最后一分鐘，突然崩盤。

5月23日，日本股市臨近收盤突然上演了罕見一幕，汽車巨頭豐田股價閃崩、暴跌4.8%，最新總市值縮水至26.51萬億日元（約合人民幣13500億元），單日蒸發(fā)15265億日元（約合人民幣777億元）。有分析人士指出，閃崩可能有很多原因，其中包括“烏龍指”或緊急平倉。

當前，美國的史詩級“黑天鵝”正一步步逼近。華爾街已經(jīng)開始為可能出現(xiàn)的債務違約、潛在的市場恐慌做緊急預案。其中，債券交易平臺Tradeweb表示，正在與客戶等其他市場參與者討論應急計劃；美國證券業(yè)和金融市場協(xié)會緊急制定了一份策略手冊；摩根大通正每周召開一次美國違約戰(zhàn)略會議，討論美國政府債務上限危機相關的影響。

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華爾街擔憂的另一個潛在的風險是，美國經(jīng)濟衰退。據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)顯示，自2022年7月5日以來，美國2年期/10年期國債收益率曲線一直處于倒掛狀態(tài)，已連續(xù)223個交易日發(fā)出衰退預警信號，這是自1980年5月1日以來持續(xù)時間最長的一次。

13500億巨頭閃崩

5月23日，日本股市臨近收盤的最后一分鐘，日本汽車巨頭豐田汽車(TM.US)突然閃崩、暴跌，導致當日跌幅迅速擴大至4.8%，創(chuàng)2022年3月以來的單日最大跌幅，總市值單日蒸發(fā)15265億日元（約合人民幣777億元），最新總市值為26.51萬億日元（約合人民幣13500億元）。

對此，彭博行業(yè)研究（Bloomberg Intelligence）分析師Tatsuo Yoshida表示，從未見過豐田股價如此突然暴跌，這可能有很多原因，包括“烏龍指”(即指交易員操作失誤)或緊急平倉，但目前看不出拋售這么多豐田股票的任何根本原因。

對此，豐田并未發(fā)表評論置評。

據(jù)了解，在新任首席執(zhí)行官Koji Sato試圖兌現(xiàn)其迅速擴大電動汽車生產(chǎn)承諾的背景下，這家全球最大的汽車制造商本月早些時候發(fā)布了一份保守的本財年利潤預測，與分析師的預期一致。

股價閃崩當天，關于“豐田再次呼吁不要過早放棄燃油車”的話題，沖上熱搜，并引發(fā)熱議。

這一熱搜話題的導火索來自于，豐田首席科學家、豐田研究院首席執(zhí)行官吉爾·普拉特(Gill Pratt)的一則最新表態(tài)，其呼吁不要過早放棄燃油車，給予混合動力汽車更長的時間，當前電動汽車技術還不夠成熟。

此前，豐田汽車董事長豐田章男曾不止一次在公開場合炮轟電動車，并稱大力發(fā)展電動車，將導致到2030年日本失去550萬個工作崗位和800萬輛新車產(chǎn)能。

對此，有網(wǎng)友認為，豐田大聲疾呼，主要因為以豐田為代表的日系車，在這一輪技術浪潮中落后，它們需要更長的時間去彌補和追趕。也有網(wǎng)友調(diào)侃稱：“為什么要給你時間要等你？”

在全球“碳中和”共識下，不少國家和地區(qū)已經(jīng)出臺了禁燃時間表。全球各大車企也開啟了軍備競賽，紛紛加速轉型新能源，有不少車企已經(jīng)宣布了全面停產(chǎn)停售燃油車的時間表，多數(shù)在2025-2030年之間。

華爾街緊急“備戰(zhàn)”

當前，美國的史詩級“黑天鵝”正一步步逼近。

當?shù)貢r間5月22日，美國總統(tǒng)拜登與眾議院議長麥卡錫再次就債務上限進行談判，但仍未能達成協(xié)議。

目前距離財政部長耶倫警告的“最后期限”（6月1日）僅剩8天時間，華爾街已經(jīng)開始在為可能出現(xiàn)的債務違約、潛在的市場恐慌做緊急預案。

據(jù)路透社報道，債券交易平臺Tradeweb表示，正在與客戶、行業(yè)團體和其他市場參與者討論應急計劃。

一旦出現(xiàn)違約，交易商的挑戰(zhàn)通常包括：如何處理美國國債的支付、關鍵融資市場將如何反應、如何確保有足夠的技術、人員和現(xiàn)金來處理高交易量以及檢查對客戶合同的潛在影響。

另外，據(jù)彭博社報道，美國證券業(yè)和金融市場協(xié)會（SIFMA）緊急制定了一份策略手冊，其中詳細說明了美國國債市場的利益相關者——紐約聯(lián)邦儲備銀行、固定收益清算公司(FICC)、清算銀行、國債交易商在可能錯過國債支付之前和期間應如何溝通。

在手冊中，SIFMA提出了幾種情況，而其中更有可能出現(xiàn)的情況是，美國財政部會在債券到期前宣布展期，每次展期一天，從而爭取時間償還債券持有人。

彭博社稱，就違約過程而言，TMPG編制的應急計劃要求美國財政部在晚上10點前告知其第二天不會支付到期款項，屆時本金到期的證券的到期日將延長一天。

與此同時，美國銀行巨頭們也已經(jīng)進入“備戰(zhàn)狀態(tài)”。

其中，花旗集團CEO Jane Fraser表示，盡管金融行業(yè)曾經(jīng)為這樣的危機做過準備，但這一次留給協(xié)議的時間已經(jīng)不多，這比以往“更令人擔憂”。

摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）本周表示，目前摩根大通每周召開一次美國違約戰(zhàn)略會議，討論美國政府債務上限危機相關的影響。

一旦違約發(fā)生，美國政府的信用評級可能會被下調(diào)。穆迪高級信用官員William Foster在接受彭博采訪時表示，如果美國未能按時償還國債，將引發(fā)主權評級下調(diào)，這意味著將美國評級從AAA下調(diào)至AA1。

美國四十年罕見

華爾街擔憂的另一個潛在的風險是，美國經(jīng)濟衰退。

據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)顯示，自2022年7月5日以來，美國2年期/10年期國債收益率曲線一直處于倒掛狀態(tài)，已連續(xù)223個交易日發(fā)出衰退預警信號，這是自1980年5月1日以來持續(xù)時間最長的一次。

截至當?shù)貢r間22日收盤，2年期美國國債收益率為4.322%，10年期美國國債收益率為3.717%。

需要指出的是，在債券市場上，短債收益率高于長債收益率的現(xiàn)象極為反常，是市場最常用的美國經(jīng)濟衰退指標。

通常情況下，較長期債券的收益率更高，因為投資者需承擔更多的風險。

然而，當經(jīng)濟衰退擔憂加劇，或者美聯(lián)儲大幅加息時，這種關系可能會被打破，因為投資者愿意接受溢價，將資金鎖定在較長期美國國債上。

杜克大學金融學教授坎貝爾·哈維 （Campbell Harvey）在最新的采訪中表示，自上世紀60年代初以來，每次美國經(jīng)濟衰退之前都會出現(xiàn)美債收益率曲線倒掛。且，倒掛時間越長預示著經(jīng)濟衰退越嚴重。

哈維進一步指出，目前所有流行的債券收益率曲線指標都在發(fā)出衰退警告。另外，特別嚴重的倒掛給銀行業(yè)帶來了問題，助推了硅谷銀行和其他美國銀行的倒閉。

校對：李凌鋒

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