作為互金投資人，仍然需要保持足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)總是對(duì)等的，要想通過P2P網(wǎng)貸投資獲得超越存款的較高收益，就需要在投資平臺(tái)時(shí)看清資產(chǎn)抵制誘惑，并對(duì)行業(yè)保持定期關(guān)注。

作者|小新

編輯|小潘

《關(guān)于做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類處置和風(fēng)險(xiǎn)防范工作的意見》（下稱175號(hào)文）的流出，引得不少網(wǎng)貸投資人密切關(guān)注。

事實(shí)上，無論是出于投資，還是出于立案平臺(tái)情況的追蹤，網(wǎng)貸投資人都可以從175號(hào)文中獲得一些線索。

新金融頭條梳理175號(hào)可見，文件針對(duì)P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行有效分類，并明確了一一對(duì)應(yīng)的分類處置方案。

具體來說，分為已出險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和未出險(xiǎn)機(jī)構(gòu)兩大類，其中，已出險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要分為已立案機(jī)構(gòu)和未立案機(jī)構(gòu)；未立案機(jī)構(gòu)分為惡意退出類機(jī)構(gòu)、主動(dòng)清退類機(jī)構(gòu)；未出險(xiǎn)機(jī)構(gòu)則按照存量業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)行分類，分為僵尸類機(jī)構(gòu)、規(guī)模較小機(jī)構(gòu)和規(guī)模較大機(jī)構(gòu)。

同時(shí)，對(duì)僵尸類機(jī)構(gòu)明確定義和處置辦法；對(duì)已立案的機(jī)構(gòu)明確以追贓挽損、穩(wěn)定出借人情緒為重點(diǎn)；對(duì)在營高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提出了“雙降”和“四不準(zhǔn)”等等。

175號(hào)文向投資人傳遞的核心信息是“分類處置”，一位業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)必然會(huì)有很多平臺(tái)要退出的，175號(hào)文的下發(fā)說明這一出清過程不會(huì)再像去年6月份的爆雷潮那樣激烈，更多的是將會(huì)有序進(jìn)行。

上述業(yè)內(nèi)人士還指出，已出險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資人，需了解目前警方正在加大追繳力度，作為受害者可通過報(bào)案、舉報(bào)線索等方式依法表達(dá)訴求，通過法律途徑維護(hù)自身合法權(quán)益。

“不信謠、不傳謠、不參與各類非法聚集活動(dòng)，這些建議警方以前一直在傳遞，不再贅述。清退類平臺(tái)的投資人也請(qǐng)放心，文件明確清退時(shí)要保障出借人資金正常退出。”。

根據(jù)175號(hào)文，對(duì)于已經(jīng)立案機(jī)構(gòu)處置的工作目標(biāo)是提高追贓挽損水平，穩(wěn)控投資者情緒：

1.與當(dāng)?shù)毓膊块T緊密配合，掌握及后追贓挽損進(jìn)度。

2.與當(dāng)?shù)匦旁L部門緊密合作，做好群眾安撫和信訪接待工作。

3.及時(shí)公告機(jī)構(gòu)信息，并做好網(wǎng)絡(luò)輿情控制，尤其是對(duì)自媒體輿情做好監(jiān)測(cè)。

另外，一位網(wǎng)貸從業(yè)者認(rèn)為，175號(hào)文是來自官方的監(jiān)管文件，也是P2P網(wǎng)貸投資人最好的指引寶典。普通用戶的投資理財(cái)需求一直存在，而在下一步投資時(shí)需要避免監(jiān)管提到的風(fēng)險(xiǎn)類平臺(tái)。

例如，175號(hào)文將”項(xiàng)目逾期金額占比超過10%“列為高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)特征之一。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)對(duì)金額逾期率的計(jì)算公式（項(xiàng)目逾期金額=逾期金額/待償金額）要求，如貸款余額下降速度過快，可能導(dǎo)致金額逾期率增長而超過10%，成為高風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)，這對(duì)平臺(tái)持續(xù)運(yùn)營帶來了挑戰(zhàn)。根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，信用寶、抱財(cái)網(wǎng)、沙小僧、愛投資、阿朋貸、易通貸等13家平臺(tái)金額逾期率均超過10%。

