3000點(diǎn)，又見(jiàn)3000點(diǎn)！

不容易！上證指數(shù)再度站上3000點(diǎn)

7月1日早盤(pán)，兩市高開(kāi)高走，白酒帶頭大漲，大消費(fèi)齊漲；特斯拉概念、科技股等普漲，滬指漲0.8%突破3000點(diǎn)大關(guān)，為3月11日以來(lái)首次！

三大指數(shù)走勢(shì)分化，滬指震蕩走高，時(shí)隔近4個(gè)月后，重回3000點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中一度翻綠。

截至午間收盤(pán)，滬指漲0.91%，站上3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，深證成指漲1.02%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%。盤(pán)面上，白酒板塊大漲超4%，房地產(chǎn)板塊漲超3%，家電、券商等板塊漲超1%。種業(yè)、光刻機(jī)、數(shù)字貨幣等板塊跌幅居前。

1股=1瓶酒！茅臺(tái)股價(jià)拉升突破1500元

6年漲逾40倍

大盤(pán)重返3000點(diǎn)，白酒板塊無(wú)疑是今日助推股指上行的主要力量。

今日茅臺(tái)持續(xù)拉升，上漲逾2.5%股價(jià)突破1500元大關(guān)，超過(guò)零售指導(dǎo)價(jià)1499元，6年漲逾40倍，最新市值1.88億元，依然穩(wěn)居兩市第一。此外五糧液(181.980, 10.86, 6.35%)、瀘州老窖(100.230,9.11, 10.00%)等多只白酒股創(chuàng)新高。

國(guó)盛證券研報(bào)指出，茅臺(tái)打開(kāi)價(jià)格空間，五糧液、瀘州老窖再“攜手”沖擊千元價(jià)格帶。由于白酒行業(yè)價(jià)格的“一體性”，茅臺(tái)塑造稀缺感拉高品牌力，打開(kāi)了白酒品牌的價(jià)格天花板?；仡櫄v史，每輪行業(yè)價(jià)格的上漲，均是從龍頭自上而下的傳導(dǎo)，3月以來(lái)，茅臺(tái)批價(jià)從2000元上漲至2400元左右。4-6月五瀘積極控貨，五糧液大力發(fā)展團(tuán)購(gòu)渠道并提出傳統(tǒng)商家不增量，國(guó)窖縮減配額價(jià)盤(pán)為先，近日下發(fā)通知上調(diào)團(tuán)購(gòu)成交價(jià)至980元，挺價(jià)信號(hào)明顯。此外，青花汾酒、水井坊(65.260, 2.84, 4.55%)等次高端品牌亦下發(fā)了漲價(jià)通知，增強(qiáng)各區(qū)域的價(jià)格穩(wěn)定性。

央行今日“降息”

央行出手年內(nèi)二度下調(diào)再貸款利率。

據(jù)央行微信公號(hào)消息，央行決定于2020年7月1日起下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率。其中，支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整后，3個(gè)月、6個(gè)月和1年期支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現(xiàn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2%。此外，央行還下調(diào)金融穩(wěn)定再貸款利率0.5個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整后，金融穩(wěn)定再貸款利率為1.75%，金融穩(wěn)定再貸款（延期期間）利率為3.77%。

在此之前，2月25日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了按市場(chǎng)化、法治化原則加大對(duì)中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的金融支持措施，其中一條就是下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%。

為應(yīng)對(duì)疫情沖擊，今年以來(lái)，央行陸續(xù)推出了3000億元抗疫專(zhuān)項(xiàng)再貸款和1.5萬(wàn)億元的普惠性再貸款再貼現(xiàn)，總計(jì)增加了1.8萬(wàn)億元再貸款再貼現(xiàn)額度。

所謂再貸款，是中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的貸款， 早期是央行調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的渠道之一，近兩年新增再貸款主要用于促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，引導(dǎo)擴(kuò)大縣域和“三農(nóng)”信貸投放。而再貼現(xiàn)是中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)持有的未到期已貼現(xiàn)商業(yè)匯票予以貼現(xiàn)的行為。在我國(guó)，中央銀行通過(guò)適時(shí)調(diào)整再貼現(xiàn)總量及利率，明確再貼現(xiàn)票據(jù)選擇，達(dá)到吞吐基礎(chǔ)貨幣和實(shí)施金融宏觀調(diào)控的目的，同時(shí)發(fā)揮調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)的功能。

