今年的春節(jié)檔，8部大片扎堆上映。

題材方面，依然以深耕合家歡市場為主，喜劇片和動畫片肩負厚望，首部中國式科幻電影《流浪地球》試水春節(jié)檔，依靠炸裂的口碑和中國式科幻的稀缺性，成功逆襲，同時，喜劇明星沈騰、黃渤、周星馳占據(jù)話題的中心，也證實了喜劇電影在春節(jié)檔的熱度。

沈騰憑借《飛馳人生》和《瘋狂的外星人》兩部電影，在春節(jié)檔之后，有望成為下一個國產(chǎn)電影的“票房靈藥”。

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票房創(chuàng)新高，資本也狂歡

票房大戰(zhàn)的同時，背后的資本力量，也依次浮出水面，演員票房收割的同時，關(guān)聯(lián)上市公司股價也蹭蹭往上漲。

貓眼數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日24點，2019年春節(jié)檔（大年三十至大年初六）票房累計達58.34億元，超過去年57.71億元，創(chuàng)下歷史新高。

從單部影片來看，《流浪地球》累計票房超20億，《瘋狂的外星人》達14.47億，《飛馳人生》位居第三，票房10.4億。

除開票房和演員之外，影片的出品方成為了市場關(guān)注的焦點，尤其是關(guān)聯(lián)的上市公司。

資料來源：淘票票，東方財富Choice數(shù)據(jù)

從目前的票房來看，《流浪地球》依靠高口碑和中國式科幻電影的稀缺性，排片量一路升至第一位，目前累計票房已經(jīng)超過20億，按照貓眼的預(yù)測，《流浪地球》最終票房為51.47億元，如果預(yù)測成真，這將是中國電影票房總榜的第二位，僅次于《戰(zhàn)狼2》的56.83億元。

以發(fā)行方的角度來看，此次春節(jié)檔最大贏家當(dāng)屬北京文化，此前押寶中了《戰(zhàn)狼2》、《我不是藥神》，這次又壓中《流浪地球》，眼光獨到，讓人贊嘆。

按照興業(yè)證券計算，當(dāng)《流浪地球》票房達到35/50億元時，其收入將分別達3.4/4.8億元，票房逆襲的同時，其股價也直接封死漲停。

而在此前，北京文化就曾憑借《戰(zhàn)狼2》票房的走高，市值大漲55億元，電影上映期間，股價自不足14元，最高漲至22.42元，最高漲幅超66%。

此外，上海電影、文投傳媒等個股，也因參與春節(jié)檔電影的出品和發(fā)行，股價得到明顯提振。

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電影圈的資本玩法

從《人在囧途之泰囧》的12億，到《捉妖記》的24億，《美人魚》的33.92億，再到《戰(zhàn)狼2》的56.79億，全國總票房從2012年的100億不斷飆升，2018年突破了600億，每年增長100億的行業(yè)膨脹速度全球罕見。

資本逐利，龐大的電影市場，自然吸引了金融領(lǐng)域的錢和人。

從一部電影的生產(chǎn)過程來看，遵循著這樣的產(chǎn)業(yè)鏈條：投資方——制片人——導(dǎo)演、演員——發(fā)行、出品方——院線——觀眾。

最適合金融資本進入的，當(dāng)然是作為投資方的角色。

據(jù)南方周末報道，“投資一個電影項目可以經(jīng)過多輪溢價，處于籌備的不同階段，價位不同。剛有劇本的時候最便宜，臨近上映時最貴，因為馬上可以收錢了。”

投資電影就像投資一家公司，在劇本階段，相當(dāng)于天使投資，最便宜，風(fēng)險也最大，臨近上映，類似于明天就要IPO，當(dāng)然最貴；在投資過程中，也可以“接盤”，比如投了天使輪的不想跟到最后、想在A輪時退出，那就有人接盤、有人退出。

在金融投資中，電影產(chǎn)業(yè)基金是一股重要力量，自2000年以后就有出現(xiàn)，但到2010年以后才開始蓬勃發(fā)展。

單個電影基金的體量動輒上億，都是機構(gòu)來買，尚未向個人投資者放開。

比如《美人魚》的投資方有三家，其中一家為和和（上海）影業(yè)有限公司，它發(fā)行基金，其他兩家投資公司以認購基金的方式完成注資，三家共承擔(dān)了高達十幾億的投資保底。

