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研報掘金丨財通證券：國茂股份首季盈利能力提升，產(chǎn)品競爭力較強維持“增持”評級：財通證券研報指出，國茂股份(603915.SH)2022年業(yè)績略有下滑，一季度盈利能力提升。一季度毛利率實現(xiàn)增長，一方面是因為去年行業(yè)有價格戰(zhàn)，基數(shù)較低，另外今年是原材料價格有所下滑。公司重點布局鋰電行業(yè)，持續(xù)開發(fā)新業(yè)務新客戶；此外，光伏回轉減速機業(yè)務是公司聚焦布局的新業(yè)務，基于我國光伏產(chǎn)業(yè)鏈智能化發(fā)展的趨勢，光伏跟蹤支架回轉減速機具有廣闊發(fā)展前景。公司為國內通用減速機龍頭，并且正拓展工程機械、工業(yè)齒輪箱等領域，成長空間巨大，產(chǎn)品競爭力較強。該行預計公司2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤5.4/6.4/7.6億元，對應PE分別為22/19/16倍，維持“增持”評級。

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