中央力推六項(xiàng)改革，四大板塊迎風(fēng)口

據(jù)新華社報(bào)道，中共中央總書(shū)記、國(guó)家主席、中央軍委主席、中央全面深化改革委員會(huì)主任習(xí)近平6月30日下午主持召開(kāi)中央全面深化改革委員會(huì)第十四次會(huì)議并發(fā)表重要講話。會(huì)議審議通過(guò)了《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案（2020-2022年）》、《關(guān)于深化新一代信息技術(shù)與制造業(yè)融合發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《深化農(nóng)村宅基地制度改革試點(diǎn)方案》、《關(guān)于加快推進(jìn)媒體深度融合發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《深化新時(shí)代教育評(píng)價(jià)改革總體方案》、《關(guān)于深化國(guó)有文藝院團(tuán)改革的實(shí)施意見(jiàn)》。

從中央力推的六大改革來(lái)看，涉及到資本市場(chǎng)的主要有四大板塊，即國(guó)企改革、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、宅基地改革和媒體融合。

一是國(guó)企改革，6月11日，國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于落實(shí)《政府工作報(bào)告》重點(diǎn)工作部門(mén)分工的意見(jiàn)。其中指出，實(shí)施國(guó)企改革三年行動(dòng)，由國(guó)務(wù)院國(guó)資委牽頭，10月底前出臺(tái)相關(guān)政策。近期，江淮汽車(chē)(8.870,0.04, 0.45%)引入大眾混改、格力地產(chǎn)(12.770, 1.16, 9.99%)上市公司平臺(tái)整合控股股東旗下的免稅牌照、歌華有線(14.980, -0.22, -1.45%)注入廣電網(wǎng)絡(luò)(7.610, -0.11, -1.42%)資產(chǎn)上市等國(guó)企改革動(dòng)作頻頻。長(zhǎng)城證券(12.460, 0.14, 1.14%)認(rèn)為，標(biāo)桿性國(guó)企改革、國(guó)資重組開(kāi)始引導(dǎo)國(guó)企改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)運(yùn)行階段。

其次，相比國(guó)企改革，此次深改會(huì)議提到的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)到是在高層會(huì)議中并不多見(jiàn)，顯示高層對(duì)于這個(gè)行業(yè)趨勢(shì)發(fā)展的重視程度。隨著5G時(shí)代的來(lái)臨，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)必將是大數(shù)據(jù)之后的一個(gè)重點(diǎn)運(yùn)用場(chǎng)景。

第三，宅基地改革在此前已經(jīng)多次提及。在以往的行情中，宅基地往往會(huì)被市場(chǎng)理解為農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)，因此資金關(guān)注的標(biāo)的也基本上跟土地流轉(zhuǎn)有關(guān)。

第四，媒體融合這個(gè)主題曾在去年初被市場(chǎng)廣泛關(guān)注。此次提到建立以內(nèi)容建設(shè)為根本、先進(jìn)技術(shù)為支撐、創(chuàng)新管理為保障的全媒體傳播體系。分析人士認(rèn)為，除了央媒之外，一些擁有先進(jìn)技術(shù)，同時(shí)又已經(jīng)在海外布局的社交媒體平臺(tái)也可能會(huì)受到相應(yīng)驅(qū)動(dòng)。

復(fù)盤(pán)2020年上半年表現(xiàn)

A股股民人均凈賺1.62萬(wàn)元

上半年疫情肆虐，空方聲音占據(jù)主流地位，全球股票受到?jīng)_擊，可上半年股市收官統(tǒng)計(jì)大出眾人預(yù)期之外。

A股上半場(chǎng)的表現(xiàn)無(wú)論從指數(shù)、行業(yè)還是個(gè)股看，都呈現(xiàn)出分化鮮明的特征。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：深市各主要股指上半年均大幅上漲，深證成指漲14.97%，自2016年1月以來(lái)首次收在12000點(diǎn)上方；中小板指漲20.85%，2017年11月以來(lái)首次收在8000點(diǎn)以上；創(chuàng)業(yè)板指更是在去年大漲43.79%的基礎(chǔ)上，再度飆升35.6%，如從去年年初低點(diǎn)開(kāi)始計(jì)算，已累計(jì)上漲逾1倍，指數(shù)也是自2016年1月以來(lái)首次收在2400點(diǎn)上方。

從市值來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日收盤(pán)，A股兩市總市值達(dá)到70.59萬(wàn)億元，在剔除今年上市的新股市值（2.07萬(wàn)億元）后，兩市總市值較年初的65.83萬(wàn)億元增加了2.69萬(wàn)億元，若按今年5月末A股1.66億賬戶進(jìn)行計(jì)算，上半年，A股股民人均凈賺1.62萬(wàn)元。

上半年跌幅居前的前五個(gè)行業(yè)，分別是采掘、銀行、非銀金融、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)，跌幅在10%到20%之間，由于行業(yè)權(quán)重較大，而且以滬市為主，極大拖累了上證綜指的表現(xiàn)。

上半年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)上漲35.6%，牛冠全球，深證成指上漲14.97%，漲幅僅次于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，排名全球重要指數(shù)第二位。

