因“抗病毒面料”概念受到追捧，炒作龍頭安奈兒（002875，SZ）站上風口。在2022年11月18日至12月30日31個交易日期間，安奈兒走出16個漲停板的行情。不過，股場得意的安奈兒，新年開局不利。近期安奈兒因未客觀、完整反映抗病毒抗菌面料項目實際進展情況、量產時間及其效果，未充分提示該項目在實現(xiàn)量產、專利申請和抗病毒抗菌效果等方面的風險，信息披露不準確、不完整，相繼收到監(jiān)管函、警示函。

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鈦媒體APP注意到，相比起“騰飛”的股價，上市才5年的時間，作為“童裝第一股”的安奈兒業(yè)績已“掉隊”。在經(jīng)營業(yè)績連續(xù)虧損、近期股價持續(xù)陰跌的背景下，依靠“抗病毒抗菌”概念股價大漲的安奈兒，業(yè)績能否翻盤尚是未知數(shù)。

股價三連陰，“抗病毒面料”概念炒作熄火？

事情還要從一則投資者關系活動記錄公告說起。安奈兒曾于2022年11月17日披露的信息顯示，其介紹了電子束接枝技術及抗病毒抗菌面料的情況。在回答公司抗病毒抗菌面料的進度、量產時間，以及投放市場相關問題時，安奈兒表示，目前是圍繞建設生產線開展工作，組建了核心運營團隊，完成了生產工藝技術方案、關鍵生產設備的選型與下單。對多種材質進行了測試，同時對工藝進行了優(yōu)化。安奈兒還稱，這款面料預計明年年初能夠量產，一部分用到童裝，一部分面料出售，目前已經(jīng)與成人服飾、醫(yī)療健康、醫(yī)療院感、清潔、校服類等多家企業(yè)洽談。

隨后在股票交易異常波動公告中，安奈兒提到，其于2022年8月22日披露了《關于全資子公司對外投資暨成立合資公司的公告》，公司全資子公司深圳市安奈兒研發(fā)設計有限公司與水木聚力接枝新技術(深圳)有限責任公司約定共同設立合資公司，從事電子束接枝技術在抗病毒抗菌面料領域的商業(yè)應用。

自從該公司不斷傳出布局抗病毒抗菌面料的消息，其股價行情便異軍突起。交易行情顯示，在2022年11月18日至12月30日期間，走出16個漲停板的行情，31個交易日內股價累計漲幅翻了2倍之多。2022年12月23日，安奈兒盤中股價曾一度創(chuàng)下29.62元/股的年內新高。

2022年12月1日，深交所曾向安奈兒下發(fā)關注函，要求安奈兒就公司抗病毒抗菌面料實際量產以及對公司業(yè)績影響情況等，并充分進行風險提示。12月4日晚間，安奈兒披露回復關注函公告稱，電子束接枝改性面料生產線正在建設中，尚未量產，對公司當前經(jīng)營業(yè)績暫未產生較大影響，公司內外部經(jīng)營環(huán)境等基本面未發(fā)生重大變化，另外，截至目前，相關專利已提交專利申請，正在公示中。在正式取得專利證書前，也存在專利申請失敗、知識產權遭到第三方侵害等風險。如果出現(xiàn)上述風險，可能會對電子束接枝改性面料的生產經(jīng)營和技術創(chuàng)新造成不利影響。由于目前處于量產準備期間，實施過程中可能存在因市場環(huán)境變化、施工拖延、設備延遲到貨等因素導致量產時間不達預期的風險。

雖然安奈兒依舊受到資金追捧，但2023年開年來出師不利。1月3日晚間，深交所向安奈兒下發(fā)監(jiān)管函，指出安奈兒未客觀、完整反映抗病毒抗菌面料項目實際進展情況、量產時間及其效果，未充分提示該項目在實現(xiàn)量產、專利申請和抗病毒抗菌效果等方面的風險，信息披露不準確、不完整。

時隔兩天，即1月5日晚間，安奈兒及公司董事會秘書寧文收到中國證券監(jiān)督管理委員會深圳監(jiān)管局下達的行政監(jiān)管措施決定書《關于對深圳市安奈兒股份有限公司、寧文采取出具警示函措施的決定》。

