2015 年，在周亞輝的帶領(lǐng)下，昆侖萬(wàn)維成功 IPO。風(fēng)光無(wú)限下，周亞輝卻認(rèn)為自己和昆侖萬(wàn)維已經(jīng)掉隊(duì)。在同樣作為青年創(chuàng)業(yè)代表的張一鳴、王興、宿華等人帶領(lǐng)下，字節(jié)、美團(tuán)和快手已經(jīng)走到了互聯(lián)網(wǎng)圈層的頂端。昆侖萬(wàn)維也開啟了多元化探索，力圖沖擊互聯(lián)網(wǎng)公司的中心。

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2023 年 4 月 10 日，昆侖萬(wàn)維公布了 2022 年財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)，營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下滑。全年?duì)I業(yè)收入 47.4 億元，同比下降 2.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 11.5 億元，同比下滑 11.52%。不過(guò)周亞輝并不想認(rèn)輸，希望可以再次回到互聯(lián)網(wǎng)的中心地帶。這一次，周亞輝和昆侖萬(wàn)維選擇押寶 AIGC，4 月 17 日，昆侖萬(wàn)維「天工」3.5 大模型即將開放測(cè)試。

技術(shù)不能創(chuàng)造價(jià)值，應(yīng)用才可以，手握 Opera 瀏覽器的昆侖萬(wàn)維，有 AIGC 的先天應(yīng)用環(huán)境。借助 AIGC 的概念，在進(jìn)入 2023 年后昆侖萬(wàn)維股價(jià)連翻數(shù)倍。這一次，周亞輝和昆侖萬(wàn)維能夠回歸互聯(lián)網(wǎng)宇宙的中心嗎？

平衡的背后是平庸

當(dāng)前昆侖萬(wàn)維的優(yōu)勢(shì)在于平衡，財(cái)報(bào)顯示 2022 年昆侖萬(wàn)維社交娛樂(lè)、廣告、搜索、游戲等各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入在營(yíng)業(yè)收入中的比重分別為 35%、27%、20%、15%。不過(guò)，布局廣泛的昆侖萬(wàn)維卻失去了鮮明的標(biāo)簽。

2007 年從千橡世紀(jì)離職的周亞輝，開始專注于網(wǎng)頁(yè)游戲的開發(fā)，注冊(cè)了基耐特互聯(lián)科技發(fā)展有限公司，一年后改名北京昆侖萬(wàn)維科技有限公司。2012 年，昆侖萬(wàn)維的估值已經(jīng)高達(dá) 10 億美元，再到 2015 年成功在深交所掛牌上市。彼時(shí)，昆侖萬(wàn)維的游戲收入占比達(dá) 97%，公司 IPO 募集的 13 億元也基本用于游戲的研發(fā)和代理，是一家不折不扣的游戲公司。從初創(chuàng)到 IPO，昆侖萬(wàn)維最初的標(biāo)簽就是游戲。

彼時(shí)在國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)，很難突破騰訊、網(wǎng)易和盛大等公司。似乎看到了游戲市場(chǎng)的天花板，周亞輝開始多元布局。上市的次年，昆侖萬(wàn)維就聯(lián)合 360 收購(gòu)了知名瀏覽器 Opera，自此走上了互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型企業(yè)的轉(zhuǎn)型之路。除了對(duì) Opera 的收購(gòu)?fù)?，從趣店、映客再到快看漫畫，昆侖萬(wàn)維投資了一眾互聯(lián)網(wǎng)和科技公司。

昆侖萬(wàn)維投資版圖

投資是能夠賺錢，但并不會(huì)讓昆侖萬(wàn)維成為全球頂級(jí)的科技公司。過(guò)去 7 年間，在投資的同時(shí)，昆侖萬(wàn)維也在加快自研步伐，業(yè)務(wù)范疇涉及社交娛樂(lè)、搜索、游戲、元宇宙等。截至 2022 年第四季度，Opera 平均月活躍用戶達(dá) 3.24 億，基于 Opera 瀏覽器，昆侖萬(wàn)維的元宇宙產(chǎn)品，極具想象力；元宇宙外，人工智能是昆侖萬(wàn)維過(guò)去幾年最關(guān)注的賽道，比如投資小馬智行和科亞醫(yī)療等人工智能企業(yè)。另一方面，昆侖萬(wàn)維力圖通過(guò) AIGC 開辟第二曲線，重回市場(chǎng)中心。

昆侖萬(wàn)維的多元化發(fā)展是成功的。從 2022 年業(yè)績(jī)上看，昆侖萬(wàn)維的游戲營(yíng)收占比僅為 15%，僅 7 億元人民幣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于上市的 2015 年。在多元化戰(zhàn)略下，昆侖萬(wàn)維已經(jīng)不再是一家單純的游戲公司。

周亞輝希望讓昆侖萬(wàn)維可以成為媲美 BAT 的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，不過(guò)現(xiàn)實(shí)距離夢(mèng)想依然有距離。2023 年，AIGC 的出圈在意料之外又在情理之中，或許 All in AIGC 后，昆侖萬(wàn)維有新的鮮明的標(biāo)簽，有機(jī)會(huì)讓昆侖萬(wàn)維有機(jī)會(huì)可以和 All in AI 的百度回到同一起跑線。

Opera 的體量，或難以支撐昆侖萬(wàn)維的野心

2023 年 4 月 10 日，昆侖萬(wàn)維宣布，由昆侖萬(wàn)維和奇點(diǎn)智源合作自研、中國(guó)第一個(gè)真正實(shí)現(xiàn)智能涌現(xiàn)的國(guó)產(chǎn)大語(yǔ)言模型——「天工」3.5 發(fā)布在即，并將于 4 月 17 日啟動(dòng)邀請(qǐng)測(cè)試。并且號(hào)稱，天工大模型已經(jīng)非常接近 OpenAI ChatGPT 的智能水平。

