5月25日上午，長(zhǎng)城汽車（601633.SH）在其官方微博公布一則舉報(bào)比亞迪（002594.SZ）的聲明，表示，已于4月11日，就比亞迪秦PLUS DM-i、宋 PLUS DM-i采用常壓油箱，涉嫌整車蒸發(fā)污染物排放不達(dá)標(biāo)的問(wèn)題進(jìn)行舉報(bào)。

隨后，比亞迪官方微博發(fā)布回應(yīng)聲明。大致可總結(jié)為四點(diǎn)：一是堅(jiān)決反對(duì)任何形式的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為；二是認(rèn)為檢測(cè)報(bào)告無(wú)效；三是強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，歡迎有關(guān)部門隨時(shí)過(guò)來(lái)調(diào)查、取證和檢測(cè)；最后比亞迪還呼吁理性競(jìng)爭(zhēng)。兩大巨頭車企“掐架”事件迅速成為市場(chǎng)熱議話題，也讓沉寂已久的新能源車行業(yè)炸開了鍋。

(資料圖)

實(shí)際上，在燃油車時(shí)代，長(zhǎng)城汽車曾是天之嬌子，而在新能源的大潮之下，比亞迪的霸主地位已經(jīng)十分明顯。此次舉報(bào)事件不僅是一次商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的真實(shí)演繹，更像是汽車行業(yè)兩個(gè)時(shí)代領(lǐng)軍者的短兵相接。而在二級(jí)市場(chǎng)上，至少目前都沒(méi)有贏家，5月25日和26日，兩家公司股價(jià)均以下跌報(bào)收。

雙方爭(zhēng)議的核心是什么？

長(zhǎng)城汽車聲明中的蒸發(fā)污染物排放，是指直接從燃油系統(tǒng)排放到大氣中的汽油蒸汽。

一般來(lái)說(shuō)，普通燃油車不存在此問(wèn)題，因?yàn)檎舭l(fā)的汽油會(huì)被碳罐吸附，發(fā)動(dòng)機(jī)啟動(dòng)以后會(huì)形成負(fù)壓，把碳罐里的汽油吸到發(fā)動(dòng)機(jī)里燒掉。

不過(guò)，混動(dòng)車因?yàn)榘l(fā)動(dòng)機(jī)運(yùn)行時(shí)間短，形成負(fù)壓的機(jī)會(huì)少，一旦碳罐滿，汽油蒸汽就直接排到大氣中去，成為揮發(fā)性有機(jī)物，造成污染，從而不符合國(guó)家排放標(biāo)準(zhǔn)。那么車企普遍的做法是，配備高壓油箱和FTIV閥門。高壓油箱能承受更高的蒸汽壓力，確保燃油蒸汽被封鎖在油箱內(nèi)不外泄。所以長(zhǎng)城舉報(bào)比亞迪的核心就在于，比亞迪的混動(dòng)車沒(méi)有用高壓油箱，這將會(huì)導(dǎo)致車輛排放不符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。鈦媒體APP注意到，在比亞迪回應(yīng)聲明里有這么一句話，“比亞迪是全球第一家推出混動(dòng)車的企業(yè)，在相關(guān)技術(shù)上有20多年的積累和迭代，我們不像某些同行想的那么簡(jiǎn)單！”難道比亞迪有更好的技術(shù)，就算不用高壓油箱，也能解決排放物超標(biāo)的問(wèn)題？

鈦媒體APP了解到，比亞迪在2020年曾申請(qǐng)過(guò)“常壓油箱”替代“高壓油箱”的相關(guān)專利。

專利的大致意思是比亞迪有其他技術(shù)，可以解決在不用高壓油箱的情況下，符合國(guó)家的污染物排放標(biāo)準(zhǔn)。至于比亞迪混動(dòng)車是否真的不符合標(biāo)準(zhǔn)，最終還要看專業(yè)權(quán)威的測(cè)試報(bào)告才能確定。目前，比亞迪方面尚未直接回應(yīng)“常壓油箱”以及“整車蒸發(fā)污染物排放不達(dá)標(biāo)”的問(wèn)題。

值得一提的是，若要實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)的承壓性能，高壓油箱的成本也會(huì)更高。有業(yè)內(nèi)人士向鈦媒體APP表示，“我接觸到的高壓油箱，成本會(huì)比常壓油箱高出500元左右，基本上不會(huì)超過(guò)1000元?！?/p>

