市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)，妖股橫行季。”2015年6月份那一輪牛市，讓無(wú)數(shù)投資者們印象深刻，尤其是被譽(yù)為“妖股之王”的特力A，百天漲幅竟然高達(dá)十倍。“越被處罰越要上漲”，在“股災(zāi)”后的A股市場(chǎng)上，如此奇葩的“妖股”，大概也只有特力A了。

從2015年7月9日開(kāi)始，在無(wú)重大利好的情況下，特力A從9.98元一路上沖，并在8月13日達(dá)到了第一個(gè)反彈高峰，每股最高價(jià)51.99元，區(qū)間漲幅426%;隨后特力A股價(jià)一度掉頭向下，從8月14日的最高價(jià)每股49.99元跌至9月7日的每股19.26元，區(qū)間跌幅為61%;就在外界認(rèn)為特力A妖氣散失時(shí)，9月8日，公司股價(jià)再次啟動(dòng)上漲模式，并在2015年12月10日?qǐng)?bào)出108元的歷史新高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在短短不到100個(gè)交易日里，特力A最高累計(jì)漲幅高達(dá)982.16%，而其動(dòng)態(tài)市盈率也隨之攀升到近3000倍。值得注意的是，證監(jiān)會(huì)在10月23日對(duì)特力A股價(jià)的兩大操縱者開(kāi)出高達(dá)13億元的天價(jià)罰單，但特力A的“妖氣”仍然沒(méi)有沖散。如此十足妖性，無(wú)愧于A股2015年十大妖股之王。今日特力A再次強(qiáng)勢(shì)漲停!看來(lái)曾經(jīng)的“妖王”也不能小覷啊!

暴風(fēng)科技，上市連拉29個(gè)漲停板 年內(nèi)上漲1950%。具備了“互聯(lián)網(wǎng)+”、虛擬現(xiàn)實(shí)等多重?zé)衢T題材的暴風(fēng)科技一上市便創(chuàng)造了A股新股歷史的“神話”。2015年3月24日，暴風(fēng)科技在深交所掛牌上市，此后一口氣拉29個(gè)一字漲停板， 5月6日稍作歇息，收盤漲5.89%，5月7日開(kāi)始再連續(xù)6漲停。5月21日，暴風(fēng)科技盤中沖高至327.01元，相對(duì)于7.14元的發(fā)行價(jià)漲幅高達(dá)47.79倍。之后，伴隨著大盤調(diào)整，暴風(fēng)科技股價(jià)從頂峰摔落，最低曾跌至71.02元，僅為最高價(jià)的21.7%。就在人們認(rèn)為暴風(fēng)科技的神話已經(jīng)結(jié)束的時(shí)候，公司拋出了一份“10送12”的中報(bào)分紅預(yù)案，在利好刺激下，暴風(fēng)科技股價(jià)從9月18日除權(quán)日最低價(jià)39元一路上漲，并于10月23日再次重返百元股陣容。10月26日盤后，暴風(fēng)科技以跌停價(jià)報(bào)收后宣布于次日起停牌，報(bào)價(jià)95.83元，不過(guò)以復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，暴風(fēng)科技上市以來(lái)的漲幅高達(dá)1950%。

這就是那個(gè)讓我們印象深刻的2015年----千古漲停、千股跌停。而今年年后股市的一輪暴漲，讓不少投資者以為“牛市又來(lái)了”。截止4月中旬，A股今年以來(lái)的表現(xiàn)堪稱“兇猛”，滬指年內(nèi)漲幅已達(dá)31%，躋身歷史同期前列。但是進(jìn)入5月之后，在一些不利的因素影響下，A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，一度跌破2900點(diǎn)。尤其是五一節(jié)后千股跌停，讓市場(chǎng)陷入恐慌。就在昨日，受到歐美股市跌勢(shì)影響，A股市場(chǎng)三大股指均以大幅低開(kāi)起跑，盤中一度出現(xiàn)回暖跡象，但隨后風(fēng)向轉(zhuǎn)變，走出倒V形走勢(shì)，最終吃下一綠。截止收盤，滬指跌1.12%，報(bào)2893點(diǎn)滬指，再度跌破2900點(diǎn);深成指跌0.96%，報(bào)9002點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板跌1.48%，報(bào)1481點(diǎn)。盤面上，漲跌互現(xiàn)。人造肉、黃金、工業(yè)大麻、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、國(guó)產(chǎn)軟件等漲幅居前，豬肉、銀行、保險(xiǎn)等跌幅居前，午后黃金、軍工等G板塊輪番拉升，但依舊無(wú)法阻擋權(quán)重股下跌勢(shì)態(tài)。

