（原成都步步高超市川師店門口維權(quán)現(xiàn)場，鈦媒體APP拍攝）

(資料圖片僅供參考)

停牌一周，昔日“民營連鎖商超第一股”步步高（002251.SZ）終于揭開“白衣騎士”面紗。1月15日晚間，公司公告稱，步步高集團(tuán)與湘潭產(chǎn)投投資簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》和《表決權(quán)放棄協(xié)議》，步步高的控制權(quán)將發(fā)生變更——湘潭產(chǎn)投將成為控股股東，湘潭市國資委成為實(shí)控人。受此消息影響，1月16日步步高復(fù)牌即收漲停板。截至收盤，報(bào)7.33元/股，漲10.06%。

但有分析人士告訴鈦媒體APP，在連鎖商超行業(yè)整體下滑的背景下，即便國資入主，步步高前景仍難言樂觀。鈦媒體APP走訪發(fā)現(xiàn)，國資高調(diào)入主的背后，步步高供應(yīng)商、員工、消費(fèi)者的維權(quán)行動(dòng)仍在進(jìn)行中。而擺在湘潭國資及步步高乃至連鎖商超行業(yè)面前的，除了每況愈下的現(xiàn)金流外，更重要的是如何自我造血、有效轉(zhuǎn)型的問題。

經(jīng)營不善易主湘潭國資

公告顯示，1月11日，步步高集團(tuán)與湘潭產(chǎn)投投資簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓和表決權(quán)放棄兩份協(xié)議，步步高集團(tuán)將所持步步高8639.04萬股股份（占上市公司總股本的10%）以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給湘潭產(chǎn)投投資，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)為5.18億元，折合每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為5.995元；同時(shí)，步步高集團(tuán)將放棄其剩余所持上市公司全部2.16億股股份（占上市公司總股本的24.99%）對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。本次權(quán)益變動(dòng)完成后，湘潭產(chǎn)投將成為步步高控股股東，湘潭市國資委將成為實(shí)控人。

“步步高走到今天這一步，非常可惜?！闭劦讲讲礁咭字?，新零售專家鮑躍忠向鈦媒體APP表達(dá)了惋惜之情。

回溯來看，步步高也曾輝煌。2003年，步步高正式成立，2008年6月即登陸A股。上市后，步步高繼續(xù)擴(kuò)店，經(jīng)營規(guī)模水漲船高。2019年公司營收達(dá)到巔峰時(shí)期的197.25億元，相較于2008年的52.01億元，11年時(shí)間規(guī)模翻了3.79倍。

然而，快速擴(kuò)店的同時(shí)，門店坪效卻大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，步步高門店總面積從2013年的180萬平方米擴(kuò)張至2021年的458萬平方米，門店坪效則從2017年0.59萬元持續(xù)下跌至2021年的0.43萬元。

反觀永輝超市，其門店數(shù)從2013年的288家擴(kuò)張至2021年的1057家，總面積也從262.56萬平米擴(kuò)大至827.55萬平米，但多年來其門店坪效均保持在每平米1.1萬元-1.2萬元。

隨著商超主業(yè)盈利能力下滑，步步高開始尋求轉(zhuǎn)型。2014年開始，公司曾發(fā)力線上銷售，打造云猴大平臺(tái)生態(tài)系統(tǒng)。但燒錢超10億元也未能成功，2018年8月，隨著子公司湖南云猴數(shù)據(jù)科技有限公司被步步高吸收合并而注銷，云猴項(xiàng)目全面告敗。

就在轉(zhuǎn)型電商的同時(shí)，步步高還熱衷并購，2014年、2017年分別以15.75億元、2.26億元收購南城百貨100%股權(quán)和梅西商業(yè)94%股權(quán)。同樣的，兩筆并購不僅沒給公司經(jīng)營帶來正向影響，反而拖累業(yè)績，最近兩年凈資產(chǎn)持續(xù)為負(fù)。2021年、2022H1，南城百貨盈利-2244.62萬元、571.96萬元；2021年，梅西商業(yè)虧損9144.24萬元。