若以100萬(wàn)輛車計(jì)算，相當(dāng)于要多出5億元。而如果比亞迪混動(dòng)車排放真的不符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，而其他車企用更高的成本去符合的話，那將造成不公平競(jìng)爭(zhēng)。

從“友情歲月”到公開舉報(bào)，他們經(jīng)歷了什么？

實(shí)際上，在中國(guó)商業(yè)史上，同行間舉報(bào)的“劇情”并不陌生。

2019年，格力電器發(fā)布舉報(bào)信稱，經(jīng)格力電器實(shí)驗(yàn)室實(shí)測(cè)，奧克斯部分型號(hào)空調(diào)產(chǎn)品與其宣傳、標(biāo)稱的能效值差距較大，同時(shí)格力電器還委托第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢測(cè)，證實(shí)奧克斯部分型號(hào)空調(diào)能效比和制冷消耗功率檢測(cè)不合格。

作為家電行業(yè)的老對(duì)手，格力電器與奧克斯的紛爭(zhēng)持續(xù)多年，“互撕”場(chǎng)面頻現(xiàn)；而長(zhǎng)城與比亞迪，在一年之前也曾有過(guò)“友情歲月”。

2021年11月，比亞迪將“魏”商標(biāo)無(wú)償轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)城汽車，而“魏”是王朝系列中的一個(gè)待規(guī)劃車型。雖然長(zhǎng)城汽車早就將“魏”作為其高端品牌WEY的中文名字，但依然對(duì)比亞迪的“贈(zèng)送”很是感激。時(shí)任長(zhǎng)城汽車魏牌CEO的李瑞峰還說(shuō)到，天下車企一家親，比亞迪轉(zhuǎn)讓的“魏”商標(biāo)是無(wú)償?shù)?、永久的，同時(shí)長(zhǎng)城汽車本身也注冊(cè)很多商標(biāo)，如果其他自主品牌有需要，長(zhǎng)城汽車也會(huì)支持。隨后，長(zhǎng)城汽車投桃報(bào)李，將“登陸艦”商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給比亞迪，而“登陸艦”是比亞迪最新海洋系列中的重要車型，長(zhǎng)城汽車的“贈(zèng)送”同樣具備重要的意義。長(zhǎng)城汽車和比亞迪，都是當(dāng)代汽車民族品牌的佼佼者，雙方互贈(zèng)商標(biāo)的行為一時(shí)傳為佳話。

2022年長(zhǎng)城汽車新車發(fā)布會(huì)上，李瑞峰還在以“北喬峰，南慕容”形容自家與友商的關(guān)系，仿佛英雄間惺惺相惜。但誰(shuí)又能料到，一年時(shí)間沒(méi)到，北喬峰就把南慕容給公開舉報(bào)。

透過(guò)“舉報(bào)門”，鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)城汽車和比亞迪之間還存在競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系。

2020年至2022年，長(zhǎng)城汽車的銷量分別為111萬(wàn)輛、128萬(wàn)輛、106.7萬(wàn)輛。今年1-4月，長(zhǎng)城汽車?yán)塾?jì)銷量33.73萬(wàn)輛，同比下滑21.67%。同期，比亞迪的銷量分別為42.70萬(wàn)輛、72.13萬(wàn)輛、186.85萬(wàn)輛。今年1-4月，比亞迪累計(jì)銷量77.66萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約96.61%。

不難看出，2022年，比亞迪的銷量一舉反超長(zhǎng)城汽車，并且持續(xù)至今。據(jù)悉，今年比亞迪的全年銷量目標(biāo)300萬(wàn)輛起步，爭(zhēng)取360萬(wàn)輛，與長(zhǎng)城汽車的差距有可能進(jìn)一步拉大。

可見(jiàn)，比亞迪這種火箭般的增長(zhǎng)速度，已經(jīng)完全牢牢鎖定中國(guó)新能源車領(lǐng)域王者的地位，對(duì)手不僅再也難以企及，甚至可能會(huì)面臨逐漸在競(jìng)爭(zhēng)中失去份額的壓力。

