7月31日晚間，速凍食品行業(yè)龍頭安井食品（603345.SH）發(fā)布2023年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.94億元，同比增加30.7%；歸母凈利潤(rùn)7.35億元，同比增長(zhǎng)62.14%；扣非凈利潤(rùn)6.95億元，同比增加82.65%，營(yíng)利雙增。

作為速凍食品行業(yè)首家營(yíng)收過(guò)百億的企業(yè)，安井食品的發(fā)展一直備受關(guān)注。公司成立于2001年，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司現(xiàn)已形成以華東地區(qū)為中心并輻射全國(guó)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，逐步成長(zhǎng)速凍食品領(lǐng)軍企業(yè)之一，在規(guī)模、利潤(rùn)和市值等方面均位居行業(yè)首位。

二級(jí)市場(chǎng)方面，安井食品的股價(jià)曾在4月26日創(chuàng)下今年新高，為172.77元，但之后開(kāi)始震蕩下跌。截至8月1日收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)收151.37元，跌幅1.84%，當(dāng)前總市值為443.96億元。

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預(yù)制菜業(yè)務(wù)大增

安井食品于2017年在上交所主板掛牌上市，公司主要從事速凍火鍋料制品（以速凍魚(yú)糜制品、速凍肉制品為主）和速凍面米制品、速凍預(yù)制菜肴制品等速凍食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

實(shí)際上，公司所處的速凍火鍋料制品行業(yè)和預(yù)制菜行業(yè)均屬于當(dāng)前食品行業(yè)的熱門(mén)賽道。

首先是速凍火鍋料制品行業(yè)。隨著餐飲行業(yè)發(fā)展和消費(fèi)者飲食習(xí)慣改變，尤以火鍋為代表的大眾化消費(fèi)需求不斷提升，帶動(dòng)速凍火鍋料制品及速凍菜肴制品持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

2022年，速凍火鍋料行業(yè)規(guī)模已接近600億元，需求仍然保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2025年有望突破800億元。不過(guò)，在速凍火鍋料行業(yè)中，競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)分散，市場(chǎng)前五家企業(yè)的集中度（CR5）僅為22%。在過(guò)去幾年里，安井食品的市場(chǎng)份額持續(xù)增加，從2018年的不足8%提升至2022年的11%。

其次是預(yù)制菜行業(yè)。在“宅經(jīng)濟(jì)”的觸發(fā)下，預(yù)制菜行業(yè)迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年我國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模約為4196億元，同比增長(zhǎng)21.3%，2023年有望突破5000億元，伴隨滲透率提升，行業(yè)整體仍將保持較快增長(zhǎng)。

鈦媒體APP注意到，安井食品是速凍行業(yè)中較早布局預(yù)制菜的企業(yè)。2018年，安井食品看準(zhǔn)了菜肴制品在市場(chǎng)端的潛力，將其作為公司第二增長(zhǎng)曲線，并在火鍋料、米面制品外，增加了速凍菜肴制品業(yè)務(wù)。

隨后在2021年與2022年，安井食品相繼收購(gòu)了新宏業(yè)和新柳伍兩家公司，布局上游魚(yú)糜資源、小龍蝦原材料和小龍蝦預(yù)制菜。值得一提的是，這兩家公司共形成商譽(yù)7.85億元。去年8月，洪湖安井預(yù)制菜肴生產(chǎn)基地開(kāi)工奠基，設(shè)計(jì)產(chǎn)能10萬(wàn)噸，通過(guò)自有產(chǎn)能布局進(jìn)一步打造水產(chǎn)類(lèi)預(yù)制菜競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

目前，公司形成了較為完善的產(chǎn)品體系，在速凍火鍋料業(yè)務(wù)板塊，主營(yíng)“安井”牌魚(yú)豆腐、魚(yú)籽包、蟹味排等速凍魚(yú)糜制品；速凍面米制品為消費(fèi)者提供口感美味的燒麥、手抓餅等選擇；速凍菜肴板塊則有豐富的蝦滑、蛋餃等產(chǎn)品，還包括酸菜魚(yú)、小龍蝦尾等預(yù)制菜肴。

細(xì)分產(chǎn)品的收入情況，上半年，速凍菜肴制品貢獻(xiàn)最大，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.99億元，同比增長(zhǎng)58.19%，超過(guò)速凍魚(yú)糜制品排到了第一，該產(chǎn)品較上年同期增長(zhǎng)明顯的原因是安井食品旗下預(yù)制菜肴產(chǎn)品和蝦滑產(chǎn)品增量所致。