更為致命的是，步步高原實(shí)控人王填對(duì)商業(yè)地產(chǎn)迷之執(zhí)著。2008年-2017年的十年間，公司累計(jì)投入超41億元投資房地產(chǎn)。雖然在2017年前后已經(jīng)意識(shí)到問題，但此后幾年并未減少該項(xiàng)投資，反而押注更多。粗略統(tǒng)計(jì)顯示，2018年-2022H1，步步高累計(jì)投資近68億元用于自建房地產(chǎn)。

商超主營下滑，轉(zhuǎn)型失敗，大舉投資房地產(chǎn)策略失誤……一系列的問題在疫情下被大幅放大，步步高舉步維艱。2020年、2021年、2022年1-9月，公司營收連年下滑；歸母凈利潤則在2021年虧損1.84億元，2022年預(yù)虧13億元-19.50億元。

（步步高上市以來業(yè)績變動(dòng)情況，來源：wind）

伴隨業(yè)績的下滑和虧損，步步高陷入流動(dòng)性危機(jī)，這才有了“白衣騎士”湘潭國資的出手。事實(shí)上，早在去年6月，湖南省、長沙市兩級(jí)國資就曾伸出援手，湖南興湘集團(tuán)、湖南麓谷發(fā)展集團(tuán)意向性對(duì)步步高提供流動(dòng)資金支持。

對(duì)于此次湘潭國資入主，步步高相關(guān)負(fù)責(zé)人提供給鈦媒體APP的一份資料顯示，“本次交易意在為公司引入具備國有資產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)背景的控股股東，充分發(fā)揮上市公司與國有企業(yè)之間的資源互補(bǔ)和協(xié)同效應(yīng)，以國有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資源背景為上市公司賦能，推進(jìn)上市公司的戰(zhàn)略性發(fā)展?！?/p>

但鮑躍忠對(duì)此持保留意見，其告訴鈦媒體APP：“現(xiàn)在看國資出手后步步高到底會(huì)怎樣很難講，并不是說國資懂商超懂零售，他也就是短期給他解決一些注資的問題，但步步高未來的發(fā)展還是充滿了很大的不確定性?！逼湟匀巳藰放e例，在2019年被曲江國資收購以后，三年多虧損逾12億元，經(jīng)營問題仍然待解。

“步步高，還錢！”

如是所言，國資入主不是注資就能解決問題的。鈦媒體APP注意到，隨著公司戰(zhàn)略大調(diào)整尤其是閉店潮的到來，步步高與供應(yīng)商、前員工、消費(fèi)者多方之間的資金問題就亟待解決。

時(shí)間拉回去年5月，步步高困境顯現(xiàn)，彼時(shí)“拖欠供應(yīng)商貨款”“搶刷消耗購物卡”等消息甚囂塵上。雖然當(dāng)時(shí)公司回應(yīng)“破產(chǎn)等消息均為謠言，公司經(jīng)營一切正?！?，但供應(yīng)商討債、消費(fèi)者維權(quán)的新聞仍不時(shí)見諸報(bào)端。

同年12月，步步高直接宣布重大戰(zhàn)略調(diào)整：除購物中心和百貨店外，自去年四季度開始，通過關(guān)停并轉(zhuǎn)從四川市場全面退出，江西市場大幅收縮至新余、萍鄉(xiāng)、宜春三地（臨近湖南的城市）；湖南、廣西兩省也同步關(guān)停并轉(zhuǎn)低效虧損門店。這一策略也成為公司2022年業(yè)績大幅預(yù)虧的主要原因。

