2月25日，A股再度大漲，逼空成近期熱詞，普通投資者尋機上車，公募也出現(xiàn)加倉跡象。在熱鬧場景中，當(dāng)日最為紅火的即是券商板塊，華寶中證全指證券公司ETF、南方中證全指證券ETF、國泰中證全指證券公司ETF等連續(xù)第二個交易日漲停，可謂活久見。

年內(nèi)漲幅靠前基金重倉農(nóng)林牧漁、5G等熱門板塊者，當(dāng)日漲幅則不如重倉券商者突出，但相關(guān)板塊仍被機構(gòu)看好，表現(xiàn)可期。

“暴力”逼空不停歇

A股市場再現(xiàn)大陽線，2月25日，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲幅分別為5.6%、5.59%、5.50%。逼空成了近期熱詞，市場單邊上漲，空頭措手不及，難尋回頭“叛變“做多的機會。而此時，投資者往往心癢難耐。

原本空倉的散戶開啟行動。據(jù)資事堂當(dāng)日報道，《時隔789天，A股成交再破萬億元！大熱市道重回，機會何來，風(fēng)險何在？》一文中指出，當(dāng)日滬深兩市成交額再次突破萬億元大關(guān)，A股上一次日成交破萬億元還要追溯到2015年11月27日， “股民又在開始排隊開戶”。

比起散戶，這一行情下，更怕踏空的或許是一些基金經(jīng)理。公募業(yè)績壓力始終懸于頭頂，除了絕對收益要賺到、還有彼此間的收益排名競爭。

年初以來2個月不到，主動偏股基金業(yè)績排名第一的前海開源多元策略混合收益超過42%，業(yè)績墊底的中郵景泰收益跌幅超2%，兩者差額接近45%。足以見到，當(dāng)前年內(nèi)排名落后的基金經(jīng)理心里壓力之大。好買基金研究中心測算數(shù)據(jù)顯示，上周偏股型基金整體大幅加倉3.21%。

從2月25日夜間數(shù)據(jù)可見，主動偏股基金當(dāng)日漲幅要排到前二十，漲幅都得接近或超過6.9%，對于基金來說，足見其激進。漲幅最高的前海開源中國稀缺資產(chǎn)，漲幅超過當(dāng)日滬深300指數(shù)的1.5倍。

附圖：25日單日主動偏股基金漲幅靠前者

券商板塊最”暴力”，引來激進主動基金

重倉券商的基金再度成為話題熱點。25日當(dāng)日漲幅靠前的基金不少與券商有關(guān)。

附圖：25日單日偏股基金漲幅靠前者（包括被動指數(shù)型）

有網(wǎng)友近期表示，此前買券商基金，到年初還虧大約虧了20%，按照近期的走勢，不算交易費，已經(jīng)賺了差不多20%。

以券商ETF來看，網(wǎng)友所言不虛。以華寶中證全指證券公司ETF 為例，年初至今漲幅超過49%。25日，根據(jù)東財choice數(shù)據(jù)，華寶中證全指證券公司ETF、南方中證全指證券ETF、國泰中證全指證券公司ETF均漲停。這3只券商ETF上次漲停就在2月22日上周五。ETF連續(xù)2個交易日漲停，也是“活久見“。

除了券商ETF，還有幾只主動偏股基金“活像個券商指數(shù)基金“。

前海開源多元策略混合就是一個典型。該基金當(dāng)日漲幅超8%，2月22日漲幅也達到7.90%。2018年四季度末前十大重倉股全是券商股，這與該基金此前的重倉股配置差異較大。

前海開源多元策略混合的基金經(jīng)理付海寧表示，2018年四季度，投研體系認(rèn)為券商的盈利會因為股票質(zhì)押壓力的緩解首先獲益，這種獲益是全方位的，無論任何行業(yè)的股票質(zhì)押壓力緩解最終都會反應(yīng)到券商的盈利中。此外，從估值層面，券商行業(yè)一直是A股反彈過程中彈性較高的品種，在這一輪估值修復(fù)過程中充當(dāng)了“排頭兵”。從中長期來講，科創(chuàng)板的設(shè)立，對于長期通過直接融資支持實體經(jīng)濟，使得券商行業(yè)步入良性發(fā)展也有好處。

值得提醒的是，這樣集中投資單一行業(yè)的策略對主動基金經(jīng)理來說，挑戰(zhàn)也不小。有業(yè)內(nèi)人士表示，2018年初也曾有基金因類似策略一度排名靠前，后成也蕭何、敗也蕭何。

農(nóng)林牧漁、5G仍有潛力

從年初至今漲幅靠前的主動偏股基金來看，銀華內(nèi)需當(dāng)日漲幅不到4.6%，在年內(nèi)排名靠前者中明顯較低。

附圖：年初至2月25日主動偏股基金漲幅靠前者

但這并不意味著基金經(jīng)理不再激進，主要還是與基金重倉板塊有關(guān)。該基金四季報重倉股來看，主要有農(nóng)林牧漁、5G、OLED等個股。

農(nóng)林牧漁行業(yè)年內(nèi)漲幅也很靠前，尤其是飼料，截至2月25日，年內(nèi)漲幅在申萬二級行業(yè)中僅次于證券行業(yè)，達到44.4%。5G、OLED也是年內(nèi)的重點概念。

不過在25日當(dāng)日，農(nóng)林牧漁申萬一級行業(yè)漲幅僅1.4%，為28個行業(yè)中漲幅最小的。5G概念當(dāng)日漲幅也不及券商板塊亮眼。

但這并不意味著這兩個板塊已被市場遺忘，實際上，仍有不少機構(gòu)看好這兩個板塊。

農(nóng)林牧漁方面：

太平洋證券認(rèn)為，白雞板塊:雞苗價格高位上漲，繼續(xù)看好。預(yù)計，民和股份、仙壇股份和圣農(nóng)發(fā)展一季報業(yè)績也會大幅上升。短期來看，豬價或維持震蕩走勢，一方面是因為消費淡季，另一方面是受疫情影響?zhàn)B殖戶還在加速出欄。預(yù)計豬價將在二季度迎來向上拐點，下半年有望加速上漲。疫情影響下，各類養(yǎng)殖戶補欄積極性都會減弱，這將明顯制約供給修復(fù)，我們預(yù)計本輪豬周期的持續(xù)時間和高度將超過往年。

天風(fēng)證券則認(rèn)為，此次疫情將加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，但當(dāng)前市場有兩個預(yù)期差：第一，對后續(xù)的上漲幅度、持續(xù)時間市場還存在分歧；第二，頭均利潤大概率將創(chuàng)歷史新高，對個股的出欄數(shù)據(jù)、養(yǎng)豬成本、資金風(fēng)險等還需要去跟蹤，從而對個股的利潤一致預(yù)期還沒形成。

5G方面：

華泰證券在年初策略報告中指出，2019年將是5G商用元年，通信行業(yè)未來幾年將迎來上行周期。近期，其再次強調(diào)在當(dāng)前時點，四大因素推動5G加倉：1）海外5G限制因素或趨緩；2）國內(nèi)招標(biāo)在即；3）流量驅(qū)動4G建設(shè)需求持續(xù)提升；4）巴展開幕在即，吹響5G號角。

中信建投提到，作為板塊行行情，配置上可以多元化選股（圍繞產(chǎn)業(yè)鏈），初期重點關(guān)注建設(shè)期設(shè)備類標(biāo)的，后期可重點關(guān)注業(yè)績或應(yīng)用類標(biāo)的。