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2024年舍得酒系列營(yíng)收或破50億元？

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16日，酒道（ID：zhjd99）文章有預(yù)告：3月將有兩家酒企披露2022年報(bào)，一家是舍得酒業(yè)，今晚（21日）剛剛披露；另一家是貴州茅臺(tái)，30日披露。 等不及打印紙質(zhì)版年報(bào)了，連夜在電腦上閱讀舍得酒業(yè)2022年報(bào)電子版，并制作了十幾張表格（之前在閱讀舍得酒業(yè)歷年年報(bào)時(shí)攢下的，今天只需加上2022年的數(shù)據(jù)即可。今天這篇是急就章，草稿紙劃拉了幾張，如有遺漏之處，改天另行文補(bǔ)上）。 本打算直接把這十幾張表格放上來，想想密密麻麻的有點(diǎn)夸張，也影響閱讀觀感。就像一些投資者只要代碼一樣，估計(jì)很多朋友不一定仔細(xì)讀表，只想看結(jié)論。 如何看待舍得酒業(yè)2022年年報(bào)？驚喜？驚嚇？無驚無喜？ 從凈利潤(rùn)視角來看：2022年舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.85億元，同比增長(zhǎng)35.31%。酒道理解，考慮到去年口罩帶來的巨大影響，這個(gè)業(yè)績(jī)，符合預(yù)期。 給了結(jié)論之后，下面看下幾項(xiàng)常規(guī)“體檢”： 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額：10.41億元，同比減少53.29%。主要系支付貨款、職工薪酬及相關(guān)稅費(fèi)增加所致。 合同負(fù)債：2.98億元，同比減少54.80%，主要系上年預(yù)收貨款今年發(fā)貨開票結(jié)算所致。 貨幣資金：24.48億元（上年期末為19.73億元）。 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，正如年報(bào)所說，主要是支付貨款，員工年終獎(jiǎng)、業(yè)務(wù)提成、工資、差旅費(fèi)，以及稅費(fèi)等增加所致。 合同負(fù)債說一下，經(jīng)銷商上期進(jìn)貨時(shí)預(yù)付的“保證金”（或返點(diǎn)），在當(dāng)期進(jìn)貨并使用“保證金”進(jìn)行結(jié)算時(shí)，廠家計(jì)入營(yíng)收（但不產(chǎn)生現(xiàn)金流入，即廠家提前收過經(jīng)銷商的錢了）。 營(yíng)收說一下：酒類收入56.56億元，玻瓶收入3.55億元，再加上利息收入，以及可忽略不計(jì)的營(yíng)業(yè)外收支，合計(jì)60.56億元（酒類收入占比93.41%）。 關(guān)于產(chǎn)能（成品酒）：設(shè)計(jì)產(chǎn)能6萬千升，實(shí)際產(chǎn)能40858千升。 酒道以1:1.5折算，舍得酒業(yè)去年實(shí)際生產(chǎn)基酒約2.7～2.8萬千升。 下面說幾大看點(diǎn)。 一是中高檔酒銷售量和收入同比快速增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)29.19%（14932千升），25.88%（48.77億元），中高檔酒占比酒類收入86.23%，2021年占比約為84.64%。 二是省外市場(chǎng)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，同比增速達(dá)到28.12%（40.45億元）。渠道結(jié)構(gòu)質(zhì)量進(jìn)一步優(yōu)化，2022年經(jīng)銷商數(shù)量同比減少94家（淘汰890家－新增796家）。 令酒道疑惑的是，2022年報(bào)“產(chǎn)銷量情況分析表”中，沒有分品項(xiàng)披露，而是大而化之以生產(chǎn)量、銷售量、庫存量披露。此前（2019-2021年），一直是分品項(xiàng)披露。

△2021年產(chǎn)銷量分析表

△2022年產(chǎn)銷量分析表

為什么？為什么？為什么？ 2021年報(bào)顯示，中高檔酒（舍得、沱牌天曲）銷售量11558千升，其中，舍得系列銷售量為8054千升，可知，天曲銷售量為3504千升（沱牌大曲銷售量27578千升）。 舍得系列銷售量占比中高檔白酒69.68%（對(duì)應(yīng)營(yíng)收約27億元，在酒類總銷售量占比20.58%）。天曲系列銷售量在中高檔產(chǎn)品銷售量占比30.32%（對(duì)應(yīng)營(yíng)收約11.75億元）。 如以10%增速毛估，2022年舍得系列銷售量約8859千升，對(duì)應(yīng)營(yíng)收約為34億元，在酒類收入中占比約60%。酒道預(yù)計(jì)，百億大單品舍得酒系列，最遲可能在2024年先邁過50億元大關(guān)？ 最后，2022年舍得酒業(yè)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分季度占比分別為： 營(yíng)收： 31.11%、18.85%、26.28%、23.76% 凈利潤(rùn)： 31.48%、18.10%、21.63%、28.80% 這組數(shù)據(jù)將在今年一季報(bào)、中報(bào)、三季報(bào)發(fā)布后，發(fā)揮它的作用。 END 往期推薦 點(diǎn)擊下方關(guān)注我們合作微信18428148379

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