另外，175號(hào)文對(duì)小平臺(tái)退出的態(tài)度是“堅(jiān)決推動(dòng)市場(chǎng)出清”，具體措施是，先約談，通過動(dòng)之以情曉之以理主動(dòng)清退；對(duì)于不配合的，嚴(yán)查發(fā)現(xiàn)違規(guī)后移送公安部門。

什么樣的平臺(tái)屬于“小平臺(tái)”，175號(hào)文件并沒有給出具體數(shù)值，而是由各省根據(jù)轄內(nèi)實(shí)際情況，綜合待償金額和出借人數(shù)等因素確定。

據(jù)新金融頭條此前報(bào)道，2018年11月開始，杭州開始清退待收1億元以下平臺(tái)，還有消息稱北京地區(qū)待收5000萬元以下平臺(tái)及深圳地區(qū)待收1億以下平臺(tái)將被清退。這一體量標(biāo)準(zhǔn)還將上升至5億甚至10億。

因此，不建議保守型投資人繼續(xù)選擇一些“小而美”的中小型平臺(tái)，對(duì)投資的待收1億以下的平臺(tái)保持警惕，盡量避免來自外部的投資風(fēng)險(xiǎn)。

還有觀點(diǎn)認(rèn)為，在違規(guī)與規(guī)模小的平臺(tái)被清退之后，市場(chǎng)向頭部平臺(tái)集中是大勢(shì)所趨。對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)的“二八”效應(yīng)，新金融頭條很早就已經(jīng)關(guān)注到并進(jìn)行報(bào)道。

值得注意的是，隨著P2P網(wǎng)貸投資人以及投資資金主要流入頭部平臺(tái)，風(fēng)險(xiǎn)也開始逐漸向大型平臺(tái)聚集。175號(hào)文也將規(guī)模較大平臺(tái)具體分為兩類，一類屬于“高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)”，而另一類是“正常運(yùn)營機(jī)構(gòu)”。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士建議，投資人可以重點(diǎn)關(guān)注在投平臺(tái)的信息披露情況和數(shù)據(jù)報(bào)送情況。因?yàn)槲磥肀O(jiān)管將對(duì)正常運(yùn)營平臺(tái)采取“名單制”，如果平臺(tái)未正常報(bào)送信息，會(huì)被移送到“非法集資工作機(jī)制”。而如果發(fā)現(xiàn)平臺(tái)存在信披不完整、數(shù)據(jù)報(bào)送不及時(shí)的情況也要提高警惕。

“最后通過100家還是50家平臺(tái)目前誰也說不清楚，但是進(jìn)入頭部陣營的平臺(tái)往往具有共性，比如優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)，雄厚的運(yùn)營資本，或是強(qiáng)有力的背景實(shí)力，這些實(shí)力都是投資人選擇的依據(jù)。”一位資深投資人樂觀的認(rèn)為，那時(shí)頭部平臺(tái)資金充裕，加上監(jiān)管更加嚴(yán)格，投資P2P的風(fēng)險(xiǎn)反而會(huì)小很多。

據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2018年12月月報(bào)》顯示，截至2018年12月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營平臺(tái)數(shù)量1021家，網(wǎng)貸行業(yè)的活躍投資人數(shù)、活躍借款人數(shù)分別為235.17萬人、267.96萬人。

值得一提的是，臨近年關(guān)，多家平臺(tái)給用戶發(fā)送了加息、紅包、返現(xiàn)的通知，其中不乏陸金所這樣的大型平臺(tái)。甚至有一家平臺(tái)在短信中表示加息可達(dá)20%，大多數(shù)網(wǎng)貸平臺(tái)的流動(dòng)性變差有目共睹。

實(shí)際上，年前一段時(shí)期，銀行以及一些金融機(jī)構(gòu)都會(huì)出現(xiàn)規(guī)律性錢慌，P2P平臺(tái)也不例外。加息作為平臺(tái)吸引新用戶、留住老用戶的利器，在行業(yè)繁榮期可以說是屢試不爽。不少投資人耐不住高收益誘惑，或者是為專門薅羊毛上車。

然而，無論是108條還是175號(hào)文，僅僅是對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的專項(xiàng)整治和風(fēng)險(xiǎn)防范形成了監(jiān)管上的規(guī)定，作為互金投資人，仍然需要保持足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)總是對(duì)等的，要想通過P2P網(wǎng)貸投資獲得超越存款的較高收益，就需要在投資平臺(tái)時(shí)看清資產(chǎn)抵制誘惑，并對(duì)行業(yè)保持定期關(guān)注。