隨著國內(nèi)私募基金行業(yè)的不斷壯大，私募基金行業(yè)面臨的各種問題和風(fēng)險也不斷凸顯，基于此，監(jiān)管部門也逐步加強監(jiān)管力度，相繼出臺了一系列的法律、法規(guī)和行業(yè)自律規(guī)則。本次合規(guī)小講堂的主要內(nèi)容是跟大家談一談私募基金的募集方式以及違反相關(guān)規(guī)定可能帶來的法律后果。

私募基金募集方式

根據(jù)《證券投資基金法》及《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的規(guī)定，私募基金是指在中華人民共和國境內(nèi)，以非公開方式向投資者募集資金設(shè)立的投資基金。非公開募集的特征主要有：

1、僅向合格投資者募集;

2、合格投資者累計不得超過二百人;

3、不得通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式向不特定對象宣傳推介。

為了嚴(yán)格限制私募基金的募集或推介對象，《私募投資基金募集行為管理辦法》設(shè)置了特定對象的確定程序，規(guī)定募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)向特定對象宣傳推介私募基金，未經(jīng)特定對象確定程序不得向任何人宣傳推介私募基金。

同時，《私募投資基金募集行為管理辦法》還明確了推介私募基金時禁止采用的兩類媒介渠道。一是絕對禁止的媒介渠道，包括：

1、公開出版資料;

2、面向社會公眾的宣傳單、布告、手冊、信函、傳真;

3、海報、戶外廣告;

4、電視、電影、電臺及其他音像等公共傳播媒體;

5、公共、門戶網(wǎng)站鏈接廣告、博客等;

6、法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會規(guī)定和中國基金業(yè)協(xié)會自律規(guī)則禁止的其他行為。

二是部分禁止的媒介渠道(在設(shè)置一定程序以確保面向特定對象的情況下，可采用如下媒介渠道進(jìn)行宣傳)，包括：

1、未設(shè)置特定對象確定程序的募集機構(gòu)官方網(wǎng)站、微信朋友圈等互聯(lián)網(wǎng)媒介;

2、未設(shè)置特定對象確定程序的講座、報告會、分析會;

3、未設(shè)置特定對象確定程序的電話、短信和電子郵件等通訊媒介。

私募基金募集時應(yīng)注意的法律問題

因私募基金具有高風(fēng)險性，所以法律規(guī)定只能向合格投資者非公開募集，同時，也正因為對投資者的范圍有較大限制，符合條件的投資者較少，部分基金管理人為完成募資目標(biāo)，可能會尋求非常規(guī)方式，試圖規(guī)避法律禁止性規(guī)定。但是其行為可能違反以下監(jiān)管要求：

1、非法私募。2015年5月，中基協(xié)和北京市公安局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于在北京市開展打擊以私募投資基金為名從事非法集資專項整治行動的通告》，其中列明了具備以下行為之一的私募基金被列為非法私募：

(1)未履行登記或者備案手續(xù)，或借用登記機構(gòu)名義開展非法集資活動;

(2)通過公眾媒體或者公開方式，向社會大眾宣傳推介;

(3)承諾保本保收益或以承諾預(yù)期收益率等方式暗示保本保收益;

(4)向非合格投資者募集資金。

2、非法集資。非法集資行為的主要特征包括：

一是未經(jīng)有關(guān)監(jiān)管部門依法批準(zhǔn)，違規(guī)向社會(尤其是向不特定對象或向超出規(guī)定人數(shù)的特定對象)籌集資金;

二是承諾在一定期限內(nèi)給予出資人貨幣、實物、股權(quán)等形式的投資回報;

三是以合法形式掩蓋非法集資目的;

四是采用公開方式勸誘社會不特定對象即社會公眾參與資金籌集。

如若在私募基金募集過程中募集行為不規(guī)范、不合法，極有可能觸碰非法私募，乃至非法集資的紅線，構(gòu)成非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪、非法經(jīng)營罪等刑事犯罪，并承擔(dān)相應(yīng)的刑事責(zé)任。

以上就是在私募基金募集方式上對大家做出的合規(guī)提示，希望大家能在日常工作開展中強化合規(guī)意識、提升業(yè)務(wù)能力，在國家監(jiān)管部門“強監(jiān)管”的背景下合規(guī)展業(yè)。