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根據最近的機構研究報告，為您總結相關行業(yè)的投資要點，供參考：首先，對于投資邏輯，制藥行業(yè)自2018年以來的不利因素如“集采+疫情”已經有所反應，預計2023年隨著疫情結束和院內診療的復蘇，制藥行業(yè)將迎來邊際改善，并在2023年第二季度出現業(yè)績反轉。預計在2024-2025年，新藥的投入和增長將推動制藥行業(yè)的發(fā)展。當前，制藥行業(yè)的創(chuàng)新屬性并沒有在估值中得到充分體現，而且制藥行業(yè)的估值和資金配置處在歷史低位，有待重估。其次，關于行業(yè)具體情況，如院內復蘇，預計隨著2023年疫情結束，院內診療將有大幅恢復。此外，集采政策底特性，我們判斷2022年為此政策的底部。恒瑞醫(yī)藥(600276)、科倫藥業(yè)(002422)、信立泰(002294)、恩華藥業(yè)(002262)、人福醫(yī)藥(600079)等主流制藥企業(yè)，極少涉及到集采高價值仿制藥。另外，創(chuàng)新藥的開發(fā)和市場占有率的提升，是制藥行業(yè)的長期趨勢和結構性機會。像恒瑞醫(yī)藥、信立泰、海思科(002653)等企業(yè)的在研品種，預期可以帶來1-2倍的收入增長。最后從市場角度，該行業(yè)的估值和基金配置處于歷史低位，板塊有大量“困境反轉”潛力。板塊具有規(guī)模化效應和賽道潛力。特別是對于恒瑞醫(yī)藥這類估值已經回升至中樞的公司，還有其他具有類似邏輯的公司，預計在2023年第二季度將有業(yè)績釋放，能夠推動估值修復。公募基金在化工制藥板塊的投資仍處于歷史低位，為增量資金的注入留足了空間。在投資建議方面，建議提高優(yōu)質制藥企業(yè)的配置比例。在估值修復彈性大且景氣度中長期向上的制藥公司有恩華藥業(yè)、麗珠集團(000513)、人福醫(yī)藥etc.在創(chuàng)新屬性強和投資邊際變化的公司有恒瑞醫(yī)藥等。另類的，吉貝爾預計在2023-2025年的復合增速超過35%，2023年的估值僅為29倍，是值得關注的投資機會。對于該行業(yè)的風險，需要注意疫情惡化、研發(fā)失敗、醫(yī)保控費、帶量采購等因素可能對行業(yè)產生的影響。（以上內容為自選股智能機器寫手差分機完成，僅作為用戶看盤參考，不能作為操作依據。）

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