兔年迎來開年第一雷！1月29日晚間，集友股份（603429.SH）披露公告，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總裁徐善水個(gè)人因涉嫌行賄而被留置并立案調(diào)查。盡管目前徐善水留置并立案調(diào)查的具體原因尚未有公開信息，但有市場(chǎng)將矛頭指向了煙草系統(tǒng)的反腐。

鈦媒體APP注意到，集友股份是一家總部位于安徽的公司，但西南地區(qū)卻是該公司最大收入來源地。更為巧合的是，2022年，集友股份多次中標(biāo)重慶中煙項(xiàng)目，截至2022年6月末重慶中煙也是公司應(yīng)收賬款最大欠款方。而徐善水被調(diào)查的機(jī)關(guān)所在地也是重慶。

(資料圖片)

大本營在安徽，業(yè)務(wù)收入?yún)s倚仗西南地區(qū)

資料顯示，集友股份位于安徽省安慶市太湖縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，是國內(nèi)較早煙用接裝紙專業(yè)生產(chǎn)廠商之一，擁有較為久遠(yuǎn)的煙草行業(yè)供貨歷史，2017年1月24日登陸資本市場(chǎng)。

上市后，集友股份主營煙用接裝紙、煙用封簽紙以及電化鋁的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。其中，煙標(biāo)、煙用接裝紙營收占比超90%。公司下轄多個(gè)子公司，除經(jīng)營紙業(yè)包裝、電子煙外，還涉足物業(yè)管理、印刷包裝等業(yè)務(wù)。

財(cái)報(bào)顯示，集友股份已經(jīng)與云南中煙、安徽中煙、陜西中煙、四川中煙、重慶中煙、河北中煙、福建中煙、江西中煙、甘肅煙草、蒙昆、山昆等多家中煙公司建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，并成為其合格的煙用接裝紙供應(yīng)商。

鈦媒體APP注意到，集友股份雖然身處安徽，但其主要營收卻來自西南地區(qū)。財(cái)報(bào)顯示，2018年到2021年，公司來自西南地區(qū)的收入分別是2.14億元、2.95億元、1.46億元、2.33億元，占當(dāng)年總營業(yè)收入的比重分別為46.66%、43.97%、31.43%、33.07%。去年上半年，西南地區(qū)的營收占比甚至達(dá)到了67.6%，遠(yuǎn)超華東地區(qū)的23.16%和華南地區(qū)的9.23%。

2022年中報(bào)顯示，集友股份的應(yīng)收賬款最大欠款方正是重慶中煙，截至當(dāng)期末金額為2893萬元，占比24.14%，公司為此還計(jì)提了149萬元的壞賬準(zhǔn)備。

巧合的是，此次集友股份通報(bào)的公告顯示，徐善水正是收到了來自重慶市巴南區(qū)的監(jiān)察委員會(huì)所簽發(fā)的通知書。對(duì)于被調(diào)查的原因，集友股份并未具體說明原因，市場(chǎng)紛紛猜測(cè)或與煙草系統(tǒng)的反腐有關(guān)。

據(jù)媒體報(bào)道，而在集友股份之前，亦有多家煙草相關(guān)上市公司董事長(zhǎng)被查。華寶股份公告顯示，其實(shí)際控制人朱林瑤被湖南省耒陽市監(jiān)察委員會(huì)立案調(diào)查；勁嘉股份公告顯示，其實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)喬魯予被江西省贛州市上猶縣監(jiān)察委員會(huì)立案調(diào)查；恩捷股份公告顯示，其董事長(zhǎng)Paul Xiaoming Lee和副董事長(zhǎng)李曉華被公安機(jī)關(guān)指定居所監(jiān)視居住。

那么，徐善水的個(gè)人行賄行為是否和公司經(jīng)營有著千絲萬縷的關(guān)系？對(duì)此，鈦媒體APP多次致電集友股份，但截至發(fā)稿，對(duì)方并未接聽。

據(jù)了解，徐善水出生于1969年，曾任豐原生化（現(xiàn)中糧科技）董事、副總經(jīng)理，安徽富博精細(xì)化工股份有限公司總經(jīng)理，現(xiàn)任集友股份董事長(zhǎng)、總裁。資料顯示，徐善水還曾被評(píng)為安徽省技術(shù)領(lǐng)軍人才。

在徐善水不能正常履行董事長(zhǎng)、法定代表人、總裁職責(zé)期間，由公司董事曹萼代為履行公司董事長(zhǎng)、法定代表人、總裁職責(zé)，以及代為履行公司董事會(huì)相關(guān)委員會(huì)成員的職責(zé)。鈦媒體APP注意到，根據(jù)2017年集友股份《首次公開發(fā)行股票招股說明書》，徐善水與曹萼為夫妻關(guān)系。

值得一提的是，受實(shí)控人被查消息影響，1月30日，集友股份開盤即大跌，下午跌幅有所縮小。截至收盤，集友股份股價(jià)為11.14元/股，跌幅4.95%，總市值58.43億元。

上市后業(yè)績(jī)“逆襲”，與同行趨勢(shì)相悖

據(jù)公開披露，徐善水2016年出任集友股份董事長(zhǎng)。按時(shí)間軸推算，在其掌舵期間，集友股份迎來高光時(shí)刻。

在上市前的2016年，集友股份營收只有1.87億元，在同類上市企業(yè)中排名靠后。據(jù)了解，集友股份規(guī)模不大主要與其產(chǎn)品定位有關(guān)。直到2017年，公司都以煙用接裝紙產(chǎn)品為主打。當(dāng)年，集友股份實(shí)現(xiàn)營收2.34億元，有2.29億元來自煙用接裝紙產(chǎn)品，占比97.7%。

集友股份上市前夕發(fā)布的招股書顯示，2015年，全國煙用接裝紙的總需求約為8.2萬噸，國內(nèi)年產(chǎn)量超過3000噸的企業(yè)約為8家。作為8家企業(yè)之一，集友股份2015年煙用接裝紙銷量為3128.52噸，市場(chǎng)占有率約為3.82%，對(duì)應(yīng)的銷售收入為1.7億元。可見，煙用接裝紙的市場(chǎng)相對(duì)分散。

但自從2017年1月上市以來，集友股份的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)十分迅速，其營收規(guī)模在5年內(nèi)翻了近3倍。2021年，集友股份實(shí)現(xiàn)營收7.04億元，同比增長(zhǎng)51.60%，比上市前一年的2016年增長(zhǎng)275.90%，與2014年相比增幅更是高達(dá)421.42%。

對(duì)于企業(yè)來說，上市后業(yè)績(jī)翻倍并不是什么新鮮事。但在近幾年來，我國的卷煙行業(yè)近乎原地踏步。2016年，我國卷煙產(chǎn)量為23825.8億支，2021年為24182.4億支，只微增1.5%。

圖源前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人

而比集友股份早一個(gè)月上市的廣東煙包企業(yè)新宏澤（002836.SZ）在2016年?duì)I收為2.68億元，遠(yuǎn)超集友股份，但經(jīng)歷疫情之后，其2020年?duì)I收降至2.13億元。2021年，新宏澤的營業(yè)規(guī)模只有1.444億。

據(jù)集友股份披露的2022年三季報(bào)，截至2022年三季度末，公司營業(yè)收入約5.21億元，同比增長(zhǎng)12.79%；凈利潤(rùn)1.15億元，同比增長(zhǎng)26.19%。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|于瑩）

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