上市公司利用閑置資金購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量和規(guī)模過(guò)去幾年一直處在上升的趨勢(shì)，但2019年一季度這一趨勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，購(gòu)買的數(shù)量和規(guī)模都出現(xiàn)大幅下降，與之相反，記者觀察到眾多上市公司發(fā)布公告投資私募基金。

隨著資管新規(guī)和理財(cái)新規(guī)的落地施行，在“合理充裕”的資金環(huán)境下，銀行理財(cái)產(chǎn)品減少、預(yù)期收益率走低的趨勢(shì)可能成為一種新常態(tài)，以上市公司為代表的機(jī)構(gòu)客戶在理財(cái)層面選擇增加私募投資基金的配置，尋求相對(duì)較高投資回報(bào)、提高資金使用效率正在形成新的趨勢(shì)。

上市公司購(gòu)買銀行理財(cái)降溫

進(jìn)入一季度以來(lái)，銀行理財(cái)收益水平持續(xù)下行。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年3月全國(guó)整體銀行理財(cái)收益環(huán)比下滑3BP至4.00%。全國(guó)銀行理財(cái)價(jià)格指數(shù)環(huán)比下滑0.68點(diǎn)至95.75點(diǎn)。從收益水平來(lái)看，3月全國(guó)封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品收益環(huán)比下滑3BP至4.12%，開(kāi)放式預(yù)期收益型產(chǎn)品收益環(huán)比下滑3BP至3.82%。

受此影響，作為機(jī)構(gòu)客戶代表之一的上市公司購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的意愿明顯下降。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度發(fā)布公告購(gòu)買銀行理財(cái)?shù)纳鲜泄緮?shù)量為790家，2018年一季度為984家，同比下降了19.7%。

不僅購(gòu)買企業(yè)的數(shù)量在減少，認(rèn)購(gòu)規(guī)模也出現(xiàn)大幅下降，今年一季度，上市公司發(fā)布公告認(rèn)購(gòu)銀行理財(cái)金額為3091.8億元，較去年同期下降了32.8%，而2018年一季度認(rèn)購(gòu)金額為4599.7億元。

上市公司投資銀行理財(cái)產(chǎn)品的降溫，除了受到收益降低的因素影響，也與資管新規(guī)和理財(cái)新規(guī)有關(guān)。新規(guī)要求銀行理財(cái)向凈值化轉(zhuǎn)型，雖然目前還在“過(guò)渡期”，但保本型產(chǎn)品的數(shù)量不斷減少是大勢(shì)所趨，上市公司閑置資金的配置比例也有可能因此發(fā)生變化。

私募基金受機(jī)構(gòu)投資關(guān)注

目前，上市公司閑置資金用于購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的比例依然在90%以上，記者在查閱相關(guān)投資動(dòng)態(tài)公告的數(shù)據(jù)中，發(fā)現(xiàn)私募投資基金配置或成其投資的“新寵”。

4月3日，皖通高速發(fā)布公告，涉及該公司2億元人民幣投資的并購(gòu)基金取得私募投資基金備案證明。

4月16日，A股上市公司南京公用發(fā)布公告，將與港股上市公司寧滬投資等，擬共同發(fā)起總規(guī)模不超過(guò)10億元基金，定向投資于認(rèn)購(gòu)房地產(chǎn)基金份額或通過(guò)直接或間接的方式股權(quán)投資于房地產(chǎn)項(xiàng)目，上述兩家上市公司稱將各認(rèn)購(gòu)其中3億元有限合伙份額。

這些只是近期上市公司頻繁參與私募投資基金的一個(gè)縮影。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月18日，今年以來(lái)滬深兩市公司發(fā)布參與投資私募基金和通過(guò)私募基金備案等相關(guān)公告超過(guò)50條。

上市公司參與設(shè)立私募子公司，發(fā)起產(chǎn)業(yè)投資基金，可以在產(chǎn)業(yè)鏈上、下游培養(yǎng)和發(fā)掘更多并購(gòu)標(biāo)的，尋求投資回報(bào)的同時(shí)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，進(jìn)一步提高公司在行業(yè)中的核心競(jìng)爭(zhēng)力。而投資房地產(chǎn)股權(quán)投資基金，在投資形式和收益方式上擁有更加多樣化的選擇：投資形式可以選擇同股同權(quán)或優(yōu)先股等多種形式，收益方式可以尋求純浮動(dòng)收益或基礎(chǔ)投資收益+超額收益等方式，退出方式可以選擇目標(biāo)項(xiàng)目清算或交易對(duì)手回購(gòu)等。加之投資房地產(chǎn)股權(quán)基金的投資周期相較更加靈活，且專業(yè)私募基金管理人對(duì)該類型基金一般都具有較好的風(fēng)控能力，因此具備可獲得超出銀行理財(cái)預(yù)期收益的可能。

華東某機(jī)構(gòu)投資負(fù)責(zé)人向記者表示，事實(shí)上不少銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金也是在參與認(rèn)購(gòu)私募基金產(chǎn)品的，在資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)的影響下，銀行理財(cái)產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)變，保本理財(cái)將逐漸成為歷史。

未來(lái)具有專業(yè)的投資能力，且重視風(fēng)險(xiǎn)控制的資管機(jī)構(gòu)會(huì)更被銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)看好，那些被時(shí)間證明了優(yōu)秀管理、合規(guī)風(fēng)控嚴(yán)謹(jǐn)、收益率持續(xù)表現(xiàn)良好的私募基金，也許會(huì)吸引機(jī)構(gòu)資金進(jìn)行更多的配置。

此外，隨著私募投資行業(yè)在“強(qiáng)監(jiān)管”環(huán)境下的洗牌及出清，活下來(lái)的也越來(lái)越向著專業(yè)化、規(guī)范化方向發(fā)展，加之有政策明確鼓勵(lì)私募股權(quán)投資基金參與上市公司并購(gòu)重組，未來(lái)上市公司與私募投資基金的聯(lián)系也會(huì)更加緊密。

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)