隨著步步高多門店關(guān)停，供應(yīng)商、員工、消費(fèi)者維權(quán)不斷，到目前維權(quán)依然在進(jìn)行之中。

1月16日，鈦媒體APP走訪證實(shí)，步步高成都門店確實(shí)已經(jīng)關(guān)?；蜣D(zhuǎn)讓予其他商超。以步步高超市（洗面橋街店）為例，該店早于2022年11月23日就因無法按時(shí)兌現(xiàn)供應(yīng)商貨款及房租而被暫停營業(yè)，目前新引入的超市正在裝修之中。

（成都步步高超市（洗面橋街店）閉店通知及新超市裝修一瞥，鈦媒體APP拍攝）

而在原步步高超市（川師店）/現(xiàn)為世紀(jì)華聯(lián)（川師店）門口，鈦媒體APP目擊了供應(yīng)商及員工舉著“步步高，還錢”的標(biāo)語正在維權(quán)?，F(xiàn)場有多位供應(yīng)商告訴鈦媒體APP，他們的維權(quán)已經(jīng)持續(xù)了一個(gè)多月，步步高欠供應(yīng)商的貨款在幾十萬元至幾百萬元不等。根據(jù)維權(quán)供應(yīng)商的說法，“步步高累計(jì)欠200多家供應(yīng)商2億元左右的貨款”。同時(shí)，其中維權(quán)的還有部分前步步高員工，這些人主要是討薪。

鈦媒體APP現(xiàn)場了解到，現(xiàn)在在該地址上營業(yè)的世紀(jì)華聯(lián)于1月15日剛剛開業(yè)。部分現(xiàn)場維權(quán)人士還聲稱，“該門店只是換了招牌，實(shí)際還是步步高的，很多員工也是原來步步高的員工?！?/p>

（原成都步步高超市（川師店）門口維權(quán)情況，鈦媒體APP拍攝）

值得一提的是，維權(quán)現(xiàn)場還有部分前來咨詢步步高購物卡余額如何消費(fèi)或者退款的市民。

針對(duì)上述的供應(yīng)商討債、前員工討薪、購物卡咨詢及具體的后續(xù)處理事宜，鈦媒體APP聯(lián)系步步高相關(guān)負(fù)責(zé)人求證，但其僅表示“一切以公告為準(zhǔn)”。

之后，鈦媒體APP從世紀(jì)華聯(lián)（川師店）工作人員處了解到，“目前該超市為世紀(jì)華聯(lián)從步步高處購買，獨(dú)立運(yùn)營，與此前的步步高完全無關(guān)聯(lián)。至于步步高購物卡后續(xù)的使用事宜，其也不清楚。”

另外，定期報(bào)告顯示，2021年、2022H1，步步高子公司四川步步高凈資產(chǎn)分別為-3.87億元、-4.19億元，營收11.07億元、4.56億元，盈利-1.20億元、-3248.96萬元。

不只是步步高的“寒冬”

實(shí)際上，步步高如今的困局只是連鎖商超寒冬下的一個(gè)縮影。放眼整個(gè)行業(yè)，日子艱難的比比皆是。

wind數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年及2022年1-9月，SW超市行業(yè)11家企業(yè)中，包括步步高、中百集團(tuán)、新華都、人人樂、創(chuàng)新新材（原華聯(lián)綜超）營收均連年下滑；2021年、2022年1-9月，中百集團(tuán)、人人樂、創(chuàng)新新材、永輝超市連續(xù)虧損。

以湖北本土商超中百集團(tuán)為例，2020年、2021年、2022年1-9月，公司分別實(shí)現(xiàn)營收131.29億元、123.31億元和92.11億元，同比下降15.56%、6.08%和1.36%；歸母凈利潤則為0.43億元、-0.22億元和-1.16億元，虧損進(jìn)一步加深。且在2022年最后一個(gè)交易日公司拋出重磅閉店公告稱，去年下半年公司共關(guān)閉5家長期虧損且扭虧無望的倉儲(chǔ)大賣場。

