周三(3月11日)英國(guó)央行追隨美聯(lián)儲(chǔ)的步伐緊急降息50個(gè)基點(diǎn)至0.25%，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于全球?qū)捤傻念A(yù)期。隨后冰島央行也實(shí)施了緊急降息。

分析人士認(rèn)為未來將會(huì)有更多的央行實(shí)施緊急降息，尤其是亞太地區(qū)，因全球信貸收緊和經(jīng)濟(jì)下行壓力越發(fā)明顯，且此前亞太國(guó)家央行未有跟進(jìn)美聯(lián)儲(chǔ)步伐。同時(shí)預(yù)計(jì)近期即將舉行利率決議的央行，包括美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行都將實(shí)施降息。

對(duì)于此前一度按兵不動(dòng)的央行，比如新西蘭聯(lián)儲(chǔ)，市場(chǎng)預(yù)期是可能會(huì)加大降息的力度，預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將在近期決議上一次性降息50個(gè)基點(diǎn)。

英國(guó)央行緊急降息50個(gè)基點(diǎn)

周三(3月11日)英國(guó)央行緊急降息，并宣布措施幫助維持經(jīng)濟(jì)中的信貸流動(dòng)，該行稱公共衛(wèi)生事件將損害經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

英國(guó)央行將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，至0.25%。這與美聯(lián)儲(chǔ)降息相隔一周時(shí)間，并且距離英國(guó)政府將宣布預(yù)算只有幾個(gè)小時(shí)。歐洲央行將于周四舉行政策會(huì)議，預(yù)計(jì)該行也將采取措施加入到以寬松應(yīng)對(duì)危機(jī)的逐漸壯大的隊(duì)列中。

英國(guó)央行的上述決定由政策委員會(huì)的9名成員一致同意作出。他們還表示，將推出一項(xiàng)新的方案以確保企業(yè)能夠輕松地獲得低息信貸。這被視為一旦疫情導(dǎo)致商業(yè)被迫關(guān)門情況下的重要危機(jī)應(yīng)對(duì)措施，因?yàn)閷脮r(shí)現(xiàn)金流將會(huì)受到?jīng)_擊，企業(yè)將更難應(yīng)付日常開支、薪資及其他成本。

“盡管公共衛(wèi)生事件帶來的經(jīng)濟(jì)沖擊程度還有高度的不確定性，但未來幾個(gè)月英國(guó)的活動(dòng)可能會(huì)大大減少，”英國(guó)央行在周三早間的聲明中表示。

新的定期融資方案將包括針對(duì)小型企業(yè)的特別激勵(lì)措施。

即日起生效。英國(guó)央行還將逆周期資本緩沖下調(diào)至0%。這是銀行持有的準(zhǔn)備金，下調(diào)將會(huì)釋放資金以使他們出借資金。

亞太新興市場(chǎng)國(guó)家也可能實(shí)施緊急降息？

隨著英國(guó)央行跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的步伐緊急降息50點(diǎn)，全球?qū)捤深A(yù)期進(jìn)一步升溫。在英國(guó)央行緊急降息50個(gè)基點(diǎn)后，冰島也跟隨英國(guó)央行的步伐緊急降息50點(diǎn)。

分析人士認(rèn)為，在公共衛(wèi)生事件持續(xù)對(duì)全球構(gòu)成壓力的情況下，部分新興市場(chǎng)國(guó)家，尤其是亞太新興市場(chǎng)國(guó)家也存在緊急降息的可能。

分析人士指出，亞太地區(qū)的中央銀行必須考慮，它們是否能夠等到下次政策會(huì)議召開時(shí)才有所行動(dòng)，還是更快的采取措施以應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)上周領(lǐng)先其他央行緊急降息50個(gè)基點(diǎn)。亞洲的央行都未立即跟進(jìn)，但有些央行增加了流動(dòng)性。

由于距離印度、韓國(guó)和馬來西亞央行的政策會(huì)議還有數(shù)周之遙，分析師認(rèn)為，它們可能會(huì)成為在非例行會(huì)議期間做出利率決定的央行。這在很大程度上取決于全球市場(chǎng)的反彈和信貸狀況是否緩解，如果近期有所緩解，這將減輕央行采取積極行動(dòng)的壓力。

瑞穗銀行經(jīng)濟(jì)和策略負(fù)責(zé)人Vishnu Varathan表示，亞洲確實(shí)有隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息的動(dòng)力。他說，油價(jià)走軟和需求沖擊的壓力可能會(huì)促成央行在例行會(huì)議之外采取行動(dòng)。