這家和和影業(yè)的背景就是私募基金和信托公司。

就個人而言，則可以通過購買理財工具，對電影進行投資。

舉例而言，早在2014年3月，阿里巴巴就推出“娛樂寶”，它包含了以票房為載體的理財產(chǎn)品，如出資100元即可投資熱門影視劇，預(yù)期年化收益7%，該產(chǎn)品首期項目就包括了《小時代3》、《小時代4》、《狼圖騰》等6個打包項目，總投資額7300萬元。

2015年上線的蘇寧眾籌，推出的首個電影眾籌項目《葉問3》，一天內(nèi)籌資4050萬，預(yù)期年化收益8%，同時，若票房突破10億，可升至11%。

除了單部電影，整個影院也可以證券化。

以大地影院為例，其曾向華寶信托借入11.3億信托貸款，年利率7厘，期限3年，質(zhì)押資產(chǎn)為“借款人所經(jīng)營80家電影院之未來部分票房收入”。也就是說，以未來的票房收入作為還款來源，進行借貸。

除此之外，簽訂保底協(xié)議，也是金融資本投資電影圈的方式之一。

保底協(xié)議，指的是發(fā)行方與制片方簽訂一定的金額的合同，保證了在任何票房情況下制片方的收益；作為回報，發(fā)行方在票房達到一定基數(shù)的情況下也可以得到相應(yīng)提高的票房分成。

以《瘋狂的外星人》為例，歡喜傳媒作為投資方，當(dāng)票房在28億以內(nèi)時，凈入7億，超過28億時，按照凈收入分配比例，投資方（歡喜傳媒）30%，保底方70%。

資料來源：網(wǎng)絡(luò)

保底發(fā)行的原理很簡單，它針對的是非常好的片子，想投資的人很多，導(dǎo)演和制片方是“皇帝的女兒不愁嫁”，會開出條件。

但是，保底發(fā)行并非毫無風(fēng)險，因為票房本身是難以估計的，投資方和制片方認為是好電影，但是票房也有可能不及預(yù)期。

例如《太平輪》，據(jù)說樂視影業(yè)曾為其保底8億元，最終影片被分為上下兩集上映，累計票房只有2.5億。

當(dāng)然，資本進入的同時，它就應(yīng)該明白，這是一本生意，潛在收益必然伴隨著潛在風(fēng)險。

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導(dǎo)演們也玩金融

資本介入之后，連專注于拍電影的導(dǎo)演，也不得不學(xué)習(xí)金融玩法，從而確保自身利益的最大化，其金融玩法也不斷進化。

以徐崢為例，《泰囧》的主要投資方是光線傳媒和北京真樂道文化傳播有限公司（徐崢陶虹工作室）。

據(jù)相關(guān)報道，電影上映后，徐崢最終拿到手的僅是為數(shù)不多的導(dǎo)演費和光線傳媒老板“友情獎勵”的10%利潤分成。

此后，徐崢改變玩法，不僅做導(dǎo)演，更成為自己電影的真正資金操盤手。

2015年上映的《港囧》中，投資方為香港上市公司21控股和真樂道，其中，徐崢以知識產(chǎn)權(quán)及個人服務(wù)的非現(xiàn)金形式投資《港囧》，獲得47.5%的票房凈收入收益權(quán)；

接著，他與21控股和真樂道簽訂協(xié)議，以1.5億元購入這47.5%的收益權(quán)；

同時，他直接入股21控股，成為其第二大股東，兩大投資方中，都有徐崢，可說是將命運（收益）牢牢把握在了自己手中。

最終，《港囧》獲得了16.2億票房，通過資本運作，徐崢從上市公司和真樂道兩條線，都賺到了錢，從導(dǎo)演躋身“金融大鱷”。

因《戰(zhàn)狼2》和《流浪地球》大受追捧的吳京，也同樣深諳資本玩法。

《戰(zhàn)狼2》發(fā)行時，吳京實際控股的北京登峰國際文化傳播有限公司作為最主要的投資方，同時，旗下的子公司霍爾果斯登峰也是投資方，《戰(zhàn)狼2》最終票房超50億，吳京的投資收益想必也不會少。