一、私募基金登記備案情況

截至2018年末，協(xié)會已登記私募基金管理人24448家，較2017年末存量機(jī)構(gòu)增加2002家，增長8.92%;已備案私募基金74642只，較2017年末存續(xù)私募基金增加8224只，增長12.38%;管理基金規(guī)模12.70萬億元[1]，較2017年末增加1.21萬億元，增長10.50%。2018年當(dāng)年新登記私募基金管理人2802家，新備案私募基金22508只，備案基金規(guī)模1.49萬億元。

已登記管理人中，私募證券投資基金管理人8873家[2]，較2017年末增加610家;管理私募基金34260只，較2017年末增加2328只;管理基金規(guī)模2.04萬億元，較2017年末減少2583.07億元。2018年當(dāng)年新登記私募證券投資基金管理人787家，占當(dāng)年新登記管理人總數(shù)量的比例為28.09%。

私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人14537家[3]，較2017年末增加1584家，增長12.23%;管理私募基金34713只，較2017年末增加6738只，增長24.09%;管理基金規(guī)模8.91萬億元，較2017年末增加1.67萬億元，增長23.09%。2018年當(dāng)年新登記私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人2000家，占當(dāng)年新登記管理人總數(shù)量的比例達(dá)71.38%。

截至2018年末，已備案私募證券投資基金[4]35675只，較2017年末增加1578只，增長4.63%;基金規(guī)模合計(jì)2.14萬億元，較2017年末減少4286.88億元，降幅16.70%。2018年當(dāng)年新備案私募證券投資基金11179只，備案規(guī)模2144.50億元。

截至2018年末，已備案私募股權(quán)投資基金27175只，較2017年末增加5348只，增長24.50%;基金規(guī)模7.80萬億元，較2017年末增加1.51萬億元，增長24.01%。2018年當(dāng)年新備案私募股權(quán)投資基金7544只，備案規(guī)模9839.86億元。

截至2018年末，已備案創(chuàng)業(yè)投資基金6508只，較2017年末增加2136只，增長48.86%;基金規(guī)模9094.61億元，較2017年末增加3017.93億元，增長49.66%。2018年當(dāng)年新備案創(chuàng)業(yè)投資基金2507只，備案規(guī)模1771.30億元。

二、私募基金資金來源情況截至2018年末，各類投資者在私募基金管理人自主發(fā)行備案的存續(xù)私募基金中合計(jì)出資12.26萬億元，相關(guān)資金來源呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

企業(yè)投資者[5]發(fā)揮重要托底作用。企業(yè)投資者整體出資額達(dá)5.53萬億元，較2017年末激增9523.47億元，在自主發(fā)行私募基金資金端的占比已達(dá) 45.14%。

居民資金流向分化。2018年間，居民(含私募基金管理人員工跟投)在私募證券投資基金中的出資減少2074.73億元。但在私募股權(quán)、創(chuàng)投基金中，截至2018年末居民出資1.09萬億元，較2017年末增加2269.55億元。

私募基金成為政府資金吸引撬動社會資本、服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略的重要工具。截至2018年末，政府類引導(dǎo)基金、財(cái)政資金在私募基金中的出資額為2538.08億元，較2017年末增加888.62億元，增長速度在各類資金中位居前列。

部分長期資金出資額呈現(xiàn)較快增速。盡管社會公益資金在資金端的相對占比依然不足0.1%，體現(xiàn)出我國私募行業(yè)長期資金缺乏的短板，但其出資額較2017年末已增長28.77%。伴隨慈善資金使用的市場化、專業(yè)化程度提升，以及社保資金等專業(yè)長期資金的參與，行業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步豐富優(yōu)化。

持牌機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品出資額分化，整體仍延續(xù)增長。伴隨“資管新規(guī)”落地對持牌機(jī)構(gòu)自身資管產(chǎn)品規(guī)模的影響及其與私募管理人傳統(tǒng)合作模式的沖擊，基金公司及子公司資管計(jì)劃、商業(yè)銀行理財(cái)、期貨公司及子公司資管計(jì)劃、保險(xiǎn)資管計(jì)劃在私募基金中的出資額在2018年均有不同程度下降。其中，基金公司及子公司資管計(jì)劃出資額全年減少378.70億元，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品出資額減少222.90億元。但受2018年上半年證券公司及子公司資管計(jì)劃、信托計(jì)劃出資額激增的影響，全年持牌機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品整體在私募基金中的出資額仍凈增加1491.82億元，相關(guān)資金主要流向股權(quán)投資基金。