在美聯(lián)儲(chǔ)3月18日公布利率決定之前，亞洲的央行都沒有預(yù)定的會(huì)議和活動(dòng)。但在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之后的數(shù)小時(shí)，日本、印尼和菲律賓預(yù)定會(huì)宣布其利率決策，泰國(guó)和新西蘭計(jì)劃于3月25日宣布決策。

泰國(guó)央行周一表示，它們會(huì)等到例行會(huì)議才調(diào)整政策，因?yàn)橐獧z視石油和全球市場(chǎng)的發(fā)展。泰國(guó)央行2月5日降低基準(zhǔn)利率至記錄低點(diǎn)，因?qū)残l(wèi)生的擔(dān)憂，同時(shí)也指出，需要注入流動(dòng)性和重組債務(wù)。

歐洲央行周四料降息10個(gè)基點(diǎn)，且將資產(chǎn)購(gòu)買量翻倍

除了部分央行緊急降息的預(yù)期外，市場(chǎng)預(yù)計(jì)更多的央行將在近期的政策會(huì)議上實(shí)施降息。

周四(3月12日)歐洲央行將公布利率決議，盡管歐洲央行的政策空間已經(jīng)極為有限，但是市場(chǎng)仍預(yù)估歐洲央行將存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，上一次歐洲央行降息需要追溯到2019年9月。

據(jù)上周的一次民意調(diào)查，約有40%的人預(yù)期今年某個(gè)時(shí)候會(huì)降息，但市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)今年的降息幅度約為30個(gè)基點(diǎn)。

不過考慮到歐洲央行政策空間有限，市場(chǎng)還將密切關(guān)注歐洲央行是否會(huì)擴(kuò)大量化寬松。目前市場(chǎng)的預(yù)期是歐洲央行將會(huì)把凈資產(chǎn)購(gòu)買額提高至400億歐元，并放松其TLTRO計(jì)劃的條件。

TLTROs的“可能性數(shù)量”包括到期日增加1-2年和銀行可以借入的金額，歐洲央行還可以將TLTRO貸款利率降低到低于存款利率。

市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)3月決議降息75點(diǎn)預(yù)期超過90%

盡管美聯(lián)儲(chǔ)近期降息50個(gè)基點(diǎn)，但是市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)仍將在3月18日決議上繼續(xù)降息。

Fed Wacth工具顯示，目前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)3月決議降息的預(yù)期為100%，其中降息75點(diǎn)的預(yù)期高達(dá)93.7%，降息50點(diǎn)的預(yù)期為6.3%。

同時(shí)此前一份調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在7月前降息至0。

對(duì)此花旗集團(tuán)表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)最早在6月啟動(dòng)量化寬松，“特別是如果金融狀況繼續(xù)收緊”。

澳洲消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)5年新低，4月再次降息板上釘釘

周三(3月11日)公布的澳大利亞3月西太平洋/墨爾本消費(fèi)者信心指數(shù)下跌3.8至至91.9，創(chuàng)五年來新低。

更重要的是，這是自2008年全球金融危機(jī)以來的第二低水平。在五個(gè)子數(shù)據(jù)中，其中對(duì)于經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)最差。對(duì)于未來十二個(gè)月的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)下跌12.8%，跌至五年來的最低點(diǎn)77.9。

西太平洋銀行表示：“下一次澳洲聯(lián)儲(chǔ)決議將于4月7日舉行。鑒于澳大利亞經(jīng)濟(jì)在未來幾個(gè)月中面臨明顯的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步降息至0.25%。”

值得一提的是現(xiàn)金利率達(dá)到澳洲聯(lián)儲(chǔ)的0.25%下限，澳洲聯(lián)儲(chǔ)下一個(gè)政策方法可能將涉及非常規(guī)的貨幣政策，包括啟動(dòng)債券購(gòu)買，甚至是實(shí)施量化寬松。

西太平洋銀行表示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)傾向于在利率曲線之外進(jìn)一步設(shè)定利率目標(biāo)并向市場(chǎng)發(fā)出信號(hào)以捍衛(wèi)自己的政策目標(biāo)。

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)可能需要一次性降息50個(gè)基點(diǎn)

選擇暫時(shí)靜觀其變的央行，可能會(huì)被迫采取幅度更大的行動(dòng)。Saxo Capital Markets駐悉尼策略師Eleanor Creagh說，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的情況可能就是這樣，該聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月按兵不動(dòng)。

她說，在該聯(lián)儲(chǔ)2019年8月份令人意外的降息50個(gè)基點(diǎn)，以及新西蘭經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)諸多不利因素，考慮到國(guó)際政策動(dòng)向以及通脹和增長(zhǎng)預(yù)期的下降，預(yù)計(jì)新西蘭央行3月25日會(huì)將官方現(xiàn)金利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。

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