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3月20日，拼多多發(fā)布2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，2022年第四季度營(yíng)收398.2億元，同比增長(zhǎng)46%；全年?duì)I收1305.576億元，同比增長(zhǎng)39%。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，拼多多財(cái)務(wù)副總裁劉珺稱，主要是因?yàn)樵诰€營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)和交易服務(wù)的收入增加。

財(cái)報(bào)顯示，第四季度在線營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)及其他收入為309.652億元，同比增長(zhǎng)38%；交易服務(wù)收入為87.96億元，同比增長(zhǎng)86%。“主要是因?yàn)樯虡I(yè)活動(dòng)的增加，消費(fèi)者的信心進(jìn)一步復(fù)蘇?！眲B稱。

四季度，拼多多2022年歸屬普通股股東的凈利潤(rùn)為315.381億元，同比增長(zhǎng)306%；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP），歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤(rùn)為395.297億（約57.313億美元），同比增長(zhǎng)186%。

但本季度的營(yíng)收和利潤(rùn)不及市場(chǎng)預(yù)期，且第四季度凈利潤(rùn)有所下滑也引起市場(chǎng)關(guān)注。財(cái)報(bào)顯示，四季度拼多多營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為91.137億元，同比增長(zhǎng)32%，但相較第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)104.366億元有所下滑。拼多多CEO陳磊在電話會(huì)議中表示，盈利能力當(dāng)前并不是拼多多的首要任務(wù)，在投資方面，一直都是非常審慎的，“對(duì)于每一項(xiàng)投資，我們都會(huì)考慮是否能夠幫助我們實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的高質(zhì)量發(fā)展，這是我們堅(jiān)持的方向?！?/p>

本季度拼多多的銷(xiāo)售與營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支也大幅上漲。財(cái)報(bào)顯示，第四季度銷(xiāo)售與營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支為177.324億元（約25.710億美元），較2021年同期的113.658億元增長(zhǎng)56%。對(duì)此劉珺回應(yīng)稱，主要原因是推廣以及廣告活動(dòng)的支出增加，因?yàn)橄胍M(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)。“我們看到了消費(fèi)者信心的恢復(fù)和整體消費(fèi)的回復(fù)，在這樣的背景下我們做了更多的促銷(xiāo)活動(dòng)?！?/p>

除此之外，對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的有關(guān)京東發(fā)布低價(jià)策略后的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題、拼多多布局海外市場(chǎng)的進(jìn)展以及Temu的相關(guān)營(yíng)收數(shù)據(jù)等問(wèn)題，陳磊并未給出正面回應(yīng)。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，盤(pán)前拼多多股價(jià)一度跌逾16%。

如何應(yīng)對(duì)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)？

自從京東宣布“低價(jià)策略”為未來(lái)的戰(zhàn)略重點(diǎn)，并上線百億補(bǔ)貼頻道后，拼多多就被推到了輿論風(fēng)口前。而本季度，市場(chǎng)也尤為關(guān)注，拼多多要如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)上的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)此，陳磊在財(cái)報(bào)會(huì)議上回應(yīng)稱，中國(guó)電商是非常具有活力的市場(chǎng)，尤其是整體放開(kāi)后，市場(chǎng)持續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)大的活力，大家都看到了目前行業(yè)中充滿的機(jī)會(huì)，因此各大電商平臺(tái)選擇加大投入。“越發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)我們來(lái)說(shuō)，是一種自然的趨勢(shì)，我們也關(guān)注到近期的一些行業(yè)動(dòng)態(tài)，我們認(rèn)為每個(gè)公司在競(jìng)爭(zhēng)中制定出不同的戰(zhàn)略，良性的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)消費(fèi)者、整個(gè)行業(yè)都是有利的?！?/p>

當(dāng)提及拼多多要如何應(yīng)對(duì)時(shí)？陳磊表示，“有時(shí)候隨著競(jìng)爭(zhēng)的激烈，也會(huì)出現(xiàn)不同程度的異化。我們將始終保持本分精神，立足自身發(fā)展，勇敢的去面對(duì)這樣的競(jìng)爭(zhēng)?！背酥猓惱谕嘎?，未來(lái)拼多多也會(huì)加大在研發(fā)、農(nóng)業(yè)和制造業(yè)領(lǐng)域方面的投入。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，拼多多2022全年研發(fā)費(fèi)用超百億元，同比增長(zhǎng)15%。據(jù)悉，2022年是拼多多從“重營(yíng)銷(xiāo)”向“重研發(fā)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的第二年。“這一研發(fā)投入是自公司建立以來(lái)最高的數(shù)量?！标惱诜Q。

