藥行業(yè)已經走過了最差的一段路程,板塊行情也已經迎來反轉,在2023年有望迎來全面的復蘇。

2023年重點關注的板塊:一、正常醫(yī)療秩序恢復帶來的醫(yī)療剛需強勁反彈,尤其是過去幾年受政策負面影響較大的板塊,仿制藥、醫(yī)療耗材的集采帶來的價格沖擊有極大緩和,市場集中度提升,龍頭公司業(yè)績有望長期保持穩(wěn)定增長;二、創(chuàng)新研發(fā)碩果累累,醫(yī)保目錄談判規(guī)則逐漸透明,醫(yī)藥是優(yōu)秀供給能創(chuàng)造需求的行業(yè),創(chuàng)新產品是醫(yī)藥投資永恒的主題;中藥發(fā)展受到國家高度重視,政策鼓勵下中藥發(fā)展有望進入快車道;三、各種醫(yī)療場景的恢復為醫(yī)療服務行業(yè)提供復蘇的動力,醫(yī)療領域長期存在巨大的為滿足需求,醫(yī)療服務行業(yè)依然是長坡厚雪的賽道??偠灾?,醫(yī)藥行業(yè)在經歷了過去兩年的下跌后,負面因素已經基本出清,醫(yī)藥是持續(xù)增長的剛需,關注2023年醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。

風險提示:投研觀點不代表公司立場,不構成投資建議,不代表基金實際持倉或未來投向保證。觀點具有時效性。

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