但是，在A股市場(chǎng)低迷之際，有一只妖股橫空出世：5月8日，科隆股份迎來(lái)第七個(gè)連續(xù)漲停板，收于18.88元，換手率27.93%、交易額達(dá)6.84億。市值為28.7億元。實(shí)際上，自4月25日起，科隆股份至今已收獲連續(xù)7個(gè)漲停，8個(gè)交易日里，股價(jià)從9.6元漲至18.88元，市值也從15億元不到漲至28.7億元，累計(jì)漲幅達(dá)98.11%。

從科隆股份的業(yè)績(jī)看，公司近些年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較為疲軟，18年更是計(jì)提去全部商譽(yù)減值損失，因?yàn)闃I(yè)績(jī)大幅下降。除了商譽(yù)減值以外，公司目前面臨著高應(yīng)收賬款、供應(yīng)商過(guò)于集中的問(wèn)題。另外公司董監(jiān)高近期頻頻減持一方面與公司基本面差有關(guān)，另一方面或與其低薪酬也有一定的關(guān)系。從公司目前情況來(lái)看，公司股價(jià)的大幅上漲并非公司基本面發(fā)生重大變化引起的，因此不建議投資者盲目參與。研究人員表示，A股可能在未來(lái)一小段時(shí)期缺乏明顯的方向性機(jī)會(huì)，但回調(diào)期內(nèi)是一個(gè)比較好的布局時(shí)期。7個(gè)漲停后，科隆股份也開(kāi)始回調(diào)，曾經(jīng)的妖股也是在調(diào)整后繼續(xù)上漲的，那么科隆股份后市如何，真的值得期待!

今年開(kāi)春以來(lái)的股市上揚(yáng)，很大程度上來(lái)自于政策面的呵護(hù)和肯定。不過(guò)隨著中國(guó)資本市改革開(kāi)放的進(jìn)程加快，外資的不斷流入，我國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)啟了一個(gè)新的故事。從消息面看，MSCI擴(kuò)容窗口下周開(kāi)啟，年內(nèi)4600億元增量資金入市在望。外資資管加速布局，5月7日上海再落戶10家全球知名資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。外資帶來(lái)的不僅僅是資金，還有更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資理念和方法。從這個(gè)角度上來(lái)看，中國(guó)的資本市場(chǎng)是值得長(zhǎng)期期待的。外資來(lái)了，又會(huì)盯上哪些標(biāo)的，投資者應(yīng)密切留意相關(guān)動(dòng)向。

比如說(shuō)在MSCI擴(kuò)大A股納入因子至20%后，外資參與A股的比例仍然很低，不足5%。未來(lái)3~5年，隨著外資不斷流入，A股估值仍有望提升，現(xiàn)在外資在A股布局仍是投資稀缺板塊為主，例如白酒、白色家電等在港股和歐美市場(chǎng)比較稀缺，部分公司的估值和全球同類相比仍較便宜，例如有些白色家電企業(yè)的估值只有10倍，而歐美同類企業(yè)則為15倍以上。

隨著貨幣政策邊際上的改變，股市預(yù)期也有了一些變化，特別是一些依靠流動(dòng)性充裕、以估值提升帶動(dòng)股價(jià)上漲的公司，企業(yè)盈利沒(méi)有上升甚至下滑的股票將會(huì)出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。不過(guò)，一旦到了2800左右的點(diǎn)位也可以繼續(xù)加倉(cāng)。隨著估值調(diào)整到位，5月可能迎來(lái)所謂的外資搶籌窗口期。原因在于：首先，A股企業(yè)盈利已經(jīng)觸底、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，而不少新興市場(chǎng)和美股仍在盈利下修的階段中;其次，MSCI今年按計(jì)劃分三個(gè)階段(5月、8月和11月) 將A股在新興市場(chǎng)指數(shù)(EMI)納入因子從5%增加至20%，權(quán)重由約0.7%增至3.3%。研究團(tuán)隊(duì)估計(jì)，2019年可能有近750億美元的外資流入(其中100億美元將是“被動(dòng)性流入”)。第一階段的指數(shù)審議結(jié)果將在5月28日收盤后生效。