三、私募基金投向資產(chǎn)情況在資產(chǎn)端，私募基金2018年未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)投資一枝獨(dú)秀，有力對沖二級市場投資低迷，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級及創(chuàng)新型國家建設(shè)，展現(xiàn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深遠(yuǎn)意義。

私募基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成效不斷突出。截至2018年末，私募基金累計(jì)投資于境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項(xiàng)目數(shù)量達(dá)10.01萬個(gè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成股權(quán)資本金5.57萬億元;其中，私募基金已累計(jì)為近8萬個(gè)境內(nèi)未上市未掛牌項(xiàng)目形成股權(quán)資本金4.74萬億元。私募基金投向境內(nèi)未上市未掛牌項(xiàng)目股權(quán)在投金額4.2萬億元，較2017年末增長1.02萬億元。

從在投境內(nèi)未上市未掛牌股權(quán)投資項(xiàng)目的具體行業(yè)分布看，半導(dǎo)體、消費(fèi)零售及食品、工業(yè)原材料等行業(yè)受到私募資金追捧，相關(guān)行業(yè)項(xiàng)目股權(quán)在投金額呈現(xiàn)低占比(在整體資金分布中通常低于5%)和高增長率(超過20%)特點(diǎn)。此外，作為股權(quán)投資相對集中的兩大傳統(tǒng)領(lǐng)域，2018年間私募基金在工業(yè)資本品及計(jì)算機(jī)運(yùn)用領(lǐng)域未上市未掛牌項(xiàng)目股權(quán)的在投金額依然保持較快速度增長，為我國建設(shè)成為制造業(yè)強(qiáng)國和創(chuàng)新型國家的目標(biāo)提供持續(xù)有力支撐。

股票投資有所下降，債券投資窄幅調(diào)整。2018年間，受市場整體震蕩下行影響，私募基金投向境內(nèi)上市公司流通股和定增股資金減少，年末存量規(guī)模1.13萬億元。私募基金投向新三板掛牌企業(yè)股權(quán)規(guī)模也持續(xù)下降，截至年末在投金額1876.50億元。私募基金投向境內(nèi)債券規(guī)模3171.63億元，全年呈現(xiàn)窄幅調(diào)整、略有下滑態(tài)勢。

四、私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金投資案例情況截至2018年末，已報(bào)送運(yùn)行投資信息的存續(xù)私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金中，已投資且暫未完全退出的投資項(xiàng)目案例75326個(gè)，在投金額5.45萬億元，較2017年末分別增長30.74%和31.41%。2018年當(dāng)年，私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金新增投資案例20333個(gè)，投資金額1.30萬億元。

(一)投資案例特征分布

私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金作為重要的直接融資渠道和資本金形成工具，已成為早期中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)及初創(chuàng)科技型企業(yè)重要的“孵化器”、“助推器”。截至2018年末，私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金所投案例中屬于中小企業(yè)的案例數(shù)量50294個(gè)，在投金額1.57萬億元;屬于高新技術(shù)企業(yè)的案例數(shù)24735個(gè)，在投金額1.04萬億元;屬于初創(chuàng)科技型企業(yè)的案例數(shù)7111個(gè)，在投金額1004.91億元。其中，創(chuàng)業(yè)投資基金所投案例中，屬于中小企業(yè)的案例數(shù)量和在投金額占比分別達(dá)78.42%和54.56%;屬于高新技術(shù)企業(yè)的案例數(shù)量和在投金額占比分別為35.52%和37.95%;屬于初創(chuàng)科技型企業(yè)的案例數(shù)量和在投金額占比分別為15.11%和8.89%，體現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)投資投早投小、孵化創(chuàng)新的重要作用。

2018年當(dāng)年私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金新增投資案例中，屬于中小企業(yè)的案例數(shù)量13609個(gè)，投資金額4184.02億元;屬于高新技術(shù)企業(yè)的案例數(shù)量5755個(gè)，投資金額2316.16億元;屬于初創(chuàng)科技型企業(yè)的案例數(shù)量3273個(gè)，投資金額520.94億元。