針對(duì)當(dāng)前的困境，中百集團(tuán)剛剛完成高管大換血，且在三年內(nèi)二度換帥，意圖通過多種手段艱難求生。

無獨(dú)有偶，早在2019年就已賣身曲江國資的人人樂，依然還在虧損泥淖中掙扎。2019年、2020年，人人樂通過變賣資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)扭虧后，2021年、2022年1-9月又陷入虧損怪圈，虧損額高達(dá)8.57億元和4.16億元。而在此間，人人樂加快關(guān)店節(jié)奏，僅2021年就一口氣閉店37家。截至2022H1，全國門店數(shù)僅剩116家，較2020年底的149家驟減28%。

當(dāng)然，人人樂也曾為轉(zhuǎn)型努力過，但無論是推出定位高端超市業(yè)態(tài)的“Le super”、定位社區(qū)生活超市的“Le life”以及社區(qū)生鮮超市的“Le fresh”，還是曲江國資入主后加碼自主供應(yīng)鏈建設(shè)、新零售、布局倉儲(chǔ)會(huì)員店等，均收效甚微。

不止國產(chǎn)連鎖商超品牌艱難，外來的家樂福、沃爾瑪?shù)纫参茨苄颐狻?995年正式進(jìn)入中國大陸市場的家樂福，2010年門店達(dá)到249家，但此后便陷入頻繁的關(guān)店潮中。直至2019年，蘇寧易購收購家樂福中國業(yè)務(wù)80%股權(quán)，欲以電商賦能，然現(xiàn)實(shí)十分“骨感”。蘇寧易購年報(bào)顯示，2019年-2021年，家樂福中國分別虧損3.04 億元、7.95 億元、33.37 億元。2022年前9個(gè)月，家樂福閉店54家，相較2021年底的205家銳減26%。

“實(shí)際上連鎖商超行業(yè)自2012年開始就走下坡路了，從增速下滑到負(fù)增長、虧損、嚴(yán)重虧損，企業(yè)幾乎都是這樣一種趨勢(shì)。只是疫情對(duì)商超造成了進(jìn)一步的影響。”鮑躍忠分析指出，連鎖商超出現(xiàn)行業(yè)性虧損的問題關(guān)鍵在兩點(diǎn)：一是線上渠道遷移，2022年1-11月中國實(shí)物社會(huì)商品零售總額中線上零售額占比已經(jīng)達(dá)到27.1%，且未來這一數(shù)據(jù)還會(huì)進(jìn)一步增長；二是現(xiàn)在渠道多元，店越來越多、各種新零售形式越來越多，行業(yè)競爭非常激烈，導(dǎo)致很多超市的傳統(tǒng)競爭優(yōu)勢(shì)特別是商品優(yōu)勢(shì)越來越不突出，傳統(tǒng)商超被其他的零售形式替代。

中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)直觀顯示行業(yè)下行，2021年中國超市TOP100銷售規(guī)模9076億元，比2020年下降2.6%；客流量和客單價(jià)整體呈下降態(tài)勢(shì)，同店可比銷售減少，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)延長。

時(shí)間來到2023年，步步高對(duì)行業(yè)環(huán)境改善較為樂觀。上述提到的資料顯示，“當(dāng)前疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化調(diào)整，從國家到地方穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺(tái)，我國居民消費(fèi)快速恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)。”

但在鮑躍忠看來，當(dāng)前并不存在所謂的疫情防控措施調(diào)整后商超迎來轉(zhuǎn)機(jī)的概念，“2023年再往后，恐怕商超還是會(huì)這樣繼續(xù)惡化。”所以其建議，要想在中國做零售、做好超市，必須要在整個(gè)社會(huì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的大背景下進(jìn)行更系統(tǒng)、更完整的轉(zhuǎn)型思考，包括從創(chuàng)新商品力，打造新的商品優(yōu)勢(shì)；轉(zhuǎn)型全渠道零售；積極打造新的物流能力；打造新的顧客運(yùn)營能力；打造新的數(shù)字化能力等五大方面進(jìn)行努力。

（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜蘇啟桃，實(shí)習(xí)生黃珂馨對(duì)文本亦有幫助）

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