低調的龔虹嘉，知名度和身家很不匹配。在投資圈，龔虹嘉有很多標簽，如“A股套現(xiàn)王”“中國最牛天使投資人”“中國版孫正義”“安防教父”。不過，在圈外，鮮有人知道這位富豪榜上的?？?。
在2022年福布斯全球億萬富豪榜上，龔虹嘉家族的財富為132億美元，約合人民幣890億元，遠超他的湖北老鄉(xiāng)雷軍(117億美元)，以及互聯(lián)網(wǎng)大佬黃崢、王興、劉強東等。
龔虹嘉最為人稱道的一筆投資，是2001年對?？低曂顿Y245萬元，收獲了上萬倍的回報。2015年，他開始將投資重心轉向醫(yī)療健康領域，并頻頻落子。
后續(xù)的故事，同樣豐富多彩。截至2021年年末，他投資的企業(yè)中，已上市的就有?？低暋⒏诲?、清科創(chuàng)業(yè)、中源協(xié)和、芯原股份、泛生子等。
曾有人問龔虹嘉有沒有偶像，他想了一下，說出了埃隆·馬斯克——他一意孤行，實現(xiàn)了權威專家們認為不可能實現(xiàn)的夢想。“可能我們在某些內在精神和靈魂層面有相似的地方。”
01、龔虹嘉的投資版圖
龔虹嘉曾在接受《中國企業(yè)家》采訪時提到，評價一家公司的“好壞”最重要的標準，是有沒有技術含量。這一度成為龔虹嘉最重要的投資原則之一。
據(jù)市界不完全統(tǒng)計，龔虹嘉家族投資的企業(yè)中，目前已上市的就不少于7家。其中包括安防產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)富瀚微、海康威視、聯(lián)合光電，生物科技企業(yè)中源協(xié)和、泛生子，芯片企業(yè)芯原股份及投資管理企業(yè)清科創(chuàng)業(yè)。
除了直接投資，龔虹嘉還成立了多家投資管理企業(yè)，比如通過香港獨資企業(yè)Wealth Strategy全資控股的天津富策。其妻子陳春梅、兄弟龔傳軍也常在資本市場活躍。陳春梅也是龔虹嘉在華中科技大學的同學。
龔虹嘉家族最為重要的投資載體，是深圳嘉道谷投資管理有限公司，以及嘉道成功、嘉道功程等股權投資基金，背后均為陳春梅和龔傳軍。龔虹嘉家族借助嘉道谷投資，還成為了紅杉中國、IDG資本、高瓴資本等眾多機構背后的LP(股權投資基金的有限合伙人，即出資人)。
天眼查App顯示，截至2022年5月17日，嘉道功程股權投資基金對外已投資了114家企業(yè)。
公開信息顯示，龔虹嘉家族先后在2001年、2004年投資了安防監(jiān)控企業(yè)?？低暫桶卜佬酒髽I(yè)富瀚微。
?？低曈?010年上市。限售股解禁后，龔虹嘉就開始減持了。根據(jù)公告和東方財富Choice數(shù)據(jù)，龔虹嘉對?？低曌钚乱淮螠p持發(fā)生在2021年3月4日。
截至2021年末，龔虹嘉對?？低曋苯映止?0.31%，妻子陳春梅間接持有海康威視1.56%。截至2022年5月17日，海康威視總市值為3036.55億元。照此換算，龔虹嘉夫妻持股部分的價值不少于360億元。
2004年，陳春梅、楊小奇等人共同出資設立了富瀚微的前身富瀚有限，此時陳春梅是第一大股東，持股43%。2014年，富瀚有限變更為股份公司，變更后陳春梅持股19.96%，龔虹嘉兄弟龔傳軍持股3.74%，富瀚微的控股股東、實際控制人、董事長為楊小奇。
根據(jù)富瀚微公告，2016年，富瀚微股東杰智控股、陳春梅、龔傳軍與楊小奇簽署了《一致行動協(xié)議》，約定自協(xié)議簽署之日起至各方不再持有公司股份之日， 除楊小奇以外的協(xié)議各方與楊小奇保持一致行動。
2017年富瀚微成功上市后，陳春梅持股13.47%，龔傳軍持股2.52%。截至2021年末，陳春梅、龔傳軍的持股份額并未變動。
(龔虹嘉)
