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4月份美國非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，新增就業(yè)人數(shù)大幅超過了市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.4%，為1969年以來的新低，非農(nóng)新增就業(yè)較多的行業(yè)是中低端的服務(wù)行業(yè)，薪資環(huán)比增速上升，反映出通脹壓力下就業(yè)者對(duì)于薪資要求提高。截至3月份美國職位空缺數(shù)連續(xù)3個(gè)月快速下降，但美國勞動(dòng)市場(chǎng)職位空缺數(shù)回到疫情前的水平至少需要到年中。勞動(dòng)市場(chǎng)的韌性影響服務(wù)通脹緩解，核心通脹下行將會(huì)偏緩。鮑威爾也表示，貨幣緊縮的效果仍未完全顯現(xiàn)，通脹需要一段時(shí)間才能下降。由于美國勞動(dòng)市場(chǎng)存在韌性，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在往復(fù)的可能性，目前的情況來看美國經(jīng)濟(jì)增速將放緩，而不是爆發(fā)衰退，但仍然存在衰退風(fēng)險(xiǎn)。也不排除美國通脹持續(xù)偏離美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，因此美聯(lián)儲(chǔ)采取限制性措施。這些不確定性將帶來市場(chǎng)預(yù)期的變化，導(dǎo)致貴金屬價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)。

策略建議：向上的趨勢(shì)或延續(xù)，但波動(dòng)性會(huì)加大。

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