報(bào)告期內(nèi)，速凍魚(yú)糜制品、速凍面米制品和速凍肉制品收入分別為19.61億元、12.74億元和11.84億元，增幅分別為20.79%、11.07%和22.57%。

值得一提的是，上半年收入增幅最大的是農(nóng)副產(chǎn)品，其營(yíng)收從上年同期的1.32億元增至2.6億元，增幅達(dá)到98.14%，主要是因?yàn)槭召?gòu)新柳伍的冷凍魚(yú)糜及魚(yú)副產(chǎn)品并表所致。

不過(guò)，休閑食品是唯一營(yíng)收出現(xiàn)下滑的產(chǎn)品，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收287.66萬(wàn)元，同比下滑48.3%，主要是旗下公司Oriental Food Express Limited的常溫休閑食品業(yè)務(wù)銷(xiāo)售下滑所致。

從銷(xiāo)售模式來(lái)看，公司主要以經(jīng)銷(xiāo)商為主，采取BC兼顧渠道策略。報(bào)告期內(nèi)，安井食品經(jīng)銷(xiāo)商貢獻(xiàn)了超7成的營(yíng)收，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.38億元，同比增長(zhǎng)33.9%；特通直營(yíng)、電商渠道的營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)67.53%、275%，其中電商渠道表現(xiàn)較為突出。

不過(guò)商超、新零售渠道營(yíng)業(yè)收入分別同比下滑14.71%、11.26%，主要是個(gè)別客戶(hù)銷(xiāo)售下滑以及去年3月外部環(huán)境影響下C端消費(fèi)受益、基數(shù)較高所致。

此外，在半年報(bào)中，安井食品多次提及將團(tuán)餐渠道的開(kāi)發(fā)建設(shè)作為2023年?duì)I銷(xiāo)工作的重點(diǎn)。公司基于餐飲業(yè)態(tài)發(fā)展和自身業(yè)務(wù)的考量，決定以團(tuán)餐作為渠道掃盲的發(fā)力點(diǎn)，通過(guò)產(chǎn)品端量身定制和渠道終端逐步滲透，不斷加深在這一細(xì)分渠道的持續(xù)開(kāi)發(fā)。

遭遇控股股東及高管減持

雖然公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，但鈦媒體APP注意到，上半年，公司遭到控股股東及高管減持。報(bào)告期內(nèi)，公司控股股東福建國(guó)力民生科技發(fā)展有限公司（下稱(chēng)福建國(guó)力民生）累計(jì)減持公司股份1466.47萬(wàn)股份，占公司總股本比例為5%。

福建國(guó)力民生于今年6月份進(jìn)行過(guò)一次減持，其以集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式減持安井食品1466.47萬(wàn)股份，此次減持價(jià)格區(qū)間為147.30-169.11元/股，共套現(xiàn)22.68億元。此次減持前，福建國(guó)力民生合計(jì)持有公司股份8798.59萬(wàn)股，持股比例為30%。減持后持有股份7332.12萬(wàn)股，其持股比例降低至25%。

鈦媒體APP注意到，福建國(guó)力民生第一次減持是在去年5月份，當(dāng)時(shí)，安井食品發(fā)布公告稱(chēng)其計(jì)劃減持不超過(guò)522萬(wàn)股股份，隨后福建國(guó)力民生在2022年6月-2022年9月期間以集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式累計(jì)減持安井食品520萬(wàn)股股份，共套現(xiàn)6.9億元。

兩次減持后，福建國(guó)力民生累計(jì)套現(xiàn)金額約29.6億元。

除了控股股東外，安井食品三名高管也曾進(jìn)行過(guò)減持，分別為董事長(zhǎng)劉鳴鳴、副總經(jīng)理黃清松及副總經(jīng)理黃建聯(lián)，均因個(gè)人資金需求減持公司股份，分別減持45.61萬(wàn)股、70萬(wàn)股、70萬(wàn)股。

鈦媒體APP注意到，在安井食品上市之初，劉鳴鳴持有公司12.64%的股份，為公司的第二大股東。劉鳴鳴首次減持時(shí)間為2018年5月，彼時(shí)正是他所持股份解除限售期滿(mǎn)三個(gè)月之際。此后，劉鳴鳴不斷減持，目前，劉鳴鳴持股比例已降低至4.19%，為安井食品的第三大股東。(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|李若菡)

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