美國股市和債市正以數(shù)十年未見的速度同時下跌，投資者在市場波動面前幾乎無處可躲。

截至5月2日(周一)，2022年標普500指數(shù)累計下跌13%，彭博美國綜合債券指數(shù)(主要是美國國債、評級較高的公司債券和MBS)下跌10%。

據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)顯示，這兩個指數(shù)同時出現(xiàn)了自1976年以來的最大跌幅。

歷史上兩個指數(shù)唯一一次雙雙下跌是在1994年，當時標普500指數(shù)下跌1.5%，債券指數(shù)下跌2.9%。

這對于投資者來說是巨大的打擊。大部分投資者會用60/40的投資組合模型來應對全球金融市場的大幅波動，這種模型是由60%的股票和40%的債券組成，長期以來一直被宣傳能提供強勁的回報，并可以對沖股票偶爾回調的風險。

然而這種組合在今年失效了，隨著美聯(lián)儲開始加息以遏制通脹，投資者紛紛拋售股票和債券。美國的通脹率目前處于40年來的高點，即使是被認為是最安全的投資——美國國債，今年也在大幅下跌。

10年期美國國債收益率自2018年以來首次觸及3%。

本周，債券市場的跌勢加劇，一些投資者警告說，現(xiàn)在還為時過早，債券價格的下跌可能會持續(xù)下去。在美聯(lián)儲上一次加息周期(結束于2018年12月)期間，10年期美國國債收益率直到加息周期的尾聲才觸及3%。

不同投資者對市場的態(tài)度

一些投資者表示，他們將在股市波動期間持有股票。

盡管股市動蕩，但高通脹也讓一些投資者不愿將更多資金投入債券。通貨膨脹會削弱債券提供的固定支付的購買力，因此，

Columbia Threadneedle Investments北美資產(chǎn)配置主管Josh Kutin管理著900億美元的資產(chǎn)，他對華爾街日報表示，他持有的股票仍超過了他所關注的基準指數(shù)，因為他預計高通脹將繼續(xù)壓低債券價格。

還有一些投資者開始涉足大宗商品市場。

據(jù)華爾街日報，Baker Boyer銀行首席投資長John Cunnison加大了對與金屬和能源股相關股票的押注。但在通脹擔憂推動大宗商品價格大幅上漲后，市場對大宗商品價格的擔憂令其他人心存疑慮。

散戶投資者，

特別是那些在退休期間依靠投資組合回報獲得收入的人，已經(jīng)被最近美股市場的大幅波動所傷。不過，據(jù)EPFR的數(shù)據(jù)顯示，盡管市場動蕩，但截至4月底，美國股票基金已經(jīng)吸引了約810億美元的資產(chǎn)，而債券和貨幣市場基金總共損失了2400多億美元。

據(jù)華爾街日報，住在洛杉磯的67歲退休人士Fred Wallace說，他已經(jīng)賣出了部分債券，現(xiàn)在更多地持有現(xiàn)金和股票。他在股票上的配置比重最近已從2020年底的約65%上升至70%左右。Wallace表示：“我相信市場總會恢復的。”

然而仍有一些投資者認為，盡管債券今年損失巨大，但放棄購買債券是不明智的。

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，美聯(lián)儲的利率前景可能會迅速轉變。目前還不清楚不斷上升的利率將如何影響就業(yè)市場并影響消費者支出?，F(xiàn)在看來，一些美國人對高價商品的價格越來越敏感。根據(jù)上周的最新數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟上季度出現(xiàn)了疫情爆發(fā)以來的首次收縮。

美國CBIZ investment Advisory Services首席投資長Anna Rathbun說，這將對債券市場產(chǎn)生影響。

“我不會放棄債券市場的，”Rathbun說。她表示：“任何直線上升的東西，有時都會直線下降。”她指的是，隨著債券價格下跌，收益率今年大幅上升。

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