銷量下滑、新能源轉(zhuǎn)型發(fā)力、股價(jià)不振，長(zhǎng)城汽車急了

目前混動(dòng)車型是各車企搶奪的新賽道。比亞迪不僅銷量上驚人增長(zhǎng)，而且在產(chǎn)品線多樣化、品質(zhì)性能也越來(lái)越出色。

面對(duì)比亞迪DM技術(shù)，長(zhǎng)城汽車拿出檸檬DHT混動(dòng)。而長(zhǎng)城旗下的高端品牌“魏”即搭載DHT混動(dòng)，但在市場(chǎng)上聲量還微弱。2022年8月，長(zhǎng)城汽車將檸檬DHT混動(dòng)用到哈弗H6身上，售價(jià)比燃油版更高，也沒(méi)有激起太大水花。

長(zhǎng)城汽車除銷量持續(xù)下滑之外，擺在它面前還有一個(gè)更大的難題——新能源轉(zhuǎn)型乏力。

財(cái)報(bào)顯示，2022年全年長(zhǎng)城汽車旗下新能源汽車?yán)塾?jì)銷售約11.99萬(wàn)輛，同比減少13.79%，新能源汽車銷量約占公司總銷量的11%；新能源汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約146.95億元，約占長(zhǎng)城汽車總營(yíng)收的11%。在新能源已成趨勢(shì)的大背景下，長(zhǎng)城汽車的新能源業(yè)務(wù)確實(shí)表現(xiàn)較差。

2023年一季度，長(zhǎng)城汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入290.39億元，同比下降13.63%；歸母凈利潤(rùn)1.74億元，同比下降89.34%；扣非凈虧損2.17億元，同比下降116.65%。對(duì)此，長(zhǎng)城汽車解釋盈利下滑主要系報(bào)告期仍處于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整期，基于2023年新產(chǎn)品上市節(jié)奏，加大新能源品牌建設(shè)及研發(fā)投入所致。近年來(lái)，隨著加大材料采購(gòu)量及票據(jù)支付規(guī)模，加之在建項(xiàng)目推進(jìn)，長(zhǎng)城汽車總債務(wù)逐年增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)杠桿比率有所上升。截至2023年一季末，長(zhǎng)城汽車資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了64.44%。值得注意的是，長(zhǎng)城汽車應(yīng)付票據(jù)超300億元，主要為材料采購(gòu)及質(zhì)押開票付款，公司短期有息負(fù)債合計(jì)有414.21億元，規(guī)模龐大。從資產(chǎn)質(zhì)量方面看，截至2023年一季末，長(zhǎng)城汽車的存貨為239.75億，存在一定跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

鈦媒體APP觀察到，今年3月，長(zhǎng)城汽車股價(jià)整體下跌19.02%，是A股市場(chǎng)中表現(xiàn)最差的汽車股之一；如果拉長(zhǎng)周期來(lái)看，距2021年的最高點(diǎn)69.73元跌幅超60%，市值蒸發(fā)超過(guò)幾千億元。

比亞迪稱王，高處不勝寒

2022年全年，比亞迪銷量超過(guò)一汽大眾，是自主品牌第一次問(wèn)鼎國(guó)內(nèi)車市年度銷冠，成為“最大車企”。

不過(guò)，在車市內(nèi)卷加劇、降價(jià)成風(fēng)的背景下，比亞迪的銷售壓力也明顯加大，增速正在逐步放緩。

今年5月初，有消息稱比亞迪長(zhǎng)沙工廠現(xiàn)“批量辭職”現(xiàn)象，并且陸續(xù)有工廠員工曬出因調(diào)休變多導(dǎo)致工資減少的工資單。不過(guò)，隨后比亞迪回應(yīng)稱，“經(jīng)核實(shí)，‘離職名額已滿’‘排隊(duì)辭職’等說(shuō)法與事實(shí)不符?！?/p>

2023年，延續(xù)13年的“國(guó)補(bǔ)”正式退出歷史舞臺(tái)，補(bǔ)貼“斷奶”后，造成車企普遍成本增加，這也是比亞迪的最大隱憂。在2022年的財(cái)報(bào)中，公司凈利潤(rùn)為166億元，而補(bǔ)貼卻超100億元，占同期凈利潤(rùn)的62.5%。也就是說(shuō),比亞迪每銷售一輛新能源車,大概可以獲得近6000元的補(bǔ)貼。如果剔除掉新能源車補(bǔ)貼的話，比亞迪凈利率只有1.5%，看起來(lái)似乎并不理想，這還是包括鋰電池業(yè)務(wù)在內(nèi)的凈利率。如何追趕上特斯拉更為高效的利潤(rùn)率，考驗(yàn)著比亞迪。