上半年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最大跌幅為20.75%，上證指數(shù)、深證成指的最大跌幅均不超過(guò)20%，相比之下，出于對(duì)疫情加速蔓延的恐慌，三月全球主要市場(chǎng)指數(shù)紛紛創(chuàng)下最快跌入技術(shù)性熊市的記錄，俄羅斯、巴西、法國(guó)、德國(guó)指數(shù)最大跌幅超過(guò)40%。

行業(yè)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，有17個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)區(qū)間上漲，醫(yī)藥生物板塊上漲40%，高居榜首。

個(gè)股方面，高低價(jià)股卻冰火兩重天，

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年末股價(jià)最高的前20只股票中，僅有帝爾激光(87.460, 3.68, 4.39%)一只股票今年上半年股價(jià)出現(xiàn)下跌，其他多數(shù)有不俗漲幅，這20只股票中多達(dá)12只股票上半年漲幅超過(guò)50%。在高價(jià)股頻頻上攻的同時(shí)，表征高價(jià)股表現(xiàn)的Wind高價(jià)股指數(shù)近日也頻頻創(chuàng)下歷史新高。資料顯示，該指數(shù)根據(jù)全部A股收盤(pán)價(jià)降序排列，取排名居于前千分之五的股票。

與之相對(duì)的是，2019年末股價(jià)最低的前20只股票中，僅有*ST中南(1.600, -0.05, -3.03%)一只股票今年上半年股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，多只股票最終退市或?yàn)l臨退市。

醫(yī)用手套供應(yīng)商英科醫(yī)療(122.550, -5.25, -4.11%)上半年累計(jì)上漲671%，是年內(nèi)當(dāng)之無(wú)愧的明星股。

除醫(yī)藥股外，免稅概念股王府井(49.690, 4.52, 10.01%)、網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)概念股省廣集團(tuán)(11.350, 0.86,8.20%)漲幅最高。其中，省廣集團(tuán)上半年共36次現(xiàn)身龍虎榜，游資博弈激烈，近兩個(gè)月日均換手率高達(dá)26.76%。

券商后市怎么看？

值得的注意的是，創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢(shì)上漲也讓機(jī)構(gòu)更加樂(lè)觀看待后市，國(guó)盛證券張啟堯指出，下半年，隨著資本市場(chǎng)改革加速、增量資金持續(xù)入市、經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇、貨幣趨勢(shì)性寬松，繼續(xù)維持積極樂(lè)觀。大方向上，科技+消費(fèi)的大分化時(shí)代仍將繼續(xù)。三季度，科技將成為市場(chǎng)主線，科創(chuàng)板歷史首輪牛市有望展開(kāi)。未來(lái)12個(gè)月，看好創(chuàng)業(yè)板指將突破3000點(diǎn)。

中信證券(24.720, 0.61, 2.53%)表示，盡管內(nèi)外部微妙的平衡都有可能被打破，但三季度任何的調(diào)整和結(jié)構(gòu)松動(dòng)，都是新的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，也是下半年最佳的配置時(shí)機(jī)。展望7月，延續(xù)前期的主線配置（新舊基建和科技白馬），并建議重點(diǎn)關(guān)注中報(bào)預(yù)告期享受高確定性溢價(jià)的消費(fèi)和醫(yī)藥龍頭。

中信建投(39.420, 0.04, 0.10%)表示，從股票市場(chǎng)來(lái)看，在風(fēng)險(xiǎn)不斷聚集的情況下，7月市場(chǎng)將維持震蕩格局。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇短期波折，金融和周期由于低估值的特征，具備一定的防守屬性。科技和消費(fèi)估值水平較高，宏觀方向上并不占優(yōu)。

方正證券(7.190, 0.11, 1.55%)表示，市場(chǎng)仍將延續(xù)消費(fèi)和科技主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性行情。重點(diǎn)可關(guān)注三個(gè)方向，一是早周期的汽車(chē)、家電；二是新基建等調(diào)結(jié)構(gòu)領(lǐng)域；三是部分產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明顯的科技領(lǐng)域，如新能源汽車(chē)、游戲等。

天風(fēng)證券(6.130, 0.07, 1.16%)研報(bào)指出，不管是短期還是長(zhǎng)期，對(duì)于核心倉(cāng)位，建議保持對(duì)消費(fèi)和科技龍頭的超配，下半年如果由中美關(guān)系反復(fù)、疫情反復(fù)、美股波動(dòng)導(dǎo)致的情緒式下跌，都是對(duì)消費(fèi)和科技核心公司再配置的機(jī)會(huì)。