對(duì)于拼多多持續(xù)加大技術(shù)投入背后的考量，陳磊解釋稱，拼多多是一家技術(shù)為中心的公司，超半數(shù)員工都是工程師，很多核心管理層也是技術(shù)出身，從為用戶創(chuàng)造價(jià)值的角度來(lái)看，高效的理解快速變化的用戶使用偏好，快速的迭代服務(wù)都離不開(kāi)強(qiáng)大的研發(fā)能力。

財(cái)報(bào)顯示，第四季度拼多多研發(fā)費(fèi)用為24.067億元，同比增長(zhǎng)19%。全年研發(fā)費(fèi)用為103.847億元，同比增長(zhǎng)15%。增長(zhǎng)的主要原因是員工人數(shù)增加和招聘更有經(jīng)驗(yàn)的研發(fā)人員和服務(wù)器成本。

隨之而來(lái)的是行政費(fèi)用的高漲。財(cái)報(bào)顯示，四季度拼多多一般及行政費(fèi)用為16.405億元，同比增長(zhǎng)291%；全年一般及行政費(fèi)用為39.649億元，同比增長(zhǎng)157%。主要原因是員工相關(guān)成本的增加。

海外市場(chǎng)尚不明朗

本季度，對(duì)于2022年9月拼多多推出的全球性平臺(tái)Temu的表現(xiàn)，市場(chǎng)也極為關(guān)注。

Temu自上線至今，通過(guò)低價(jià)補(bǔ)貼策略，僅用半個(gè)月時(shí)間，就登頂美國(guó)Google Play購(gòu)物類(lèi)軟件下載榜第一，11月甚至超越亞馬遜、SHEIN和沃爾瑪，奪得美國(guó)IOS應(yīng)用商店所有應(yīng)用下載榜榜首。公開(kāi)資料顯示，截至2023年2月，Temu在App Store購(gòu)物榜、Google Play購(gòu)物榜中分別霸榜69天、114天。據(jù)媒體報(bào)道稱，Temu當(dāng)前在美國(guó)包裹數(shù)已經(jīng)超過(guò)SHEIN。

去年9月，Temu在美國(guó)上線，目前已經(jīng)進(jìn)入美國(guó)、加拿大、澳大利亞、新西蘭等多個(gè)國(guó)家。根據(jù)中信證券最新發(fā)布的研報(bào)顯示，拼多多將于3月25日上線英國(guó)市場(chǎng)，在2023年有望全面上線歐盟27國(guó)。

但動(dòng)輒就高達(dá)“90%OFF”的高額補(bǔ)貼，也讓市場(chǎng)對(duì)其經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)頗為關(guān)注。中信證券認(rèn)為，Temu目前仍處于虧損率較高的階段，中金研報(bào)也表示，Temu在2023年GMV和虧損或隨之?dāng)U大。

對(duì)此，也有分析師在財(cái)報(bào)會(huì)議上問(wèn)及拼多多管理層是否能夠分享Temu最新的運(yùn)營(yíng)進(jìn)展、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等情況，但拼多多管理層并未給出正面回應(yīng)。

陳磊的回應(yīng)是，“在Temu業(yè)務(wù)上我們是希望能夠創(chuàng)造獨(dú)特價(jià)值，通過(guò)在供應(yīng)鏈上積累的多年經(jīng)驗(yàn)，為消費(fèi)者提供價(jià)格實(shí)惠的精選商品?！蓖瑫r(shí)他表示，仍然致力于繼續(xù)為所有股東和利益相關(guān)方創(chuàng)造價(jià)值，致力于長(zhǎng)期投資。

而劉珺則透露，Temu僅運(yùn)營(yíng)半年的時(shí)間，還處于早期階段，財(cái)務(wù)影響就其本身而言還比較小。“拼多多在投資方面非常自律，希望從長(zhǎng)期考慮國(guó)際業(yè)務(wù)平臺(tái)的價(jià)值。最重要的是通過(guò)Temu這樣的平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化有效的發(fā)展?！?/p>

此前，據(jù)36氪援引知情人士稱，Temu目前的日均GMV為1500萬(wàn)美元。該報(bào)告顯示，該公司目標(biāo)是在今年年底前實(shí)現(xiàn)3億美元的GMV，這就需要每天至少增加1000萬(wàn)美元的GMV。同時(shí)，該人士稱，Temu目標(biāo)是明年GMV達(dá)到30億美元，是SHEIN全球年度GMV300億美元的十分之一。不過(guò)，要達(dá)到這一目標(biāo)需要付出高昂的代價(jià)。

據(jù)投資銀行華興資本在9月份的研究報(bào)告顯示，在美國(guó)，每獲得一個(gè)新用戶的成本可能高達(dá)75美元。該銀行表示，快速擴(kuò)大用戶群將花費(fèi)Temu100億元（合14億美元）。

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