2015年左右，龔虹嘉開始將投資的目光轉向了大健康領域。
根據(jù)泛生子招股書，這一年7月，嘉道功程及其他投資者，為剛剛成立兩年的癌癥精準治療企業(yè)泛生子，提供了共計7000萬元人民幣的融資。
2016年，龔虹嘉后來感興趣的中源協(xié)和也以1億元人民幣入股了泛生子，并另以2300萬元受讓北京今創(chuàng)君聯(lián)持有的泛生子5%的股權。最終，中源協(xié)和持有泛生子15%的股權。2018年，中源協(xié)和以1.25億元將所持有的6.48%股權轉讓給深圳海峽資產(chǎn)管理有限公司。2020年，泛生子在美股上市。
根據(jù)中源協(xié)和2021年報，截至2021年末中源協(xié)和持有的泛生子股權還剩下3.24%。泛生子2021年報中，未標出嘉道功程的持股份額。
2021年末，歷經(jīng)兩年的運作，龔虹嘉將干細胞技術企業(yè)中源協(xié)和“收入麾下”。
最初在2018年，中源協(xié)和以發(fā)行股份的方式，購買了嘉道成功投資的一家標的上海傲源，嘉道成功由此成為中源協(xié)和的第二大股東。同一年，龔虹嘉開始出任中源協(xié)和董事長。
直到2021年12月12日，龔虹嘉在任期尚未結束的情況下，以“優(yōu)化公司治理結構”為由，辭去了中源協(xié)和董事長及董事等全部職務。
不過，僅僅兩天之后，中源協(xié)和控股股東德源投資就將所持有的6.99%股權對應的表決權，不可撤銷地委托給嘉道成功行使。此外，嘉道成功還通過一致行動人北京銀宏春暉間接持有中源協(xié)和股權。
截至2021年末，嘉道成功總計持有中源協(xié)和表決權17.83%(含有表決權委托股份6.99%)，成為了后者的控股股東。龔虹嘉和妻子陳春梅，共同成為了中源協(xié)和的實際控制人。
有趣的是，不到四個月后，龔虹嘉又一個返身，回到了中源協(xié)和的董事會中。2022年3月26日中源協(xié)和舉辦臨時董事會會議，龔虹嘉在這次會上全票當選中源協(xié)和的董事長，同時當選了戰(zhàn)略委員會主任委員、提名委員會委員等職。龔虹嘉的董事長任期終止日期為2023年5月18日。
2019年，龔虹嘉還通過富策控股投資了芯片IP企業(yè)芯原股份。2020年芯原股份在科創(chuàng)板上市。截至2021年末，龔虹嘉通過富策控股，持股芯原股份8.45%。
截至2022年5月17日收盤，芯原股份總市值為217.69億元，龔虹嘉持股部分價值不少于18億元。
02、從安防“換道”大健康
龔虹嘉的投資歷程中，最得意之作無疑是對全球安防龍頭?？低暤耐顿Y。他曾公開分享，自己投資有一個“三不”原則：“別人不想做、不好做、不敢做的事情，我們才可以去做。”
這筆投資，同樣體現(xiàn)出了龔虹嘉對“三不”公司、冷門賽道的偏愛。
2001年，龔虹嘉以245萬元投資成為了?？低暤拇蠊蓶|、聯(lián)合創(chuàng)始人，與大學同學胡揚忠、陳宗年攜手。到2010年公司上市時，?？低曇呀?jīng)成為了國內視頻監(jiān)控系統(tǒng)市場的龍頭企業(yè)。
龔虹嘉投資?？低晻r，國內安防產(chǎn)業(yè)尚處于初步發(fā)展階段，產(chǎn)品遠未普及。同時，?？祫?chuàng)業(yè)團隊不僅缺錢，而且管理、研發(fā)體系都不完善。龔虹嘉曾回憶到，當時陳宗年、胡揚忠代表的管理層，甚至沒有公司股東制的概念。
但同時，由于9·11事件發(fā)生等原因，各國安防對安防的重視性極速上升，驅動國內安防產(chǎn)業(yè)也進入產(chǎn)品品類快速豐富、玩家數(shù)量日趨增多的上升期。
產(chǎn)業(yè)起飛前，龔虹嘉眼光毒辣地緊抓住機會，賺回萬倍回報。
