6月13日思派健康（00314.HK）盤中股價跌超11%，創(chuàng)歷史新低，報16.06港元，較4月份實現(xiàn)的峰值44.6港元已跌近64%。

(資料圖)

截至發(fā)稿前，思派健康股價報16.28港元，跌9.86%，成交額為1240.74萬港元，當前公司總市值為124.22億港元。

今年3月份，ChatGPT橫空出世，隨后“AI+”成了市場最強主線。2022年12月底上市的思派健康由于港股通的調(diào)整，疊加AI醫(yī)療的風口，在短短的一個月內(nèi)股價漲逾50%。

但遺憾的是，思派健康并沒有乘著AI醫(yī)療的東風繼續(xù)向前，公司股價在4月中旬急轉(zhuǎn)直下，兩個月跌超60%，目前公司市值不足125億港元。

公開信息顯示，思派健康又被稱作“思派健康科技”，成立于2014年，公司英文名稱“Medbanks”，意為“建立一個擁有強大而全面的數(shù)字解決方案及數(shù)據(jù)洞察能力以及強大運營能力的銀行，以支持醫(yī)療生態(tài)系統(tǒng)中更多的參與者”。早前，思派健康曾立志引領(lǐng)中國醫(yī)療健康行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

據(jù)悉，思派健康的主營業(yè)務包括特藥藥房業(yè)務、醫(yī)生研究協(xié)助（SMO）和健康保險服務，其業(yè)務模式屬于當前大多數(shù)醫(yī)療健康企業(yè)通用的“醫(yī)、藥、險”模式。

在三大業(yè)務板塊中，主營惡性腫瘤等大病特藥銷售的特藥藥房業(yè)務在營收構(gòu)成中占比最大，而且經(jīng)營著中國最大的私營特藥藥房，但該項業(yè)務受制于利潤空間固定，經(jīng)營成本較高，整體盈利質(zhì)量較低，毛利率不足6%。

其次為SMO業(yè)務和健康保險業(yè)務。

根據(jù)公開資料，思派健康的SMO業(yè)務主要為腫瘤臨床試驗提供臨床試驗現(xiàn)場管理服務，協(xié)助腫瘤領(lǐng)域研究者和研究機構(gòu)開展臨床試驗，提高臨床研究的質(zhì)量和效率。

健康保險業(yè)務主要是跟第三方保險公司合作，經(jīng)營健康險承銷業(yè)務，也是目前思派健康的另一個發(fā)力重點。2019年，隨著互聯(lián)網(wǎng)保險的興起，思派健康通過全資收購，成立了思派（北京）保險經(jīng)紀有限公司。招股書信息顯示，截至2022年上半年，思派健康已經(jīng)在健康險領(lǐng)域積累了約2390萬名個人會員及876名企業(yè)客戶。

今年4月底，思派健康公布了上市后的首份財報。年報顯示，2022年公司實現(xiàn)營收約41.19億元，同比增長18.56%；毛利約3.37億元，同比增長19.08%；歸母凈虧損約13.71億元，2021年同期為虧損37.4億元，虧損幅度收窄。

分業(yè)務來看，特藥藥房業(yè)務收入約36.62億元，同比增長16.7%；2022年末，公司在除西藏、青海以外的省份擁有96家特藥藥房，較2022年6月30日減少7家。

SMO業(yè)務實現(xiàn)營收約3.19億元，同比增長30.5%，截至2022年12月31日，公司完成468個SMO項目，另有795個項目正在進行中。公司共有280多名制藥及生物科技客戶，前十大SMO客戶留存率達到100%。

健康保險業(yè)務實現(xiàn)營收約1.38億元，同比增長49.3%。2022年末，公司將150個城市的1200多家三甲醫(yī)院、5.5萬名醫(yī)生、500家體檢機構(gòu)聯(lián)系起來，形成強大的供應商網(wǎng)絡。2022年公司售出1250萬份惠民保、40多萬份企業(yè)健康計劃。

毛利率方面，特藥藥房毛利率約5%，同比下降0.9個百分點，其他兩項業(yè)務毛利率有提高，使公司總毛利率維持不變。報告期內(nèi)，SMO業(yè)務毛利率20.7%，同比提高2.4個百分點，健康保險業(yè)務毛利率63.5%，同比提高6.1個百分點。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）

關(guān)鍵詞：