天工模型生成作品

2015 年成立的 OpenAI，是一個(gè)非營(yíng)利性人工智能研究公司，具備強(qiáng)大的人才和研究資源，旨在推動(dòng)人工智能的發(fā)展，同時(shí)確保其對(duì)人類的利益最大化。不過(guò)，在 GPT-3.5 開始，OpenAI 表示短時(shí)間內(nèi)不會(huì)進(jìn)行開源。有意思的是，就在 2023 年 2 月 27 日，Opera 宣布與人工智能研究實(shí)驗(yàn)室 OpenAI 合作。

自稱 " 體量不大 " 的昆侖萬(wàn)維，既然已經(jīng)與 OpenAI 合作，為何一定要堅(jiān)持自研呢？大概是因?yàn)橹軄嗇x和昆侖萬(wàn)維的野望。

此前，麥肯錫研究報(bào)告表明，到 2030 年元宇宙的價(jià)值可能會(huì)增長(zhǎng)到 5 萬(wàn)億美元。在周亞輝的帶領(lǐng)下，Opera 通過(guò)全球首款游戲?qū)Ｓ脼g覽器 OperaGX 積累大量游戲玩家，通過(guò) GMS 致力于降低游戲的開發(fā)難度，完成兩者閉環(huán)的 UGC 游戲社區(qū)平臺(tái) GXGames，進(jìn)行了元宇宙的打造。不過(guò)，元宇宙需要多久才能完全成熟，或許扎根元宇宙不動(dòng)搖的扎克伯格都不確定。

在中文 AIGC 產(chǎn)品的研發(fā)上，昆侖萬(wàn)維雖然優(yōu)勢(shì)并不明顯，但也并不落后。周亞輝和昆侖萬(wàn)維，似乎希望可以借助 AIGC 重回互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的中心。

從技術(shù)上看，火熱的 AIGC 并非全新的技術(shù)。2012 年深度學(xué)習(xí)技術(shù)突破后，幾乎有遠(yuǎn)見(jiàn)的科技公司，都開始布局人工智能。盡管如此，All in AIGC 意味著更高的技術(shù)投入。2022 年，昆侖萬(wàn)維的研發(fā)費(fèi)用高達(dá) 6.9 億元人民幣，同比增加 15.76%。從 2020 年啟動(dòng)布局開始，昆侖萬(wàn)維便組建了二百余人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行 AIGG 研發(fā)。

其次，數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)。坐擁數(shù)億用戶的昆侖萬(wàn)維，在數(shù)據(jù)積累方面有先天優(yōu)勢(shì)。2020 年，昆侖萬(wàn)維從一億級(jí)模型做起，然后十億級(jí)模型，再到百億級(jí)模型。

技術(shù)不能創(chuàng)造價(jià)值，需要賦能產(chǎn)品才可以。昆侖萬(wàn)維的產(chǎn)品矩陣具備一些先天流量基礎(chǔ)，比如 Opera 平均月活躍用戶達(dá) 3.24 億，已成為全球最主要流量入口之一；Opera GX 的月活躍用戶已超過(guò) 2000 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)超過(guò) 40%；昆侖萬(wàn)維海外社交娛樂(lè)核心產(chǎn)品 StarMaker 累計(jì)注冊(cè)用戶達(dá) 3.1 億。

不過(guò)，此前對(duì) Opera 的收購(gòu)，并非一本萬(wàn)利。2022 年財(cái)報(bào)顯示，對(duì) Opera 收購(gòu)的商譽(yù)依然高達(dá) 26.9 億人民幣，若未來(lái)元宇宙需求下滑，或?qū)⒂绊?Opera 業(yè)績(jī)，繼而造成大額的商譽(yù)減值。

此外，昆侖萬(wàn)維曾透露，中國(guó)版類 ChatGPT 的知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸奇點(diǎn)智源所有，昆侖萬(wàn)維僅享有中國(guó)版類 ChatGPT 商業(yè)化產(chǎn)生的凈利潤(rùn)的 50%。天眼查數(shù)據(jù)顯示，奇點(diǎn)智源成立時(shí)間不久，但股東變更十分頻繁，周亞輝也出現(xiàn)在其股東名單當(dāng)中。在昆侖萬(wàn)維與奇點(diǎn)智源的合作，最終受益者又是誰(shuí)呢？

奇點(diǎn)智源股權(quán)變更情況

盡管在 AIGC 產(chǎn)品研發(fā)和應(yīng)用上，昆侖萬(wàn)維有一定的積累，不過(guò)在這個(gè)你死我活的賽道，面臨的對(duì)手都是世界級(jí)。哪怕是已經(jīng)退居二線的谷歌兩位創(chuàng)始人，也意識(shí)到了危機(jī)，緊急回歸一線。并不看好昆侖萬(wàn)維可以在 AIGC 的戰(zhàn)場(chǎng)中勝出。

昆侖萬(wàn)維旗下海外信息分發(fā)與元宇宙平臺(tái) Opera 業(yè)務(wù)主要面向歐美、非洲和東南亞等地區(qū)。在英語(yǔ)的環(huán)境下，昆侖萬(wàn)維又如何逃脫微軟的陰影呢？「天工」3.5 產(chǎn)品體驗(yàn)，真的重要嗎？昆侖萬(wàn)維 2022 年的財(cái)報(bào)中，首次出現(xiàn)了 AIGC，并提及了 22 次。首次提及的 AIGC 就讓昆侖萬(wàn)維股票的狂飆，更值得關(guān)注。

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