經(jīng)過(guò)一個(gè)周末的消化吸收，各界對(duì)“一行兩會(huì)”落實(shí)國(guó)務(wù)院金融委工作部署有了更深刻的理解。筆者認(rèn)為，從近期監(jiān)管層的動(dòng)作來(lái)看，長(zhǎng)期資金入市環(huán)境正在出現(xiàn)積極變化，市場(chǎng)預(yù)期亦將由此得到明顯改善，市場(chǎng)信心也會(huì)得到提振。

央行和銀保監(jiān)會(huì)在上周五的表態(tài)分別是“維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定”和“積極支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行”。證監(jiān)會(huì)則分析了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)敏感問(wèn)題，研究了應(yīng)對(duì)措施和政策儲(chǔ)備，對(duì)近期國(guó)務(wù)院金融委有關(guān)安排進(jìn)行再落實(shí)、再推動(dòng)。

再落實(shí)、再推動(dòng)什么工作呢?筆者認(rèn)為，“歡迎長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者增加持股比例”就是其中很重要的一項(xiàng)工作。比如，證監(jiān)會(huì)于4月21日召開(kāi)機(jī)構(gòu)投資者座談會(huì)，希望機(jī)構(gòu)投資者積極拓展參與資本市場(chǎng)的廣度和深度，提高權(quán)益投資比例。銀保監(jiān)會(huì)則在上周五表態(tài)要“促進(jìn)資本雙向流動(dòng)，吸引更多外商直接投資和證券投資。”

受?chē)?guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、疫情及其他因素影響，A股市場(chǎng)今年出現(xiàn)明顯下跌。截至4月22日，年內(nèi)上證指數(shù)下跌15.19%，創(chuàng)業(yè)板指下跌30.88%。同期，美股的標(biāo)普500指數(shù)下跌10.37%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌17.93%。

市場(chǎng)有震蕩，外資就會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。4月22日，國(guó)家外匯局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英表示，3月下旬債券和股票項(xiàng)下外資凈流出比中旬環(huán)比下降39%和44%，流出規(guī)模下降。4月以來(lái)進(jìn)一步緩和，而且部分交易日恢復(fù)了流入。

證監(jiān)會(huì)副主席方星海在博鰲亞洲論壇2022年年會(huì)“中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)行時(shí)”分論壇上也強(qiáng)調(diào)，有時(shí)外資會(huì)短時(shí)間離開(kāi)，但過(guò)段時(shí)間還會(huì)回來(lái)。他預(yù)計(jì)2022年外資凈流入仍將可觀。

綜合監(jiān)管部門(mén)的數(shù)據(jù)顯示，境內(nèi)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和外資持倉(cāng)占流通股的比重由三年前的17.6%增長(zhǎng)至24.3%，目前外資占比約為4.5%。而同期韓國(guó)和日本股市的外資占其流動(dòng)市值的20%-30%左右。

盡管A股年內(nèi)波動(dòng)較大，但堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資的境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者依舊對(duì)A股市場(chǎng)青睞有加。比如在國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者層面，提高權(quán)益投資比例的呼聲廣受市場(chǎng)關(guān)注。在境外機(jī)構(gòu)投資者層面，眾多機(jī)構(gòu)更是輪番表態(tài)看好未來(lái)中國(guó)股市的表現(xiàn)。

中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者的吸引力由此可見(jiàn)一斑。所以，從促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的角度出發(fā)，高水平對(duì)外開(kāi)放是必須堅(jiān)持的，其中引入境外長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者仍是一項(xiàng)重要工作，具體措施包括穩(wěn)步擴(kuò)大滬深港通標(biāo)的范圍，豐富國(guó)際化投資品種供給，進(jìn)一步便利境外投資者在境內(nèi)投資等。

筆者認(rèn)為，完善有利于長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與資本市場(chǎng)的制度機(jī)制，吸引境內(nèi)外長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，是激發(fā)市場(chǎng)活力、潛力的重要手段之一。隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐漸見(jiàn)效和疫情防控出現(xiàn)積極變化，市場(chǎng)對(duì)一些短期因素的消化和預(yù)期的釋放，以及長(zhǎng)期資金入市等政策環(huán)境優(yōu)化的落地，資本市場(chǎng)的運(yùn)行也將出現(xiàn)積極變化。

關(guān)鍵詞： 長(zhǎng)期資金入市 維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定 A股市場(chǎng) 市場(chǎng)預(yù)期改善