定向可轉債作為再融資市場的新品種。與原有公開發(fā)行的可轉債相比，發(fā)行要求要低(中國動力方案突破了近三年加權ROE的平均不低于6%的要求，一汽轎車、諾普信、康躍科技等公司方案突破了連續(xù)三年盈利的要求)，可以發(fā)行的公司更多。同時由于定向可轉債發(fā)行后不會上市交易，雖然退出方式更少，但同樣消除了產品凈值波動的困擾。與定增相比，定向可轉債向下有債底，向上有股權收益彈性，更類似于“保底定增”，并且保底的主體由大股東變?yōu)樾庞玫燃壐咔腋油该鞯纳鲜泄?，對中等風險偏好資金的吸引力更強。

再融資新政和減持新規(guī)之后，再融資市場迎來了持續(xù)的低迷：核心品種定增從2016年巔峰的超萬億持續(xù)下滑到2018年的3150億元(還包括農業(yè)銀行的1000億元);2018年配股融資規(guī)模僅185.9億元;公開發(fā)行可轉債融資規(guī)模亦僅793.2億元。2018年10月開始再融資政策也開始有所放松，相較并購重組政策而言還有進一步放松的空間，新品種定向可轉債的推出有望引領再融資市場的復蘇。