鈦媒體APP注意到，近期安奈兒炒作有熄火之勢。繼1月12日股價大跌后，1月13日安奈兒再“吃”跌停。交易行情顯示，1月13日早盤安奈兒低開1.74%，全天維持低位運行，臨近尾盤，安奈兒封上跌停板。1月16日安奈兒再度收跌7.91%。據(jù)東方財富統(tǒng)計，1月12日-16日，安奈兒股價累計跌幅炒21%。

在本土鞋服行業(yè)獨立分析師程偉雄看來，安奈兒提出的“抗菌抗病毒”，更多的是品牌營銷概念，沒有在服裝穿著功能層面有所突破，反而更傾向醫(yī)療器械用具類。

程偉雄直言，穿著消費市場和醫(yī)藥保健市場的訴求不一樣，生活環(huán)境本就不是無菌的。商業(yè)價值不是靠想象，是需要品牌、產品、渠道、用戶來實現(xiàn)，任何環(huán)節(jié)出問題都無法達成。哪怕資本市場借此歡呼拉抬股價，短期看繁榮，能否支持持續(xù)商業(yè)價值依然需要消費者來買單。

連續(xù)虧損，業(yè)績掉隊

“安奈兒的經(jīng)營業(yè)績不足以支撐其連續(xù)漲停板，抗病毒面料目前偏偽概念，實際效果并未得到市場檢驗。不少投資者比較盲目，對行業(yè)不了解，在資本市場上形成了概念炒作，背離了正常的經(jīng)營規(guī)則和市場規(guī)則”，程偉雄如是說。

誠然，安奈兒的業(yè)績可謂糟糕。據(jù)了解，安奈兒于2017年登陸深交所，是一家主營中高端童裝業(yè)務的自有品牌服裝企業(yè)，旗下?lián)碛小癆NNIL 安奈兒”童裝品牌，從事童裝產品價值鏈中的自主研發(fā)設計、供應鏈管理、品牌運營推廣及直營與加盟銷售等核心業(yè)務環(huán)節(jié)。

有著A股童裝第一股之稱的安奈兒，上市首年就出現(xiàn)“增收不增利”的情形。2018年營收、歸屬凈利潤正增長的安奈兒，自2019年之后持續(xù)承壓。

據(jù)安奈兒披露的年報顯示，2020年該公司實現(xiàn)的營收與歸屬凈利潤分別約12.57億元、-4681.59萬元，同比下降5.26%、211.16%；2021年實現(xiàn)營收約11.86億元，同比下降5.67%，盡管當期歸屬凈利潤虧損收窄，但仍虧損302.95萬元。

今年前三季度，安奈兒實現(xiàn)的營收約為6.74億元，同比下降17.17%；歸母凈利潤約為-1.54億元，同比下降1634.83%。

在程偉雄看來，安奈兒發(fā)展不見起色，主要源自于其對兒童服裝定位搖擺不清，導致在兒童全品類市場高不成低不就，近而使得其童裝在消費者層面的認知程度低、不清晰、可替代性強，業(yè)績受影響。

讓安奈兒在二級市場收獲頗豐的抗病毒抗菌面料能否讓公司業(yè)績翻盤？程偉雄告訴鈦媒體APP，“抗病毒面料”的市場增量只是預期，能否達到理想的增量是需要量產之后，經(jīng)過市場和用戶檢驗才能知道。但是這種“抗病毒面料”還過于理想化和概念化，實驗室的數(shù)據(jù)和實際日常場景配搭還是有出入。

值得一提的是，業(yè)績不振的安奈兒也在求變。安奈兒在2022年半年報中談到，從2021年下半年開始，公司通過人效、產品、用戶體驗、社群運營等多舉措對電商渠道進行改革。天貓旗艦店從2022年5月開始實現(xiàn)同比增長，電商改革初見成效。除傳統(tǒng)電商渠道外，公司還大力發(fā)展直播電商和私域渠道業(yè)務。2022年上半年，直播電商業(yè)務實現(xiàn)翻倍增長，視頻號業(yè)務在微信視頻號童裝領域內屬于領先水平。隨后，安奈兒還提到，公司會持續(xù)加大電商投入，包括抖音，傳統(tǒng)電商以及微信小程序。線下會增加公司聯(lián)營商的比例，優(yōu)化渠道結構，關閉低效百貨店，適當開優(yōu)質購物中心店。安奈兒究竟會走向何方？鈦媒體APP將持續(xù)關注。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|劉鳳茹）

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