華創(chuàng)證券研報(bào)指出，結(jié)合當(dāng)前的行情結(jié)構(gòu)特征，重點(diǎn)看好三條主線，對(duì)于純內(nèi)需板塊重點(diǎn)看好家電、食品飲料；對(duì)于內(nèi)需改善深化主線，看好及交運(yùn)中的國(guó)內(nèi)航空+物流、機(jī)械、汽車(chē)，關(guān)注疫情二次沖擊預(yù)期升溫利好的醫(yī)藥、紡織、傳媒機(jī)會(huì)；科技領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注5G 新基建、新能源領(lǐng)域。

光大證券(17.380, 1.32, 8.22%)發(fā)文稱，三季度形勢(shì)與二季度有很大的不同，市場(chǎng)將面臨由貨幣驅(qū)動(dòng)向盈利驅(qū)動(dòng)的驚險(xiǎn)一躍。當(dāng)前市場(chǎng)估值已不再明顯低估，同時(shí)國(guó)內(nèi)貨幣也不會(huì)長(zhǎng)期維持高速增長(zhǎng)，因而市場(chǎng)上漲動(dòng)力正由貨幣驅(qū)動(dòng)向盈利驅(qū)動(dòng)切換。在這個(gè)過(guò)程中，在企業(yè)盈利改善未得到普遍認(rèn)可之前，政策過(guò)度收緊的風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)對(duì)政策過(guò)度收緊的擔(dān)憂，可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)短期上行動(dòng)能弱化的壓力，進(jìn)而使得市場(chǎng)產(chǎn)生短期調(diào)整壓力，這個(gè)短期風(fēng)險(xiǎn)需要引起投資者關(guān)注。

上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板都有利好在路上

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)審核工作銜接安排，6月30日起，深交所開(kāi)始接收創(chuàng)業(yè)板新申報(bào)企業(yè)提交的相關(guān)申請(qǐng)。隨著創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始接收新申報(bào)企業(yè)相關(guān)申請(qǐng)，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制邁向全新的征程。

信達(dá)證券表示，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制正式落地，券商大行情一觸即發(fā)。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制已進(jìn)入實(shí)操階段，資本市場(chǎng)改革加速推進(jìn)+可流動(dòng)性寬裕，繼續(xù)看好券商板塊。

而發(fā)布于1991年的上證綜合指數(shù)(3025.9810, 41.31, 1.38%)，是A股市場(chǎng)第一條股票指數(shù)，核心編制方法沿用至今。而近年來(lái)，市場(chǎng)上也傳出各類(lèi)呼聲，認(rèn)為上證綜合指數(shù)失真，未能充分反映市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化。

近期，上交所和中證指數(shù)公司回應(yīng)市場(chǎng)呼聲，決定自2020年7月22日起修訂上證綜合指數(shù)的編制方案。具體內(nèi)容包括剔除風(fēng)險(xiǎn)警示股，延長(zhǎng)新股計(jì)入指數(shù)的時(shí)間，納入紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證和科創(chuàng)板上市證券。與此同時(shí)，上證科創(chuàng)板50成分指數(shù)實(shí)時(shí)行情也將于7月23日發(fā)布。

從上證指數(shù)的行業(yè)權(quán)重變化來(lái)看，5年前五大權(quán)重行業(yè)為銀行、非銀金融、采掘、交通運(yùn)輸和化工，如今食品飲料和醫(yī)藥生物已經(jīng)把采掘和化工行業(yè)擠出了前五位。雖然上證指數(shù)橫向波動(dòng)，但其內(nèi)部結(jié)構(gòu)已經(jīng)在發(fā)生變化。而此次編制方案的改革正是為了讓指數(shù)更加客觀、充分地反映這種變化。從這個(gè)意義上說(shuō)，把科創(chuàng)板個(gè)股納入上證指數(shù)是市場(chǎng)眾望所歸、大勢(shì)所趨。但就目前科創(chuàng)板過(guò)萬(wàn)億元的總市值來(lái)說(shuō)，在上證指數(shù)的權(quán)重上還有很大的成長(zhǎng)空間。

此外，去掉拖累指數(shù)上漲的ST，調(diào)整了新股納入指數(shù)的時(shí)間，讓指數(shù)避免成為“高位接盤(pán)俠”，可以理解為在技術(shù)層面消除拖累指數(shù)的負(fù)面因素。因此市場(chǎng)中也出現(xiàn)了這樣一種觀點(diǎn)，即“期待指數(shù)修正能夠帶來(lái)牛市”。市場(chǎng)中，牛市與指數(shù)有這樣一個(gè)比喻，好比是天明與雞叫，只有天亮了雞才會(huì)叫，但是如果倒過(guò)來(lái)，雞叫了天才會(huì)亮，則屬于邏輯順序完全顛倒。因?yàn)橹笖?shù)只是市場(chǎng)的客觀反映，而市場(chǎng)上升的動(dòng)力來(lái)自于企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。