2018年是網貸行業(yè)極不尋常的一年，雖身處動蕩期，但網貸行業(yè)并未就此消亡。得益于其在合規(guī)和轉型兩個層面的利好，近期行業(yè)危機已明顯緩和，市場前景依舊廣闊。

據網貸天眼統(tǒng)計，2018年2月和8月新增問題平臺近250家，顯著高于往期水平。原計劃于當年6月完成的P2P機構備案也因此停滯。第三方數據顯示，網貸行業(yè)下半年以來各月均呈現(xiàn)資金凈流出。

數據顯示，2018年11月和12月新增問題平臺均僅40余家。盡管規(guī)模下滑，12月成交額和貸款余額仍有近6百億元和4千億元。一方面，根據《網貸合規(guī)問題檢查清單》中的108條規(guī)定，P2P平臺先后開展自糾自查和接受監(jiān)管機構現(xiàn)場檢查，業(yè)務范圍和操作流程的規(guī)范性顯著提高。另一方面，隨著問題平臺的逐步出清，網貸行業(yè)加速整合，資源逐漸向優(yōu)質龍頭企業(yè)集聚，并流向新興領域，有望帶動行業(yè)景氣止跌回升。

如今，在強化監(jiān)管的同時，網貸行業(yè)自身也需總結經驗，精準把握行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，謀求新的戰(zhàn)略轉型方向，并不斷提升金融科技賦能水平，進而扭轉和破除當前的負面形象和發(fā)展障礙。

市場集中度將持續(xù)上升

首先，從當前的發(fā)展趨勢看，未來網貸行業(yè)將呈現(xiàn)兩極分化的走勢。P2P平臺數量會大幅減少，從而大部分中小劣質平臺將退出市場，或謀求在特定領域細耕。

隨著市場競爭的加劇，未來P2P平臺將向全能型平臺和專業(yè)型平臺兩個方向發(fā)展。一些平臺將依托資金、渠道等資源優(yōu)勢，發(fā)展為全能型的財富管理平臺。這些平臺擁有豐富的產品線，能為投資者提供多樣化的投資產品，進而滿足投資者的多樣化、個性化投資需求。

而另一些平臺由于資源限制，資產業(yè)務只能聚焦于某一細分市場，成為特定領域的專家和壟斷者。該類平臺通過尋找市場的空白和短板，專注于特定領域債權的開發(fā)，如消費分期、專項消費貸、個人經營性貸款或小微貸，并大力提升特定領域的技術實力和風控能力，建立起細分市場的核心競爭力。

對實體經濟的支持力度將不斷加大

首先，網絡貸款有效地拉動了內需增長，促進了中國消費金融市場的發(fā)展。網貸行業(yè)廣泛聚焦于難以從傳統(tǒng)金融體系獲取融資的長尾客戶，既放松了該類群體的信貸約束，提升了社會福利，也能使網貸平臺獲取較為豐厚的利潤，推動行業(yè)發(fā)展。自現(xiàn)金貸受到監(jiān)管規(guī)制以來，大量P2P平臺轉型消費貸，成為消費金融市場不可忽視的力量。據零壹財經統(tǒng)計，消費金融貸款在P2P貸款中的占比從2013年的1.03%上升到2016年的5.07%，規(guī)模從11億元大幅提高到991億元，增長了90倍。2017年P2P平臺的消費金融貸款規(guī)模在4000億元左右，是2016年的四倍多，滿足了700多萬人的消費需求。

其次，網絡貸款一定程度上解決了供給端的融資約束問題，滿足了部分中小企業(yè)和民營企業(yè)的經營性融資需求。企業(yè)經營貸市場成長迅速，P2P行業(yè)為中小民營企業(yè)提供了大量的短期融資。據統(tǒng)計，各類企業(yè)從P2P平臺獲得的短期貸款在過去幾年呈現(xiàn)指數式增長，從2012、2013年約63.8、456.0億元，到2014年首次突破千億元大關，達1233.2億元。隨后，2015年爆發(fā)式增長到4000億元，2016年更是翻倍達到8000億元。

同時，個人經營性融資缺口巨大。該類貸款發(fā)展迅猛，但網貸的占比明顯偏低，因此個人經營貸也將會是個人消費貸之后的又一個藍海。根據社科院測算，個人經營性融資整體余額從1978年的152.8億元增長數千倍，達到2018年的15.64萬億。其中，銀行、網貸、小貸、民間融資份額分別為近10萬億、0.29萬億、0.34萬億、5萬億元。

然而，解決經營性融資約束依舊任重而道遠，當前解決中小民營企業(yè)融資難問題已經上升為國家的大政方針，網貸平臺加大該領域的布局有望得到政策性扶持。在現(xiàn)有國有金融機構主導的體制下，大型企業(yè)、國有企業(yè)成為融資市場的磁吸石，特別是房地產、公共基礎設施領域吸納了過多的流動性。而由于自身條件制約和外部環(huán)境不利因素影響，大量中小民營企業(yè)普遍存在融資難、融資貴的問題，甚至在當前出現(xiàn)了嚴重的流動性問題。為此，國家已經開始認識到相關經濟主體的困境，大力倡導各類傳統(tǒng)金融機構加大向中小民營企業(yè)發(fā)放貸款的力度。而相對于傳統(tǒng)金融機構而言，網貸行業(yè)在該細分市場的比較優(yōu)勢更為突出，更需要得到國家相關部門的支持，以便其加大該領域的投入。

綜合來看，經歷了2018年的動蕩期和合規(guī)檢查后，網貸行業(yè)已經逐步走向合規(guī)化經營的道路，并將通過資源整合、轉型創(chuàng)新和提升科技賦能水平迎來新一輪的成長。

另外，金融科技不僅能夠解決信息不對稱問題，也能在風險控制領域大有作為。后續(xù)網貸行業(yè)將會借鑒傳統(tǒng)金融機構的風險管理手段，并將充分發(fā)掘金融科技的先發(fā)優(yōu)勢，進一步提升網貸行業(yè)信息中介的職能，從而更好地解決弱勢群體融資難的問題，作為傳統(tǒng)金融機構的有益補充。