(二)投資案例地域分布

截至2018年末，從私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金投資案例地域分布來看，案例數(shù)量排名前五的地區(qū)為北京、廣東、上海、浙江和江蘇，合計(jì)52719個(gè)，占案例總數(shù)量的69.99%;投資案例在投金額排名前五的地區(qū)為北京、廣東、上海、江蘇和浙江，合計(jì)28853.81億元，占案例在投金額總數(shù)的52.94%。與2017年末相比，海南、浙江的投資案例數(shù)量增長較快，增長率分別達(dá)41.81%、38.23%;陜西、廣西的投資案例在投金額增長較快，增長率分別達(dá)71.54%和66.61%。

2018年當(dāng)年，私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金新增投資案例數(shù)量排名前五的地區(qū)是北京、廣東、上海、浙江和江蘇，數(shù)量合計(jì)14255個(gè)，占2018年新增投資案例數(shù)量的70.11%;投資金額排名前五的是廣東、北京、上海、浙江和江蘇，投資金額合計(jì)7620.30億元，占2018年新增投資案例的58.57%。2018年當(dāng)年投資案例注冊地位于海南和吉林的投資金額增長率分別達(dá)58.72%和36.01%。

(三)投資案例行業(yè)分布

截至2018年末，私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金投資案例數(shù)量排名前五的行業(yè)為“計(jì)算機(jī)運(yùn)用”、“資本品”、“醫(yī)療器械與服務(wù)”、“醫(yī)藥生物”和“原材料”，合計(jì)44509個(gè)，占投資案例總數(shù)量的59.09%;“資本品”、“計(jì)算機(jī)運(yùn)用”、“其他金融”和“交通運(yùn)輸”行業(yè)投資案例在投金額排名靠前，在投金額分別為8376.37億元、5608.59億元、4496.81億元和3927.20億元。

從行業(yè)分布來看，2018年當(dāng)年私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金新增投資案例數(shù)量前五大行業(yè)為“計(jì)算機(jī)運(yùn)用”、“資本品”、“醫(yī)療器械與服務(wù)”、“醫(yī)藥生物”和“原材料”，數(shù)量占比分別為26.86%、11.07%、7.48%、6.37%和4.86%;“資本品”、“計(jì)算機(jī)運(yùn)用”、“其他金融”、和“交通運(yùn)輸”行業(yè)投資金額占比較高，分別為15.14%、9.46%、7.57%和6.41%。

[1]本報(bào)告所統(tǒng)計(jì)年末私募基金相關(guān)規(guī)模數(shù)據(jù)，均已根據(jù)管理人當(dāng)年第四季度報(bào)送數(shù)據(jù)進(jìn)行更新，與相應(yīng)時(shí)點(diǎn)的規(guī)模數(shù)據(jù)有所不同。

[2]本數(shù)據(jù)與《2018年私募基金登記備案綜述及12月私募基金登記備案月報(bào)》中數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)略有差異，截至2018年12月底未確定自身機(jī)構(gòu)類型但在原私募基金登記備案系統(tǒng)中主要業(yè)務(wù)類型為私募證券投資基金的管理人數(shù)量未統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。

[3]本數(shù)據(jù)與《2018年私募基金登記備案綜述及12月私募基金登記備案月報(bào)》中數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)略有差異，截至2018年12月底未確定自身機(jī)構(gòu)類型但在原私募基金登記備案系統(tǒng)中主要業(yè)務(wù)類型為私募股權(quán)投資基金或創(chuàng)業(yè)投資基金的管理人數(shù)量未統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。

[4]本文提到的私募證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金均包含相應(yīng)FOF基金;其中，私募證券投資基金包含自主發(fā)行類基金及顧問管理類產(chǎn)品。

[5]企業(yè)投資者出資包含境內(nèi)法人機(jī)構(gòu)(公司等)、境內(nèi)非法人機(jī)構(gòu)(一般合伙企業(yè)等)在已備案私募基金中的出資額，以及私募基金管理人在基金中的跟投金額。

來源：中國基金業(yè)協(xié)會