?？低?010年5月上市后，龔虹嘉任公司副董事長，持有1.24億股，持股比例降至24.8%，其妻子陳春梅間接持有?？低?.42%。
同年，初登福布斯中國富豪榜的龔虹嘉夫婦，就以100億元的財富排在了榜單第59位。
隨著國內安防行業(yè)的爆發(fā)式增長，作為“安防第一股”，?？低暽鲜袃赡?，業(yè)績就實現(xiàn)了翻倍。股價也一路上漲。
據(jù)市界根據(jù)公告和東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2011年5月限售股份解禁以來，龔虹嘉共計減持46次，陳春梅持股的新疆普康減持兩次。
截至2021年3月，龔虹嘉和陳春梅累計減持套現(xiàn)約280億元，且累計獲得分紅超64億元。
粗略算下來，龔虹嘉當年對?？低暤耐顿Y，回報已超2.8萬倍。
除了安防視頻監(jiān)控龍頭海康威視，龔虹嘉還投資了不少海康威視的供應商，模擬ISP(圖像信號處理器)廠商富瀚微、光學鏡頭廠商聯(lián)合光電都在此列。富瀚微目前已成長為模擬ISP龍頭。
2015年，龔虹嘉50歲了。
大概從這一年開始，他“告別”了對安防產(chǎn)業(yè)的偏愛，將目光投向了大健康領域。
2015年，除了投資泛生子之外，龔虹嘉還通過嘉道功程投資了北京嘉博文生物科技有限公司。
嘉博文主營餐廚廢棄物回收，并將其轉化成有機的土壤調理劑。龔虹嘉稱，自己從?？低曂顺龅馁Y金，一部分投到了這個項目。
此后，龔虹嘉及旗下投資管理企業(yè)還在2017年投資了精準醫(yī)療企業(yè)美聯(lián)泰科、基因制品企業(yè)上海傲源。
2018年除了前文提到的中源協(xié)和，龔虹嘉家族還投資了基因療法企業(yè)博雅輯因、腫瘤免疫細胞治療企業(yè)天科雅等。
值得注意的是，2018年，龔虹嘉正是通過將上海傲源出售給中源協(xié)和，從而獲得了中源協(xié)和的股權(嘉道成功直接持有)，成為中源協(xié)和的第二大股東。
他曾在接受采訪時說道，他還是適合做一些比較接地氣的事情。對于那些比較高大上、需要有全球視野才能做好的事情，他總感覺存在隔閡。“這是我從50歲開始思考這些問題的，或許跟知天命有關。”
龔虹嘉常常將投資成功的原因歸為運氣：“我算是中國運氣最好的天使投資人。我從大學讀書、工作、創(chuàng)業(yè)、到做天使投資人，甚至包括娶妻，都是在一個非常窄的圈子里面進行的。”
03、“三不”原則的AB面
不論投資安防產(chǎn)業(yè)還是醫(yī)療健康領域，龔虹嘉都在按照“三不”原則，篩選有望起飛的冷門賽道。在一個論壇中，龔虹嘉曾給出了“三不原則”企業(yè)的另一個解釋：“不確定性非常大、需要的資金又非常多。”
龔虹嘉幾番押中龍頭——前有?？低?、富瀚微，而在2015年之后投資的企業(yè)中，嘉博文在國內餐廚廢棄物處理領域排名第一，泛生子亦在國內基因檢測公司中排名前列。
不過，任何事都是一體兩面，“三不”讓龔虹嘉摘得了豐碩的果實，但同時也錯過了一些機會。
冷門賽道規(guī)避了紅海爭奪，但需要投資人和被投企業(yè)攜手度過一段不被人理解的“苦日子”，而且“三不”項目對投資人的眼光要求極高，稍有不慎，不是錯失項目，就是把錢就打了水漂。
龔虹嘉對與企業(yè)相互扶持的“苦日子”并不陌生。
在海康威視成立早期，公司一度陷入資金流緊張的局面，龔虹嘉多方聯(lián)絡，希望為?？低暲瓉砣谫Y。但是，市面上對這個“三不”項目并不感冒。
據(jù)龔虹嘉回憶，當其與一家國內著名的金融VC接洽時，對方表示當時的海康威視只有6億元的規(guī)模，“我給你算一個數(shù)字，讓我們投這樣一家公司。是不是腦袋有問題嗎?”