近年來(lái)，比亞迪的財(cái)務(wù)杠桿水平不斷攀升，資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)最高值。截至2023年一季末，比亞迪總資產(chǎn)有5471.03億元，總負(fù)債4210.18億元，凈資產(chǎn)1260.85億元，公司資產(chǎn)負(fù)債率為76.95%。值得注意的是，在現(xiàn)金流方面，2022年由于償還大量負(fù)債，比亞迪籌資活動(dòng)流入資金小于流出資金，籌資性現(xiàn)金流凈額出現(xiàn)凈流出為-194.89億元。在資產(chǎn)質(zhì)量方面，比亞迪應(yīng)收賬款和存貨對(duì)運(yùn)營(yíng)資金占用較大，且應(yīng)收賬款賬齡偏長(zhǎng)且回款周期較慢，截至2023年一季末這兩項(xiàng)指標(biāo)分別為390.31億和882.79億元。

另外，比亞迪的對(duì)外擔(dān)保使其可能有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。截至2022年末，比亞迪及關(guān)聯(lián)公司擔(dān)保合計(jì)366.49億元，占凈資產(chǎn)的33%，若被擔(dān)保公司經(jīng)營(yíng)不善，將使公司面臨一定的代償風(fēng)險(xiǎn)。

破釜沉舟式舉報(bào)，結(jié)果是什么？

長(zhǎng)城汽車舉報(bào)比亞迪，并非一時(shí)腦熱。根據(jù)長(zhǎng)城汽車的聲明描述，早在2023年4月11就已經(jīng)向有關(guān)主管部門舉報(bào)。

如果舉報(bào)內(nèi)容屬實(shí)，這將對(duì)比亞迪品牌形象和市場(chǎng)銷售的沉重打擊。畢竟，宋和秦作為比亞迪的熱銷主力車型，兩款車型的PLUS DM-i版本，僅去年銷量就超過(guò)60萬(wàn)臺(tái)，要是出現(xiàn)召回解決排放問(wèn)題，那么成本將無(wú)法估計(jì)。2015年大眾在美國(guó)的排放門事件，大眾付出幾百億美元的代價(jià)。

今年以來(lái)，中國(guó)汽車品牌之間已經(jīng)多次出現(xiàn)摩擦。

吉利汽車在2月發(fā)布全新中高端新能源系列“吉利銀河”，隨后收到長(zhǎng)安汽車發(fā)布海報(bào)“仰望銀河，那是一抹深藍(lán)”，內(nèi)涵銀河抄襲。

2月27日，長(zhǎng)安汽車的常年法律顧問(wèn)律師事務(wù)所向吉利汽車有限公司、吉利汽車集團(tuán)有限公司發(fā)律師函稱，吉利銀河“銀河之光”原型車存在大量與長(zhǎng)安汽車概念車、量產(chǎn)車型雷同之處，涉嫌侵犯長(zhǎng)安汽車知識(shí)產(chǎn)權(quán)。對(duì)此，吉利回應(yīng)稱“銀河之光”系原創(chuàng)設(shè)計(jì)，完全不存在抄襲和侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)，指責(zé)毫無(wú)根據(jù)。

有意思的是，直到5月9日，長(zhǎng)安汽車與吉利汽車同時(shí)發(fā)布消息稱，雙方簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。成為業(yè)內(nèi)“化干戈為玉帛”的一段佳話。

而在更早的2018年，長(zhǎng)城汽車與吉利汽車曾因“黑公關(guān)”事件“互懟”，但最后雙方握手言和。有此先例在前，長(zhǎng)城汽車與比亞迪的這一輪拉扯之后，又能否迎來(lái)一個(gè)皆大歡喜的反轉(zhuǎn)？雖然事件整體脈絡(luò)還未清晰，但從資本市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，目前哪一方都不是贏家。二者股價(jià)從事件發(fā)生時(shí)就開始雙雙跳水，截至5月26日收盤，長(zhǎng)城汽車股價(jià)下跌4.27%，報(bào)收23.74元；比亞迪股價(jià)下跌3.37%，報(bào)收246.99元。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜翟智超）

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