國際金融市場變動，中國跨境企業(yè)承壓。

美元是國際最主流的交易和儲備貨幣，也是中國進(jìn)出口企業(yè)最依賴的收付款交易幣種。5月31日，離岸、在岸人民幣兌美元匯率再度跌破“7.1”關(guān)口。人民幣匯率持續(xù)下跌對中國龐大的跨境企業(yè)群體產(chǎn)生了深刻的影響。

(相關(guān)資料圖)

同時(shí)，世界各國正在推行“去美元化”戰(zhàn)略，推動各國之間的本幣結(jié)算協(xié)議。新全球化時(shí)代，國際貿(mào)易的貨幣結(jié)算復(fù)雜度升高，匯率波動風(fēng)險(xiǎn)加大，跨境企業(yè)面臨全新考驗(yàn)。改變被動姿態(tài)，主動管理外匯風(fēng)險(xiǎn)成為題中之義。

匯率下跌，跨境企業(yè)幾家歡喜幾家憂

匯率波動復(fù)雜，疊加近年國際政治局勢多變，導(dǎo)致人民幣兌美元匯率波動變化更加劇烈。

人民幣對美元匯率跌破7，近年來不是首次。

2022年4月份開始，人民幣兌美元匯率呈下行趨勢；到9月份，跌破7.0這一整數(shù)大關(guān)；10月再次下行至7.3，11月末開始反彈。今年年初回升至6.7后，5月份再度下跌至7。這與2021年強(qiáng)勢上漲的趨勢呈現(xiàn)出明顯的反差。

今年初，中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，目前匯率變化具有較大的不確定性，俄烏沖突演進(jìn)、中東局勢和中美關(guān)系變化等多種難以預(yù)判的外生因素往往會引發(fā)匯率預(yù)期和走勢的突變。

對于近期匯率下跌的原因，興業(yè)證券資深宏觀經(jīng)濟(jì)研究員王笑笑在鈦媒體「出海參考」直播間分析道，國內(nèi)4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，社會中出現(xiàn)通貨緊縮的擔(dān)憂；美國方面，4月份美國銀行業(yè)危機(jī)擔(dān)憂緩解，美元指數(shù)上升。內(nèi)外部疊加的作用導(dǎo)致了近期人民幣兌美元匯率出現(xiàn)貶值。

在匯率的上漲下跌間，個(gè)人、跨境企業(yè)、金融公司持續(xù)承受著金融市場波動的影響。

王笑笑表示，811匯改后， 匯率機(jī)制逐漸走向市場化，匯率的靈活性上升、波動也有所增加。預(yù)判匯率是非常困難的。近些年，中國的出口和進(jìn)口都在擴(kuò)張。盡管匯率下跌改善了出口企業(yè)的貿(mào)易條件，但對進(jìn)口企業(yè)來講，則要面臨壓力，尤其對于大宗商品進(jìn)口企業(yè)。

連連國際外匯高級分析師鄒杭甫也認(rèn)為，近期人民幣對美元匯率下跌對國內(nèi)跨境電商等出口型企業(yè)是利好的，短期內(nèi)會為這類企業(yè)帶來一定收益；進(jìn)口型或進(jìn)出口綜合型企業(yè)則不然。但從企業(yè)長期穩(wěn)定經(jīng)營角度看，匯率波動對企業(yè)穩(wěn)定是有負(fù)面影響的。

匯率波動不可賭，專注企業(yè)業(yè)務(wù)才是核心

多家機(jī)構(gòu)分析稱，美國經(jīng)濟(jì)衰退的跡象持續(xù)發(fā)生，人民幣對美元匯率不存在大幅下跌的基礎(chǔ)。但匯率上升未必對外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)生正面影響。

匯率上升和下降加劇了企業(yè)經(jīng)營的不穩(wěn)定性。國內(nèi)頭部紡織出口企業(yè)聯(lián)發(fā)股份曾在2021年度的業(yè)績預(yù)告中表示，因?yàn)槿嗣駧艆R率的升值和企業(yè)所需原材料價(jià)格的上漲，導(dǎo)致公司毛利率下降。

王笑笑在「出海參考」直播間談到，即便短期內(nèi)賭贏匯率升值或貶值可能會帶來一些收益，但這種不可持續(xù)的財(cái)務(wù)收益會造成企業(yè)中長期經(jīng)營的不穩(wěn)定?；貧w業(yè)務(wù)才是企業(yè)的根本。

近年來，管控外匯風(fēng)險(xiǎn)逐步受到國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)的重視。2016年，中國實(shí)施外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的出口企業(yè)占比整體外貿(mào)企業(yè)數(shù)量的13%；2022年，這一比例已上升至24%。

隨著跨境企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識上升，跨境支付企業(yè)連連國際專門推出了“星盤”、“星匯鎖”等外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工具，用來幫助跨境電商企業(yè)管理和降低匯率波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