最終，?？低曋荒塥毩具^這個艱難階段。在這一階段，龔虹嘉也使盡渾身解數(shù)，不止出錢還出力，為海康威視帶來了最新的視頻編解碼技術。
2001年時，國內通信市場尚處于2G時代，對應使用的數(shù)字視頻編解碼器標準是MPEG4。更新一代的H.264技術還處在草案階段。而在相同的條件下H.264壓縮圖像的質量比，是MPEG-4的1.5～2倍。如果能夠在H.264技術上搶先一步，?？低暰蛽碛辛私^對領先的技術資本。
恰好在這一年，龔虹嘉認識了編解碼技術人才王剛，龔虹嘉以資助研發(fā)的方式“預付”了王剛一筆資金，讓后者全力進行基于新一代編解碼標準的軟件研發(fā)。
幸運的是，王剛不負眾望，在當年度就研發(fā)出了相關軟件，而且鎖定了該項技術成果在2006年12月31日前的獨家經(jīng)營權。隨后，這項技術被獨家授權給了?？低?。
據(jù)龔虹嘉回憶，到成立第三年，海康威視的凈利潤已經(jīng)達到了兩三千萬。這時，公司也就沒有必要再進行融資了。因此，直到上市前，龔虹嘉對?？低暤墓蓹喽紱]有被稀釋。
熬過艱難歲月之后，龔虹嘉與?？低曡T就了投資圈的一段佳話。
“三不”原則也有另一面。
2010年時，美團王興曾輾轉找到龔虹嘉，希望能夠獲得不到1000萬美元的投資，但彼時龔虹嘉認為王興性格內斂，并不適合從事新型團購，因此未能投資，這個項目最終被沈南鵬拿下。
事后，龔虹嘉直言，如果自己當初投資了，可能能夠收獲人生中第二個萬倍回報的項目，然而，“投資是一門遺憾的藝術”。
如果是這樣，恐怕王興口中“真正厲害的投資人”，就不是沈南鵬，而是龔虹嘉。
同樣的情節(jié)，也在對大疆的投資中上演。2015年前后，龔虹嘉因為“難以想象”飛行器在國內的天上到處飛著而拒絕了參與大疆的投資。
細數(shù)龔虹嘉成功捕獲和錯失的案例，其投資個人化風格極其強烈，尤其依賴感覺和本能，對偏愛的企業(yè)，往往會進行針對不同產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的全面投資布局。
早年在接受采訪時，龔虹嘉曾坦白說道：“我是憑直覺，憑個人對信息的提煉，再加上跟別人的思想碰撞來做決策。”
“有些基金問我：你的判斷和決策能力能不能通過學習來提升?我說，這跟人的思維有關系，不是通過學習能夠掌握的。它在商業(yè)實踐的摸爬滾打中逐漸變成你的本能。”
如他所說，20余年來，在“本能”的驅使下，龔虹嘉多次“出手”都精準投向了即將起飛的行業(yè)，算是有驚無險，只是現(xiàn)在標的已經(jīng)從安防轉換到了大健康。
龔虹嘉認為，對于一個天使投資人來說，值得驕傲的不只是在某個項目上賺了成千上萬倍的回報，而是你發(fā)現(xiàn)自己獨具慧眼選擇了曾經(jīng)無人問津的項目、當時沒被看好的團隊，最后取得了令人匪夷所思的巨大成功。
“這相當于發(fā)掘出了別人沒有發(fā)掘的巨大金礦，也是一種價值的創(chuàng)造。”他說。
二十年過去了，龔虹嘉還在繼續(xù)挖掘他的金礦。
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