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本周農(nóng)林牧漁收于3214.63，周漲跌幅為-1.42%，滬深300 周漲跌幅為-0.09%。本周農(nóng)林牧漁細(xì)分板塊漲跌不一，農(nóng)產(chǎn)品加工周漲幅最大為1.79%；養(yǎng)殖業(yè)周跌幅最大為-2.55%。　　生豬養(yǎng)殖：本周豬價(jià)先漲后跌。前半周養(yǎng)殖戶挺價(jià)情緒強(qiáng)支撐豬價(jià)，后半周供應(yīng)充足對(duì)價(jià)格形成壓力。供應(yīng)端，二次育肥進(jìn)場(chǎng)環(huán)比上周增加，大體重豬節(jié)前加速出欄。雖然豬價(jià)有所反彈，但由于對(duì)于后市豬價(jià)走勢(shì)存在分歧、現(xiàn)金流相對(duì)惡化等，養(yǎng)殖戶整體補(bǔ)欄仍較為謹(jǐn)慎。產(chǎn)能方面，4 月被動(dòng)淘汰及中小規(guī)模養(yǎng)殖戶的主動(dòng)淘汰仍存，養(yǎng)殖戶整體補(bǔ)欄意愿低迷。短期仍持續(xù)關(guān)注豬病影響、消費(fèi)恢復(fù)和二次育肥進(jìn)場(chǎng)情況；中長期，產(chǎn)能下行傳導(dǎo)至四季度，豬價(jià)上行趨勢(shì)確定性增加，全年看豬肉消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，供給端增速逐漸放緩，成本隨飼料下行逐步進(jìn)入下行通道，仍看好全年生豬均價(jià)及板塊盈利水平。1）數(shù)量端：能繁母豬持續(xù)去化。根據(jù)中國政府網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至1 季度末能繁母豬存欄量為4305 萬頭，環(huán)比減少1.90%。生豬出欄均重較上周略有下行，根據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計(jì)，4 月27 日全國商品豬出欄均重122.64kg，90kg 以下占比5.37%，150kg 以上占比6.42%。2）價(jià)格端：本周豬價(jià)先漲后跌。根據(jù)涌益咨詢，4 月27 日，商品豬出欄價(jià)為14.74 元/kg， 周環(huán)比+4.91%；規(guī)模場(chǎng)15 公斤仔豬出欄價(jià)為613 元/頭，周環(huán)比-0.81%；豬肉價(jià)為18.49 元/kg，周環(huán)比+4.05%。二元母豬價(jià)格持續(xù)下行，根據(jù)Wind，4 月28 日，二元母豬平均價(jià)32.15 元/kg，周環(huán)比-0.09%。3）利潤端：由于豬價(jià)反彈及大宗原料價(jià)格下行傳導(dǎo)，本周養(yǎng)殖利潤減虧明顯，4 月28 日，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖虧損分別為-299.36 元/頭、-305.75 元/頭。相關(guān)標(biāo)的：牧原股份、溫氏股份、新希望、新五豐、唐人神、巨星農(nóng)牧等?！　∏蓊愷B(yǎng)殖：本周白羽肉雞及雞苗價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)。商品代雞苗出苗量呈現(xiàn)增量趨勢(shì)，雞苗價(jià)格延續(xù)下行；五一備貨基本完成，宰殺意愿不足，對(duì)毛雞價(jià)格支撐不足。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，2023 年4 月白羽肉雞國外祖代引種及自繁更新總量共計(jì)11.50 萬套，環(huán)比+17.35%，同比+15.00%；其中，國外引種量為5.10 萬套，主要是美國引種量，占比在44.35%。未來國內(nèi)引種祖代種雞的恢復(fù)時(shí)間和數(shù)量存在較大不確定性，目前祖代產(chǎn)能去化已傳導(dǎo)至父母代雞苗銷量，商品代價(jià)格上行周期預(yù)計(jì)2023 年底啟動(dòng)。截至4 月28 日，白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)10.06 元/公斤，周環(huán)比為-3.27%；毛雞養(yǎng)殖利潤-0.68 元/羽。截至4月27 日，快大雞、中速雞、土雞、烏骨雞全國均價(jià)分別為6.11、6.55、7.12、9.61 元/斤，周環(huán)比分別為1.16%、-7.36%、-1.52%、-0.31%。相關(guān)標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等?！　?dòng)保：景氣度持續(xù)改善，潛在成長性持續(xù)催化。從養(yǎng)殖周期角度，銷量回升持續(xù)，業(yè)績改善確定性較強(qiáng)。從行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看， 2022Q4 口蹄疫/圓環(huán)/偽狂犬同比+16%/+13%/+31%；2023 年Q1，口蹄疫/圓環(huán)/偽狂犬同比+5%/+6%/+16%。從產(chǎn)品周期角度，多數(shù)公司在產(chǎn)品拓展、產(chǎn)能擴(kuò)張上有積極變化，行業(yè)競爭格局邊際改善；非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展順利（亞單位疫苗如期上報(bào)應(yīng)急評(píng)價(jià)申請(qǐng)），有望進(jìn)一步打開行業(yè)成長空間。相關(guān)標(biāo)的：中牧股份、科前生物、生物股份等。　　種業(yè)：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化可期，關(guān)注試點(diǎn)區(qū)域性狀效果?；A(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品方面，根據(jù)wind 數(shù)據(jù)，玉米現(xiàn)貨平均價(jià)為2802 元/噸，周環(huán)比下行，4 月USDA 報(bào)告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；大豆現(xiàn)貨平均價(jià)為5034 元/噸，周環(huán)比下行，4 月USDA報(bào)告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；小麥現(xiàn)貨平均價(jià)為2856 元/噸，周環(huán)比下行。2023 年轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地預(yù)期加強(qiáng)，今年試點(diǎn)種植區(qū)域和面積均有增加，后續(xù)持續(xù)關(guān)注性狀顯現(xiàn)效果。相關(guān)標(biāo)的：大北農(nóng)、隆平高科等?！　★L(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)物疾病風(fēng)險(xiǎn)，極端災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

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