連連國際外匯高級分析師鄒杭甫認(rèn)為，企業(yè)的核心訴求是擴(kuò)大市場規(guī)模，提高公司毛利率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)收入增長。通過持續(xù)的穩(wěn)定的經(jīng)營保持成長，盡量縮小匯率波動帶來的不穩(wěn)定。歐美的跨國世界500強(qiáng)企業(yè)已經(jīng)擁有一套成熟的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，用來管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，從而真實(shí)可控的去思考企業(yè)的經(jīng)營策略、市場規(guī)劃等工作。

中國企業(yè)應(yīng)該如何借鑒國際管理辦法，形成適合自己的外匯管理風(fēng)險(xiǎn)方式，是一個(gè)值得業(yè)內(nèi)深度思考的問題。

“去美元化”趨勢下，全球貿(mào)易者面臨新挑戰(zhàn)

全球去美元化趨勢加強(qiáng)，為規(guī)避美債危機(jī)和美元資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，各國都在推動本幣結(jié)算。這給跨境企業(yè)帶來新的挑戰(zhàn)。

中國正在與阿聯(lián)酋、沙特、巴西、俄羅斯、阿根廷等國家的貿(mào)易中加強(qiáng)人民幣的結(jié)算使用，南非、印度、東盟等各國各地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人均在落實(shí)本國本地區(qū)的本幣結(jié)算，加速去美元化。

王笑笑在「出海參考」直播間分析道，人民幣結(jié)算對跨境企業(yè)無疑是利好消息，出口企業(yè)不用在國際貿(mào)易中面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。然而，全球各地推行的本幣結(jié)算會讓跨境企業(yè)享受便利性的同時(shí)也面臨新的挑戰(zhàn)。

他指出，本幣結(jié)算可以省去兌換美元的過程，縮短了貿(mào)易的收付款周期。但多國經(jīng)營的跨境企業(yè)會收到各國不同的貨幣，多幣種管理難度加大。

盡管多方資料表示去美元化在加強(qiáng)，人民幣結(jié)算在升高，但這仍是一個(gè)長期的過程。

近期，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院張禮卿教授公開表示，“去美元化”不可能在較短時(shí)間內(nèi)完成。這個(gè)過程提供給人民幣國際化一定機(jī)會，但它也同時(shí)給其他貨幣提供機(jī)會。能否抓住這個(gè)機(jī)會推進(jìn)人民幣國際化還需看自身努力。

企業(yè)發(fā)展海外業(yè)務(wù)無法避免遇到幣種匯率和當(dāng)?shù)馗咄涬[藏的貨幣貶值等問題。

鄒杭甫表示，跨境電商企業(yè)應(yīng)樹立“匯率中性”理念，找到企業(yè)可接受的匯率盈虧范圍，從被動的外匯管控走向主動管理。無論是東南亞不同貨幣的低流通性，還是南美地區(qū)貨幣的貶值風(fēng)險(xiǎn)，跨境企業(yè)宜盡早兌換成穩(wěn)定且高流通的美元、歐元、英鎊等幣種，減少相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

王笑笑也表示，“外匯風(fēng)險(xiǎn)不可避免，企業(yè)需要借助期貨期權(quán)等金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)方法加強(qiáng)外匯資金池的風(fēng)險(xiǎn)管理，保持風(fēng)險(xiǎn)中性。同時(shí)，企業(yè)需要從企業(yè)管理的中長期角度考量這些服務(wù)產(chǎn)生的成本支出?！?/p>

近日，對于外界持續(xù)關(guān)心的匯率影響問題，消費(fèi)電子品牌安克創(chuàng)新在投資者互動平臺回答到，將持續(xù)加強(qiáng)對匯率變動的分析與研究，主動管理外匯風(fēng)險(xiǎn)，秉持“風(fēng)險(xiǎn)中性”原則，選擇合適幣種報(bào)價(jià)，平衡外幣收支，綜合采取外匯套期保值等多種方式來降低匯率波動可能帶來的不利影響，平衡匯率波動對公司業(yè)績表現(xiàn)的影響。

安克創(chuàng)新的舉動是中國外貿(mào)企業(yè)主動管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的典型做法之一。

不同于過往跨境企業(yè)全部投入歐美市場，新全球化時(shí)代的跨境品牌正在逐步走向東南亞、中東、拉美等地區(qū)?？缇称髽I(yè)不僅要面對當(dāng)前的復(fù)雜性，更需要主動應(yīng)對貨幣和匯率的不確定挑戰(zhàn)。

掃描海報(bào)二維碼進(jìn)群觀看直播回放 討論印尼市場機(jī)遇鈦媒體「出海參考」直播間Vol.12印尼數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起，如何吃到“紅利”？

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜甚平，責(zé)編｜楊秀娟）

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