年前年后豆粕下跌2400元/噸，小麥下跌300-400元/噸，國(guó)內(nèi)進(jìn)口小麥下跌近400元/噸，美麥價(jià)格攔腰斬?cái)?，?guó)產(chǎn)大豆下跌1500元/噸左右，豆油下跌4000元/噸左右，菜油下跌6000元/噸左右。

(資料圖)

當(dāng)前國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，跌幅巨大，市場(chǎng)哀嚎一片，崩盤(pán)論、躺平論、宏觀論、危機(jī)論、供需雙弱等論調(diào)不絕于耳，久久回旋于市場(chǎng)。小麥?zhǔn)袌?chǎng)未來(lái)是否有反彈窗口出現(xiàn)？有小麥的客戶(hù)是逃還是不逃？筆者想就此和大家探討下。

一、小麥?zhǔn)袌?chǎng)總體格局如何？

1.筆者2022年6月份就和客戶(hù)交流過(guò)：“小麥價(jià)高，盈虧比不成正比，收益不甚樂(lè)觀，市場(chǎng)節(jié)奏最重要”。

2.2022年10月-12月，筆者認(rèn)為1.56-1.57蚌埠周邊的小麥毛糧就可以出手了；年前面粉需求旺季不旺，小麥年后大概率要下行；

3.2023年2月，筆者認(rèn)為戰(zhàn)爭(zhēng)、疫情、物流、投機(jī)需求賦予農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格升水將要被修復(fù)，被打掉。

4.筆者前期文章寫(xiě)過(guò)：當(dāng)前小麥?zhǔn)袌?chǎng)的運(yùn)行特征。a.總體特征：連漲多年，高位運(yùn)行。b.小麥供需結(jié)構(gòu)：國(guó)內(nèi)看年度供需略微過(guò)剩，2020-2021年小麥大幅度替代玉米，消耗了大量臨儲(chǔ)小麥和社會(huì)庫(kù)存小麥，又逢戰(zhàn)爭(zhēng)、種植天氣造就了小麥歷史高價(jià)。但總體看年度產(chǎn)需是略微過(guò)剩的；c.外圍市場(chǎng)價(jià)格影響較弱。自2022年年初以來(lái)美國(guó)小麥CBOT價(jià)格從1340美分/蒲跌至當(dāng)前650美分/蒲，腰斬。d.疫情、戰(zhàn)爭(zhēng)、消費(fèi)需求、投機(jī)需求影響也基本恢復(fù)一般水平，戰(zhàn)爭(zhēng)平穩(wěn)，疫情放開(kāi)、需求疲弱、投機(jī)需求（囤積、看漲）回歸平淡。

總體格局：耕地面積增加19.14億畝，供需偏過(guò)剩，需求偏弱，價(jià)格升水需要修復(fù)。

二、小麥?zhǔn)袌?chǎng)的反彈窗口是否存在？

小麥?zhǔn)袌?chǎng)是否存在反彈窗口呢？筆者覺(jué)得要等這波趨勢(shì)走完，待飼料需求向好，面粉需求向好，小麥替代玉米進(jìn)入正道，政策層面提供利好支撐等因素出現(xiàn)時(shí)，小麥?zhǔn)袌?chǎng)大概率企穩(wěn)反彈。但目前的現(xiàn)實(shí)是飼料需求未向好、庫(kù)存高，面粉麩皮雙弱，政策小麥不斷投放，市場(chǎng)情緒低迷，期貨現(xiàn)貨雙弱，宏觀大對(duì)沖多工業(yè)品空農(nóng)產(chǎn)品對(duì)沖，都是利空小麥?zhǔn)袌?chǎng)的因素。

從交易規(guī)則和紀(jì)律的角度看，待行情走完，市場(chǎng)給出止跌信號(hào)時(shí)，將是真正反彈的開(kāi)啟；筆者客觀的認(rèn)為，因?yàn)樾←渻r(jià)格雖然大幅下跌，但仍處于歷史高位，反彈難有太大空間。分批銷(xiāo)售，分批止損，小留倉(cāng)位或新季小麥再戰(zhàn)是上上策。

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